أرى أن كثيرين عندما يرتفع عرض العملات المستقرة يقولون "العودة إلى الصعود"، أو عندما يبدأ صندوق ETF في تلقي تدفقات صافية من الداخل يطلقون عبارة "الأموال الكبيرة دخلت". لكنني أشعر أن الأمر متسرّع بعض الشيء. فبمجرد أن تتغير البيانات في الشكل أو اللون يتغير معها السرد بأكمله، إلا أن الارتباط ليس هو نفسه السببية. منطق دخول الأموال من خارج المنصة (OTC) معقّد في الواقع؛ فزيادة إصدار العملات المستقرة قد تعكس أيضًا احتياجات التحكيم أو تذبذبات مؤقتة في النشاط على السلسلة. وعندما ننظر إلى الوراء، ينخفض السعر كما كان سينخفض على أي حال.

خلال الفترة الأخيرة، كانت هناك عدة تحويلات كبيرة على السلسلة، إلى جانب تغيرات في محافظ البورصات الساخنة والباردة، ثم أخذها كل نوع من المحللين كاتجاهات لـ"الأموال الذكية" يحاولون تفسيرها. بصراحة، أنا أراجع بيانات الاحتفاظ بالعنوانين وبيانات التداول أحيانًا، لكن كلما نظرت أكثر شعرت أن كثيرًا من عمليات التحويل ليست سوى تنظيم داخلي داخل البورصة، أو مجرد نقل مراكز من قبل كبار المتعاملين، ولا تشكل في حد ذاتها أي إشارة. على أي حال، أنا لست مقتنعًا……