أخيرًا بدأت أتأمل موضوع إعادة الرهن لـ LST، بصراحة الأمر يثير الحماس. العائد يبدو مغريًا، لكن عندما أهدأ وأفكر بعمق: من أين يأتي المال فعلًا؟ باختصار، هناك طبقتان: طبقة تأتي من المكافآت الناتجة عن POS للأصل الأساسي (مثل رهن ETH)، وطبقة ثانية تأتي من الحوافز الإضافية التي يقدمها بروتوكول إعادة الرهن—كأنك تأخذ الخضار التي زرعتها وتخضعها لعملية تخمير ثانية لتحصل على مبلغ أكثر. لكن المخاطر تتضاعف أيضًا: وجود خلل في العقد الذكية، أو معاقبة/مصادرة عقد العقدة الأساسية، أو تزويد بيانات كاذبة عبر الـoracle التي يعتمد عليها البروتوكول… إضافة إلى نقاط النقاش الأخيرة: تراجع إيرادات القائمين على التعدين/التحقق، وانتقاد مستثمري التجزئة لعدالة ترتيب MEV، بمعنى أن العائد الأساسي أصبح أرق، فكم سيستمر فرق/علاوة إعادة الرهن؟ لا أعرف حقًا. على كل حال، أجرب بمبالغ صغيرة فقط، ولا أتجرأ على دخول كل السيولة دفعة واحدة؛ أختار فقط بروتوكولات ذات تدقيقات متعددة ومدعومة بتوزيع مرتفع في TVL. إلى هنا. سأذهب الآن لأراجع وثائق الإفصاح عن المخاطر لعدة بروتوكولات لإعادة الرهن.