لا تثرثر معي عن شيء اسمه "الربح السهل من صناع السوق"، حسنًا؟ أمس كان هناك من يراسلني خاصًا ويقول إن وضع زوج عملات في Uniswap يمكن أن يجعلك تأخذ الرسوم، ثم اليوم تحرّكت أسعار الصرف فجأة، فخسارة عدم الثبات مباشرة أكلت شهرًا كاملاً من أرباحه. منحنى AMM تلك الأشياء ليست لتتعامل معه كآلة سحب — أنت حين تضع السيولة، فإذا تحرك السعر تحولت عملاتك في النهاية إلى الجانب الذي صار أقل قيمة. هذه الفكرة أكررها منذ مدة طويلة، أليس كذلك؟ مؤخرًا وصلت معدلات التمويل إلى مستويات متطرفة على نحو يثير السخرية، بينما يواصل السوق الفوري الضغط على المشتقات. حتى المجتمع بات يتكهن إن كان سيحدث انعكاس أم سيستمر ضغط فقّاعة. أنا أقول لك: في هذا الوقت تذهب لصناعة السوق؟ هذا يعني أنك تدفع المال لأجهزة تداول آلي تستفيد من التحكيم. أنا في المقابل أثق أكثر بالبيانات: أحجام التداول على السلسلة، ومعدلات التمويل، وتقلبات الخيارات الضمنية — كلها أمامك بدل أن تخمّن الاتجاه بالحدس. الحدس؟ حدسي انتهى مبكرًا بعد تصفية حسابي. اخلد إلى النوم أولًا، سأفيق غدًا لأعيد مراجعة كل شيء.