يظنّ البعض أن موجة السرد المتوازي والتجزئة ما زالت رائجة، وأنه لا بدّ أن تأتي بعد ذلك “الحقبة الذهبية” من سلسلة عامة جديدة على السلسلة، وأنه يكفي مجرد الاندفاع إلى نظام بيئي ما كي يجني المرء أرباحًا.

لكن الأمر على أرض الواقع؟ الجسور التي تُستخدم ذهابًا وإيابًا، والتجزئة التي تتناثر فيها السيولة؛ الضجيج حاضر، لكن عندما يحين وقت تحقيق العائد فعليًا، فهل مسار الخروج مسدود؟ وهل تُقفل الأصول داخل بروتوكول نصف مكتمل؟ هذه هي “العظام الصلبة” التي ينبغي التدقيق فيها.

في الآونة الأخيرة، رأيت مقارنة بين منتجات RWA ومنتجات العوائد على السلسلة؛ تُقارن بعوائد سندات الخزانة الأمريكية التي تبدو مغرية، لكن من يفهم الأمر يعلم أن جزءًا من ادّعاء “الخلو من المخاطر” على السلسلة يستحق وضع علامة استفهام؛ فطريقة تصفية الأصول الأساسية، ومدة استمرار الخروج، كلها حقول ألغام خفية.
على أي حال، أفضل أن أبطئ قليلًا، وأن أفهم الصورة أولًا قبل أن أتحرك.