#GateDEX全面接入RobinhoodChain

بيتكوين 2026.07.18

أولاً، وضع السوق (بيتكوين فوري، السعر الحالي ضمن نطاق 63850-63950 دولاراً)

1. حركة السعر خلال اليوم و/أو خلال 24 ساعة
ارتفع بشكل طفيف خلال 24 ساعة بنسبة 0.1%-0.7%؛ بعد أن تراجع أمس إلى أدنى مستوى عند 62537 دولاراً، عاد إلى الارتفاع تدريجياً مع تذبذب ضيق طوال اليوم؛ وارتد الإيثريوم بالتوازي بنسبة 0.4%، بينما تباينت أداء العملات البديلة بوضوح، إذ كانت قفزات العملات الصغيرة أضعف نسبياً. بلغ حجم التداول خلال 24 ساعة نحو 25.3 مليار دولار، بانخفاض في الحجم مقارنةً بالأمس بنحو 9%؛ وخلال مسار الارتداد لم تكن هناك زيادة كافية في مشتريات السوق، ويبدو أن المشهد أقرب إلى صراع على السيولة القائمة.

2. معنويات السوق والتصفية
مؤشر الخوف والطمع يساوي 25، ولا يزال ضمن نطاق الخوف الشديد، مع ابتعاد طفيف عن أدنى مستويات الذعر السابقة عند 21-22؛ ما يعكس سيطرة أجواء انتظار وترقّب في السوق؛ نسبة العقود بين المراكز الطويلة والقصيرة 62.5% لصالح المراكز الطويلة، ولم تحدث عمليات تصفية كبيرة خلال 24 ساعة؛ كما تستقر الأموال الممولة بالرافعة في المجمل دون تحرّك، ولا يقوم طرفا السوق الطويل والقصير بإجراءات إضافة مراكز بشكل فعّال، وتراجعت الرغبة في التداول.

3. تدفقات صناديق ETF
هذا الأسبوع شهد تدفقات صافية للداخل لليوم الثالث على التوالي؛ ففي 17 يوليو بلغ إجمالي التدفق اليومي 132 مليون دولار، وكانت الأموال مركّزة تقريباً بالكامل في BlackRock IBIT، بينما كانت حركة الدخول والخروج لبقية صناديق ETF متعادلة أو مع تدفق صافي للخارج بشكل طفيف؛ بلغ إجمالي التدفقات خلال ثلاثة أيام 368 مليون دولار، ومع أن ذلك أنهى التدفقات الخارجة المتتالية لأسابيع التسعة الماضية، فإن حجم التدفقات في يوم واحد لا يزال بعيداً جداً عن ذروة السوق الصاعدة؛ وقامت المؤسسات بشراء انتقائي بحجم محدود فقط دون تنفيذ خطط كبيرة.

ثانياً، مستويات السعر المحورية

ضغوط المدى القصير (من الأعلى إلى الأسفل)

1. ضغط قوي: 65200-65600 دولار (متوسط 50 يوماً + قمم الارتداد السابقة؛ لا بد من الثبات فوقه بحجم تداول مرتفع لفتح مجال إصلاح صاعد)
2. ضغط قصير الأجل: 64500 دولار (محاولات متعددة خلال اليوم للاختبار عند مستوى الضغط، وهو منطقة أولى لموجة جني الأرباح/الضغط البيعي اليوم)

الدعوم قصيرة الأجل (من الأسفل إلى الأعلى)

1. الدعم الأول: 62500-62700 دولار (أدنى مستويات اليوم؛ نطاق التكلفة المحوري لبدء هذا الارتداد؛ وهو نقطة تمييز بين هيمنة المشترين والبائعين)
2. دعم قوي: 61800-62000 دولار (منصة تذبذب سابقة؛ وإذا كُسرت بفعالية، فستفشل خطة الإصلاح الحالية)

ثالثاً، منطق محفزات صعود/هبوط السوق

عوامل داعمة (إيجابية)

1. انتهاء سلسلة طويلة من التدفقات الصافية الخارجة لصناديق ETF الفورية، ما يشير إلى عودة تدريجية على الهامش لأموال المؤسسات؛ كما انخفض ضغط البيع من كبار المستثمرين على السلسلة بوضوح، وتم تصفية أوامر وقف الخسارة (البيع القسري) في الأسفل بشكل أساسي؛
2. تباطؤ مؤشر CPI الأمريكي في يونيو؛ إذ لم تختفِ توقعات خفض الفائدة بالكامل، وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قليلاً، ما خفّض بشكل طفيف كلفة الاحتفاظ بالأصول المشفرة؛
3. بعد هبوط السعر إلى مستويات منخفضة، دخلت أموال صائدة للفرص (الشراء عند القيعان) بشكل طفيف؛ ويظل نطاق 62500 قابلاً للاستيعاب، كما أن زخم الهبوط الكبير قصير الأجل يبدو قد استنفد.

الضغوط السلبية الأساسية التي تقيد اليوم

1. استمرار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في إطلاق تصريحات متشددة (hawkish)؛ وقد عبّر العضو كوك بشكل واضح عن أن التضخم إذا لم يتراجع، فلا يُستبعد مواصلة تشديد السياسة النقدية؛ ونتيجة لذلك، يؤخّر السوق بشكل كبير توقعات خفض الفائدة؛ كما يظل ارتفاع معدلات الفائدة لفترة طويلة كابحاً لتقييمات الأصول ذات المخاطر؛
2. تصاعد الصراع الجغرافي في الشرق الأوسط؛ وتبقى أسعار النفط ضمن تذبذب عند مستويات مرتفعة؛ ويخشى السوق من أن يؤدي ذلك إلى عودة التضخم أو تكراره؛ وتُقلّل الأموال الطوعية من تعرضها لأصول شديدة التقلب مثل العملات المشفرة، فيتحول التمويل أولاً إلى الذهب وسندات الخزانة كملاذات آمنة؛
3. ضعف جماعي في أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا في السوق الأمريكي؛ إذ يتعرض مؤشر ناسداك لضغوط، وتتحرك شهية المخاطرة إجمالاً للانخفاض، ما يضغط على سوق العملات المشفرة بالتزامن؛
4. استمرار تراجع حجم التداول خلال الارتداد؛ إذ لا يرتفع السعر إلا بالاعتماد على مشتريات فورية محدودة قصير الأجل دون دفع من أموال إضافية ممولة بالرافعة؛ ومن ثم تبقى استمرارية الارتداد موضع شك.

رابعاً، تقدير مسار السوق على فترات زمنية مختلفة

1. قصير الأجل (1-3 أيام): تذبذب ضعيف ضمن نطاق
يتحقق إصلاح طفيف من مستوى منخفض، لكن مع ضعف في القدرة على توليد الزخم؛ فتحدّ الارتدادات من ارتفاعات السعر، ويستمر السوق إجمالاً ضمن النطاق 62000-64800؛ وإذا تم كسر دعم 62500، فسيحدث اختبار جديد لدعم 61800 الرئيسي؛ أما الثبات فوق 64500 فيمنح شرطاً لإمكانية المزيد من الاندفاع للأعلى.

2. متوسط الأجل (1-4 أسابيع): تشكيل قاعدة عبر التذبذب، والاتجاه ينتظر تأكيداً
يتيح تهدئة التضخم نافذة إصلاح قصيرة الأجل، لكن التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر الجغرافيا السياسية المستمرة تقيّد مساحة الارتفاع؛ ولا يمكن تأكيد استمرار اتجاه الارتداد إلا إذا تم الثبات فوق مستوى ضغط 65600 بحجم تداول أكبر؛ وإذا حدث كسر تحت 61800، فتنتهي خطة الإصلاح الحالية، ويعود السوق إلى قناة الهبوط.

3. طويل الأجل (على مستوى الربع): تذبذب واسع عند القاع
المستثمرون الذين يحتفظون لفترة طويلة بمراكزهم ثابتون؛ ويبدو أن ضغط البيع بحجوم كبيرة على السلسلة يقترب من نهايته، لذا فإن مساحة الهبوط العميق محدودة؛ لكن دورة الفائدة المرتفعة لدى الاحتياطي الفيدرالي لم تنتهِ بعد، ولا توجد قاعدة لسوق صاعدة أحادية الاتجاه؛ وعليه يستمر نمط التذبذب ضمن نطاق لفترة متوسطة إلى طويلة.

خامساً، إشارات المراقبة الأهم لاحقاً

1. ماكرو: استمرار تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات التضخم PPI للأسبوع المقبل؛ وهل سيشهد الوضع في الشرق الأوسط تصعيداً إضافياً يدفع أسعار النفط؛ وتقلب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات؛
2. الأموال: ما إذا كانت صناديق ETF الفورية ستحقق تدفقات صافية كبيرة للداخل لمدة 3 أيام متتالية لتأكيد استمرار عودة أموال المؤسسات؛ وتغيرات مراكز العقود بين الطويل والقصير، وكذلك حجم التصفية؛
3. التحليل الفني: هل يمكن الثبات فوق مستوى الضغط 64500 بحجم تداول مرتفع؛ وهل يستمر دعم 62500 دون كسر غير فعّال.