#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

لن يَتَّخذ الذكاء الاصطناعي قرار التضخم—الاحتياطي الفيدرالي هو من سيفعل ذلك: لماذا تُهم تصريحات واربش كل مستثمر

يُحوِّل الذكاء الاصطناعي الصناعات، ويجذب تريليونات الدولارات في الاستثمار، ويُعيد تشكيل الاقتصاد العالمي. لكن يبقى سؤال مهم واحد:

هل سيسهم ازدهار الذكاء الاصطناعي في خلق تضخم مستمر؟

بحسب تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي واربش أمام لجنة مجلس الشيوخ للبنوك، فإن الإجابة ليست بالضرورة. قد يدفع استثمار الذكاء الاصطناعي الأسعار إلى الارتفاع مؤقتاً لأن الشركات تنفق بشكل كبير على البنية التحتية والرقائق الدقيقة ومراكز البيانات والطاقة، لكن ما إذا كانت زيادات الأسعار ستتحول إلى تضخم مستمر يعتمد إلى حد كبير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وليس على الذكاء الاصطناعي بحد ذاته.

هذا التمييز حاسم لأن الأسواق غالباً ما تخلط بين الاستثمارات السريعة وبين التضخم المرتبط بالأجل الطويل.

لماذا قد يدفع إنفاق الذكاء الاصطناعي الأسعار إلى الأعلى

تتطلب ثورة الذكاء الاصطناعي استثماراً ضخماً في رأس المال.

تُنفق الشركات حول العالم مئات المليارات من الدولارات على:

• تصنيع الرقائق الدقيقة المتقدمة

• رقائق الذكاء الاصطناعي ووحدات معالجة الرسوم GPU

• مراكز بيانات سحابية ضخمة

• البنية التحتية للكهرباء والطاقة

• معدات الشبكات عالية السرعة

• مواهب هندسية ماهرة

عندما يرتفع الطلب على هذه الموارد بوتيرة أسرع من العرض، تزيد الأسعار بشكل طبيعي.

وهذه إحدى الأسباب التي شهد فيها المستثمرون نمواً قوياً في الشركات المرتبطة ببنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

لكن زيادات الأسعار المؤقتة الناجمة عن الاستثمار تختلف عن تضخم شامل ومستمر في مختلف أنحاء الاقتصاد.

الرسالة الأساسية لِواربش

أكد واربش أن الذكاء الاصطناعي نفسه ليس تلقائياً سبباً في التضخم.

بدلاً من ذلك، لا يصبح التضخم مشكلة إلا إذا سمحت السياسة النقدية بانتشار ارتفاع الأسعار في أنحاء الاقتصاد.

بعبارة أخرى:

قد يزيد الذكاء الاصطناعي الاستثمار.

وقد يزيد الاستثمار الطلب.

وقد يرفع الطلب الأسعار مؤقتاً.

لكن ما إذا كانت تلك الأسعار الأعلى ستتحول إلى تضخم طويل الأجل يعتمد على كيفية استجابة الاحتياطي الفيدرالي.

وهذا يعزز الدور المركزي للاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على استقرار الأسعار.

أثر سوق العمل

قدّم واربش أيضاً رؤية متوازنة لأثر الذكاء الاصطناعي في التوظيف.

التوقعات قصيرة الأجل

يُتوقع أن يدعم استثمار الذكاء الاصطناعي خلق الوظائف عبر زيادة الطلب على:

• البناء

• تصنيع الرقائق الدقيقة

• تطوير مراكز البيانات

• هندسة البرمجيات

• البنية التحتية للطاقة

• التصنيع المتقدم

تتطلب مشاريع الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق استثماراً كبيراً قبل أن تؤدي الأتمتة إلى مكاسب إنتاجية طويلة الأجل.

التوقعات متوسطة الأجل

مع ازدياد قدرة أنظمة الذكاء الاصطناعي، قد تشهد بعض الصناعات اضطراباً في القوى العاملة.

قد تتم أتمتة المهام الروتينية والمتكررة بشكل متزايد، ما يجبر الشركات والعمال على التكيف.

تشير سوابق التاريخ إلى أن الثورات التكنولوجية غالباً ما تخلق صناعات جديدة بينما تقلل الطلب على بعض الوظائف القائمة.

لكن الانتقال، مع ذلك، نادراً ما يكون سلساً.

لماذا لا ينهي مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يونيو قصة التضخم

أظهرت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة إشارات مُشجعة على التهدئة.

فسّر كثير من المستثمرين القراءة الأقل لمؤشر أسعار المستهلكين CPI على أنها دليل على هزيمة التضخم.

اختلف واربش.

حذّر من أن بيانات شهر واحد لا تكفي للإعلان عن انتصار.

ينبغي تقييم اتجاهات التضخم على مدى فترة أطول لأن:

• أسعار الطاقة تتقلب.

• ظروف سلسلة التوريد تتغير.

• إنفاق المستهلكين يتبدل.

• العوامل الموسمية تؤثر في التقارير الشهرية.

لذلك تركز البنوك المركزية على الاتجاهات المستمرة وليس على الإصدارات المعزولة.

"تسامح صفري" تجاه التضخم المستمر

ربما كانت أقوى رسالة من واربش هي التزامه بالحفاظ على "تسامح صفري" تجاه التضخم المستمر.

وهذا يشير إلى أن صناع السياسات يظلون حذرين رغم التحسنات الأخيرة.

إذا ثبت أن التضخم أكثر عناداً مما كان متوقعاً، فقد تبقى أسعار الفائدة مرتفعة لمدة أطول مما تتوقعه الأسواق حالياً.

هذه الإمكانية تهم كل فئة من فئات الأصول.

الانعكاسات على الأسواق

بالنسبة للأسهم

قد تواصل شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي الاستفادة من اتجاهات الاستثمار طويلة الأجل.

لكن ارتفاع أسعار الفائدة عادةً ما يقلل تقييمات أسهم النمو.

بالنسبة للسندات

قد تبقي توقعات التضخم المستمر عوائد السندات مرتفعة.

بالنسبة للعملات المشفرة

غالباً ما تستجيب الأصول الرقمية بشكل إيجابي لتوقعات انخفاض أسعار الفائدة.

إذا ظل التضخم لزجاً وأخّر الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة، فقد تشهد أسواق العملات المشفرة زيادة في التقلبات.

بالنسبة لشركات الذكاء الاصطناعي

يدعم استمرار الاستثمار النمو طويل الأجل، لكن تكاليف التمويل الأعلى قد تضغط الشركات التي تحتاج إلى إنفاق رأسمالي كبير.

منظور صعودي

تظل عدة عوامل إيجابية قائمة:

• يواصل استثمار الذكاء الاصطناعي تسارع نموه.

• قد تقلل تحسينات الإنتاجية في النهاية تكاليف الإنتاج.

• يدعم الابتكار النمو الاقتصادي طويل الأجل.

• يستفيد الإنفاق على البنية التحتية من عدة صناعات.

مخاطر هبوطية

ينبغي أيضاً أن يراقب المستثمرون عدة مخاطر:

• تضخم مستمر يؤخر خفض أسعار الفائدة.

• ارتفاع تكاليف الاقتراض الذي يقلل الاستثمار للشركات.

• اضطراب سوق العمل بسبب الأتمتة.

• ضغط التقييم على شركات التكنولوجيا عالية النمو.

خلاصة الأفكار

تُبرز تعليقات واربش حقيقة مهمة:

يغير الذكاء الاصطناعي الاقتصاد، لكن السياسة النقدية هي التي ستحدد ما إذا كانت هذه التحولات ستؤدي إلى ضغوط أسعار مؤقتة أم إلى تضخم مستمر.

يخلق ازدهار الذكاء الاصطناعي فرص استثمارية استثنائية، لكن البنوك المركزية تظل متمسكة بضمان ألا تتحول تلك الاستثمارات إلى تضخم أعلى بشكل دائم.

بالنسبة للمستثمرين، قد يثبت مراقبة كل من ابتكار الذكاء الاصطناعي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي أهميةً مماثلة لمتابعة تقارير الأرباح.

Dragon Fly Official

هل تعتقد أن الذكاء الاصطناعي سيقلل التضخم في نهاية المطاف عبر زيادة الإنتاجية، أم أن استثماراً ضخماً في الذكاء الاصطناعي سيبقي الأسعار مرتفعة لسنوات قادمة؟