Serenity: هبوط حاد في أسهم شركات الذكاء الاصطناعي أدى إلى تراجع قيمة محفظة استثمارية بنسبة 49% خلال شهر واحد؛ ألم قصير الأمد، لكن منطق سلاسل القيمة على المدى الطويل في القطاع لم يتغير

سجلت PA News في 18 يوليو الجاري أن “الحوت ذو الشعر الأبيض” Serenity كشف علنًا عن أن محفظته حققت أكبر تراجع هذا الشهر بلغ 49.4% بعد قيام السوق بتعديل كبير في الآونة الأخيرة. وعلى الرغم من الضغط على المدى القصير، أكد أنه لن يغيّر تقييمه للاتجاه طويل الأجل لتجهيزات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وذكر Serenity أن محفظته تراهن أساسًا على حلقات “عنق الزجاجة” في سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي، بما يشمل: شرائح الذاكرة (Memory)، وتقنيات الفوتونيات (Photonics)، والروبوتات الشبيهة بالإنسان (Robotics)، وسلسلة أشباه الموصلات في المنبع. وأوضح أن هذه المجالات عادة ما تمتلك مرونة نمو أعلى، ما يعني أنها تشهد تذبذبات أشد عندما تنخفض شهية المخاطرة في السوق. وبعد هذا التعديل، خفّض Serenity الرافعة المالية تلقائيًا للحد من مخاطر المحفظة.

بعد أن شهدت الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي هبوطًا حادًا مؤخرًا، ظهرت أصوات كثيرة من الشكوك في السوق. ويرى بعض المستثمرين أن: الذكاء الاصطناعي يتشكل كفقاعة، وأن أسهم شرائح الذاكرة مع موجة الذكاء الاصطناعي في سوق كوريا الجنوبية أصبحت مبالغًا فيها، وأن تقييمات تقنيات الفوتونيات مرتفعة بشكل زائد، وأن آفاق توطين الروبوتات الشبيهة بالإنسان تجارية محدودة، وأن مزودي خدمات السحابة الجديدة للذكاء الاصطناعي (Neocloud) قد ينتهي بهم الأمر إلى أن يتم استبدالهم بواسطة عمالقة سحابة عملاقة مثل Meta.

وبخصوص ذلك، قال Serenity إن هذه الآراء تتجاهل التغيرات الهيكلية طويلة الأجل الكامنة وراء صناعة الذكاء الاصطناعي. إذ إن نمو الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وتوسع مراكز البيانات، وترقية أشباه الموصلات المتقدمة، وتطور تقنيات الأتمتة، ستستمر في دفع نمو القطاعات ذات الصلة. وأضاف: “ليست هذه الموضوعات مجرد ترويج سوقي، بل مدعومة بنمو الإيرادات ونقل التكنولوجيا”.

وأشار Serenity إلى أنه مرّ سابقًا بحالات مشابهة من التراجع الحاد. فعلى سبيل المثال، عندما أثارت مخاطر الرسوم الجمركية العالمية القلق في السابق، تعرضت أيضًا الأسهم ذات الطابع النمائي لانخفاضات حادة، لكن السوق في النهاية عاد إلى الارتفاع. كما أن دورة استثماره ليست مبنية على أسابيع أو أشهر، بل على تقييمات لاتجاهات صناعية أطول أمدًا. وقال: “إذا كانت نماذجي تتوقع أن الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستشهد نقطة انعطاف في الإيرادات في النصف الثاني من 2027، بينما نحن الآن في عام 2026، فإن التعديلات خلال بضعة أشهر قصيرة لا يمكنها وحدها أن تثبت أن منطق الاستثمار قد أصبح غير صالح”. وأكد أن استثمارات التكنولوجيا النامية لا بد أن ترافقها تقلبات مرتفعة، وعلى الرغم من أن التراجع الحالي مؤلم، فإنه لا يزال مستعدًا لمراقبة تطور موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على أفق زمني أطول.