هل تصدق؟ 9.42 مليون أسرة في يوم واحد، يفعلون الشيء نفسه.

اليوم تحديداً، 17 يوليو، ظهرت نتيجة طلبات اكتتاب شركة 长鑫科技. كانت تلك الشُّبهة في قلبي قد بردت تماماً عندي—37 رقم تخصيص، ولا واحد من نصيبي. لكن بصراحة، وأنا أرى تلك السلسلة من الأرقام، أشعر أن هذه الجولة ليست بخسارة.
قد لا تعرف بعد مدى مبالغتها. عدد حسابات الاكتتاب الفعّال عبر الإنترنت في شركة 长鑫科技 هذه المرة بلغ 9.4288 مليون حساب. ما معنى ذلك؟ آخر صاحب سجل في سوق 科创板 لم يكن سوى 7.13 مليون حساب. أي أكثر بنحو 2 مليون حساب ونصف، تزاحموا في اليوم نفسه لينالوا “القطعة الدسمة” نفسها.
أما نسبة الفوز بالقرعة؟ 0.4714%. هل تبدو مرتفعة نوعاً ما؟ عادةً ما تكون نسب الفوز في الأسهم الجديدة قرابة 0.02%. لكن إذا حسبتها، فالمتوسط يحتاج إلى 212 رقم تخصيص للفوز بتذكرة واحدة، ما يقابل قيمة سوقية في سوق شنغهاي تبلغ 1.06 مليون يوان. أغلب الناس، أحد أولئك الـ 9.42 مليون “مقسوم عليهم” هو فقط.
فلماذا ما زال كثيرون يتسابقون إلى الداخل؟ لأن هذه فعلاً “سمينة” من النوع الحقيقي.
حسب حسابات المؤسسات: إذا وصلت القيمة السوقية بعد الإدراج إلى 3 تريليون، فإن الفائز بتذكرة واحدة سيكسب 1.8 مليون؛ وإذا كان السوق مجنوناً وارتفعت إلى 5 تريليون، فسيكسب 3.3 مليون للفوز بتذكرة واحدة. أما تكلفة الفوز بتذكرة واحدة؟ 4,330 يوان فقط. ما هذه المغامرة/الاحتمالات! من لا يتحمس؟
في هذه الأيام، أين يمكنك أن تجد صفقة بعوائد مرتفعة إلى هذا الحد؟
وبالعودة إلى شركة 长鑫科技 نفسها، فهي فعلاً تستحق هذا الزخم. رائدة DRAM المحلية في الصين، والشركة الوحيدة في الداخل القادرة على الإنتاج التجاري لـ DRAM. سوق DRAM العالمي لطالما كان محتَكراً من قِبل الشركات الثلاث: سامسونغ وSK海力士 وميكرون، مجتمعةً ما يزيد على 90%. استطاعت 长鑫科技 أن “تمزق” فجوة، وبحسب مبيعات الربع الرابع من 2025، وصلت حصتها العالمية إلى 7.67%، لتكون في المرتبة الرابعة عالمياً. ومن أجل هذا النفس، يجب أن نُصفّق لها.
قدرة هذه الشركة على تحقيق الأرباح مخيفة أيضاً. من المتوقع أن تبلغ الإيرادات في النصف الأول من هذا العام بين 1100 مليار و1200 مليار، بزيادة تفوق 600% على أساس سنوي؛ ومن المتوقع أن تصل الأرباح الصافية بين 500 مليار و570 مليار، بزيادة تتجاوز 2200%.
كما أن تمويل هذا الطرح الأولي عبر الاكتتاب سجل رقماً قياسياً. بسعر إصدار 8.66 يوان، كان بإمكانها جمع 579 مليار قبل ممارسة حق التخصيص الزائد؛ وإذا تم ممارسة الحق بالكامل فستصل مباشرة إلى 666 مليار. وهذا يضع مباشرةً رقم 532 مليار لشركة中芯国际 في عام 2020 خلفه، لتصبح أكبر IPO في تاريخ科创板.
وهذا تقريباً هو اللحظة الأقرب لـ “اللحظة التاريخية” التي يقترب منها عامة الناس.
$NVDAB
{spot}(NVDABUSDT)
$MSFTB
{spot}(MSFTBUSDT)
$TSMB
{spot}(TSMBUSDT)