ارتفع معدل التمويل إلى أقل من -0.1%، وبدأت المجموعة من جديد تداول لقطات شاشة شتى عن تنظيم العملات المستقرة والتدقيق في الاحتياطيات. بصراحة، في كل مرة أرى هذا النوع من الأوضاع، أتولد لديّ رد فعل تلقائي يجعلني أفكر في فتح صفقة فقط لكي أتصرف بعكس المزاج العام—بما أن معدل التمويل عميق، فسيكون من المفيد غالبًا أن أتخذ موقف الطرف المقابل. لكن عندما أهدأ وأفكر، أجد أن التطرف في هذا المعدل بحد ذاته مشكلة؛ إذ يعني أن السوق مليء بمن يراهن باتجاه واحد، إما متشائمون للغاية أو جشعون للغاية. أحيانًا تظن أنك تلتقط صفقة رخيصة، ثم تكتشف داخلها أنك أصبحت جزءًا ممن يستلمون “السكاكين”، وما إن تشتعل مشاعر صغار المستثمرين، يمكن لأي منطق أن يُسحق.

طريقتي الآن هي: عندما يكون معدل التمويل متطرفًا، أتراجع قليلًا وأبتعد، ولا أواجهه بعناد. في النهاية، ستعود التقلبات في وقت ما إلى الصفر، ولا داعي لأن أكون دائمًا الشخص الذي يملأ السيولة. أتحرك على السلسلة أحيانًا فقط—لكن أولًا أنتظر لأرى إن كانت إشاعات فك الارتباط (depeg) ستتحقق فعلًا، وإلا فسيكون الأمر خسارة بلا مقابل.

على كل حال، أفضل أن أراقب من بعيد ببرود، ولا أريد الانضمام إلى الحماس لأكون طرفًا مقابلًا. أنت لا تعرف أبدًا من يختبئ وراء توفير السيولة، أليس كذلك؟ إلى هنا.