#TSMCQ2NetProfitSurges77%

#TSMCQ2NetProfitSurges77%
قدّمت TSMC للتو واحدة من أقوى أرباعها المسجلة على الإطلاق، والأرقام تجاوزت فعلياً ما كانت وول ستريت تتوقعه بالفعل. بلغ صافي الربح في الربع الثاني 2026 ما قيمته 706.6 مليار دولار تايواني (NT$706.6 مليار)، بما يعادل تقريباً 22 مليار دولار، بزيادة 77% على أساس سنوي، كما شكّل الربع الخامس على التوالي الذي تحقق فيه أرباحاً قياسية. وتفوّق ذلك بشكل مريح على تقدير LSEG SmartEstimate البالغ NT$632.6 مليار؛ وهو منهجية تنبؤ تم ترجيحها لصالح محللين كانوا تاريخياً أكثر دقة، ما يجعل هذا التفوق أكثر لفتاً.

وصلت الإيرادات إلى NT$1.27 تريليون دولار تايواني، بما يعادل نحو 40.2 مليار دولار، بزيادة 36% على أساس سنوي و12% عن الربع السابق، لتبلغ الحد الأعلى من نطاق التوجيه الداخلي للشركة. جاء هامش الربح الإجمالي عند 67.7%، متجاوزاً نطاق TSMC الموجّه داخلياً البالغ 65.5% إلى 67.5%، مع هامش تشغيلي عند 58.1%، وهو ما يشير إلى قوة تسعير حقيقية وليس مجرد نمو في الحجم. ويمثل الحوسبة عالية الأداء، وهي الشريحة التي تغطي مُسرّعات الذكاء الاصطناعي ورقائق مراكز البيانات، الآن 66% من إجمالي الإيرادات، كما أن الرقائق المبنية على عُقد 7 نانومتر أو أصغر شكلت 77% من إيرادات الرقائق للربع.

يُعدّ التوجيه المستقبلي، على نحوٍ ما، القصة الأكبر من أداء الربع نفسه. رفعت TSMC توقعاتها لنفقات رأس المال للعام 2026 بالكامل من نطاق سابق بين 52 مليار دولار إلى 56 مليار دولار وصولاً إلى نطاق 60 مليار دولار إلى 64 مليار دولار، بزيادة قد تصل إلى 15%، مع تخصيص 70% إلى 80% من ذلك لتقنيات عمليات متقدمة مثل 2nm و3nm. كما تم رفع توجيه نمو إيرادات العام بالكامل من نحو 30% إلى أكثر من 40% على أساس سنوي. كما أعلن الرئيس التنفيذي C.C. Wei أيضاً عن استثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في أريزونا، ما يرفع إجمالي الإنفاق الأمريكي الملتزم لدى TSMC إلى 265 مليار دولار، مع خطط لإنشاء ثلاث مرافق تصنيع جديدة وموقعيْن لتغليف متقدم هناك. وبالنسبة للربع الثالث، وجّهت الشركة إيرادات بين 44.6 مليار دولار و45.8 مليار دولار.

يتزامن ذلك مع لحظة حساسة بالفعل لأسهم شركات الرقائق على نطاق واسع، نظراً لعمليات البيع الحادة في قطاع أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية، وتقلب صناديق ETF المُمَولَة بالرافعة المالية الذي تم تغطيته خلال الجلسات الأخيرة؛ حيث كان السوق يراجع بشكل نشط ما إذا كان إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال قادراً على تبرير التقييمات الحالية. وتدفع نتائج TSMC مباشرة ضد هذا التشكك، إذ باعتبارها صانعاً/مسبكاً (foundry) يخدم فعلياً كل مصمم رئيسي لشرائح الذكاء الاصطناعي من Nvidia إلى AMD، فإن رفع توجيهها هو قراءة مباشرة قدر الإمكان على طلب حقيقي على شرائح الذكاء الاصطناعي، وليس مجرد توقعات متفائلة من شركة طرف لاحق بشأن الإنفاق في المستقبل.

بالنسبة لأي شخص يتابع تعرضه لأشباه الموصلات أو اتجاهات sentiment البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على Gate، فإن هذه النتيجة تستحق الموازنة مع حالة صعود تسعير الذاكرة وعدم الاستقرار المرتبط بالرافعة المالية في السوق الكوري الذي تم تناوله سابقاً خلال هذا الأسبوع. تسيطر TSMC على نحو 73% من سوق المسبكات العالمية المتاحة للقطاع الخالص (pure-play foundry)، لذا فإن تفوق التوجيه ورفع capex بهذا الحجم، بدلاً من الاكتفاء بتوقعات محافظـة، يشير إلى أن الشركة نفسها ترى طلباً مستمراً لا يتجه إلى الذروة؛ وهو مؤشر مفيد فعلاً بالنظر إلى مقدار ما يعتمد عليه سرد السوق الحالي من سؤال جوهري بهذا القدر.