#TSMCQ2NetProfitSurges77%

قدّمت TSMC للتو واحدة من أقوى أرباعها المُسجّلة على الإطلاق، وكانت الأرقام بالفعل أعلى من توقعات وول ستريت. بلغ صافي الربح في الربع الثاني 2026 نحو 706.6 مليار دولار تايواني (NT$706.6 مليار)، أي قرابة 22 مليار دولار، بزيادة 77 في المئة على أساس سنوي، مُعلناً عن خامس ربع متتالٍ من أرباح قياسية. وتفوّق ذلك بشكل مريح على تقدير LSEG SmartEstimate البالغ 632.6 مليار دولار تايواني (NT$632.6 مليار)، وهي منهجية توقعات مُرجّحة لصالح محللين كانوا تاريخياً أكثر دقة، ما يجعل الفارق أكثر لفتاً.
وصلت الإيرادات إلى 1.27 تريليون دولار تايواني، أي نحو 40.2 مليار دولار، بارتفاع 36 في المئة على أساس سنوي و12 في المئة عن الربع السابق، لتلامس الحد الأعلى من إرشادات الشركة نفسها. بلغ هامش الربح الإجمالي 67.7 في المئة، متجاوزاً النطاق الذي وجّهته TSMC لنفسها بين 65.5 و67.5 في المئة، فيما بلغ هامش التشغيل 58.1 في المئة؛ وكلاهما يشير إلى قوة تسعيرية حقيقية وليست مجرد نمواً في الحجم. أصبحت الحوسبة عالية الأداء، وهي الشريحة التي تغطي معجّلات الذكاء الاصطناعي ورقائق مراكز البيانات، تمثل الآن 66 في المئة من إجمالي الإيرادات، كما أن الشرائح المبنية على عُقد 7 نانومتر أو أصغر شكّلت 77 في المئة من إيرادات الرقاقة (الوافر) خلال الربع.
تُعدّ الإرشادات المستقبلية، على الأرجح، القصة الأكبر أكثر من الربع نفسه. رفعت TSMC توقعاتها للنفقات الرأسمالية للعام 2026 بالكامل من نطاق سابق بين 52 مليار دولار و56 مليار دولار إلى نطاق يتراوح بين 60 مليار دولار و64 مليار دولار، بزيادة تصل إلى 15 في المئة، مع تخصيص 70 إلى 80 في المئة من ذلك للتقنيات العملية المتقدمة مثل 2nm و3nm. كما تم رفع إرشادات نمو إيرادات العام بالكامل من نحو 30 في المئة إلى أكثر من 40 في المئة على أساس سنوي. وأعلن الرئيس التنفيذي C.C. Wei أيضاً عن استثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في أريزونا، ما يرفع إجمالي الإنفاق الأمريكي المُلتزم من TSMC إلى 265 مليار دولار، مع خطط لإنشاء ثلاث منشآت تصنيع جديدة ومرفقين متقدمين للتغليف هناك. وبالنسبة للربع الثالث، وجّهت الشركة الإيرادات بين 44.6 مليار دولار و45.8 مليار دولار.
يأتي هذا في لحظة شديدة الحساسية بالنسبة لأسهم قطاع الرقائق عموماً، نظراً للانخفاض الحاد في أسعار أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية، وتقلب صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالرافعة المالية التي طالتها موجة التذبذب خلال الجلسات الأخيرة. إذ كان السوق يختبر بفعالية ما إذا كان إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمكنه الاستمرار في تبرير مستويات التقييمات الحالية. تدفع نتائج TSMC مباشرةً ضد هذا التشكك، لأنها الجهة المصنّعة (foundry) التي تخدم عملياً كل مصممي شرائح الذكاء الاصطناعي الرئيسيين من Nvidia إلى AMD؛ لذلك فإن ترقية إرشاداتها تُعدّ قراءة مباشرة جداً على الطلب الفعلي على شرائح الذكاء الاصطناعي، أكثر من كونها مجرد توقعات متفائلة من شركة تتعلق بإنفاق مقبل.
بالنسبة لأي شخص يتابع تعرضه لقطاع أشباه الموصلات أو معنويات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على Gate، فإن هذه النتيجة تستحق أن تُوزن مقابل سيناريو “الفائدة لصالح أسعار الذاكرة” (memory) وأيضاً عدم الاستقرار المرتبط برافعة السوق في كوريا الجنوبية الذي جرى تغطيته في وقت سابق هذا الأسبوع. تسيطر TSMC على نحو 73 في المئة من سوق الـfoundry العالمي المتاح للمستثمرين بشكل مباشر (pure-play)، لذا فإن تحقيق تفوق في الإرشادات ورفع النفقات الرأسمالية بهذا الحجم، بدلاً من الحفاظ على التوقعات، يشير إلى أن الشركة ترى أن الطلب سيظل مستمراً لا أنه يوشك على الذروة—وهو مؤشر بيانات مفيد جداً بالنظر إلى أن جزءاً كبيراً من السرد الحالي في السوق يعتمد على السؤال نفسه تحديداً.