#MarketViewpoint:

‍#TSMC

‍#INTC

‍#MU

نظرة السوق: دعوة سيرينتي المتفائلة إلى تصحيح قطاع أشباه الموصلات

تصرّح الشخصية البارزة في الأسواق والمعروفة باسم Serenity، والمشار إليها غالباً باسم "إله الأسهم ذي الشعر الأبيض"، بموقف جريء بشأن التراجع الأخير في السوق. ووفقاً لبيانات BlockBeats News بتاريخ 23 يونيو 2026، قالت Serenity بشكل صريح: "بالنسبة لي شخصياً، يبدو أن هذا التراجع فرصة شراء واضحة، مع أهداف تشمل Micron Technology (MU) وIntel (INTC) وTSMC (TSM)".

فهم سياق التصحيح

شهد قطاع أشباه الموصلات تراجعاً ملحوظاً خلال جلسات التداول الأخيرة. فقد تكبّد مؤشر Nasdaq Composite ذو الثقل التقني أسوأ يوم له منذ أبريل 2025، متراجعاً بنحو 4.18% في وقت ما، بينما هبط S&P 500 بنسبة 2.64%. وقد فُعّل هذا التصحيح بفعل عوامل متعددة، بما في ذلك ارتفاع عوائد السندات، ومخاوف بشأن تقييمات رقائق الذكاء الاصطناعي، وتكهنات بشأن رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وأشار مايكل غولدما ن ساكس الاستراتيجي Peter Oppenheimer إلى أنه رغم ارتفاع عوائد السندات، فإن سرعة التعديل قد تؤدي إلى تصحيح في أسهم الشركات. ومع ذلك، يرى Serenity أن هذا الهبوط نابع أساساً من روايات هشة وليس من تدهور جوهري.

Micron Technology (MU) - قوة الذاكرة

كانت Micron Technology من أكثر الأسهم تميزاً في عام 2026. فقد حقق السهم نمواً هائلاً بنسبة 726.54% خلال العام الماضي، مع مكاسب حتى تاريخه تتجاوز 217%. وتُظهر مستويات التداول الحالية أن Micron تتداول تقريباً بين 1,093.60 دولار و1,211.38 دولاراً للسهم، وهو صعود استثنائي مقارنةً بأدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 103.38 دولار.

تدعم الخلفية الأساسية هذه الأطروحة المتفائلة. يتوقع المحللون أن تعلن Micron عن أرباح معدلة تبلغ 20.76 دولار للسهم على مبيعات قدرها 35.75 مليار دولار، ما يعادل نمواً سنوياً بنسبة 987% في الأرباح و284% في الإيرادات. كما أعلنت الشركة عن صفقة إمداد استراتيجية مع Anthropic، شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، بما يعزز مكانتها كمورّد حاسم لاحتياجات الذاكرة لدى مراكز البيانات. ويبدو أن الطاقة الإنتاجية لدى Micron قد تم بيعها فعلياً لعام 2026، فيما لا يزال الطلب من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي غير مشبع.

لا تزال سيولة التداول قوية مع أحجام تداول يومية كبيرة. يتداول السهم عند نحو 17 مرة من الأرباح المتوقعة، وهو ما يعتبره المحللون معقولاً نظراً لمسار النمو المتفجر. وقد رفعت Wedbush هدفها السعري لسهم Micron إلى 1,300 دولار من 500 دولار، مستشهدةً بطلب أقوى من المتوقع على الذكاء الاصطناعي قد يستمر حتى 2027-2028. كما رفعت Deutsche Bank هدفها إلى 1,500 دولار من 1,000 دولار.

Intel Corporation (INTC) - قصة التحول

تمثل Intel ربما أكثر قصص التحول دراماتيكية في قطاع أشباه الموصلات. فقد قفز السهم بأكثر من 500% خلال العام الماضي، ما دفع القيمة السوقية لشركة Intel لتتجاوز 670 مليار دولار. وتُظهر مستويات التداول الحالية أن Intel تتداول تقريباً بين 133.99 دولار و140.94 دولاراً للسهم، وهو تعافٍ ملحوظ من أدنى مستوى لها في 2025 عند 17.67 دولار الذي سجلته في أبريل.

دفعت المحفزات الأخيرة زخم Intel إلى الأمام بسرعة. فقد أعلن الرئيس ترامب على Truth Social أن Apple وافقت على العمل مع Intel لتصميم وبناء الرقائق في الولايات المتحدة، ما دفع الأسهم إلى الارتفاع بنحو 10% خلال جلسة واحدة. كذلك تشير تقارير إلى أن Intel ستقوم ببناء 3 مليون وحدة من Tensor Processing Units لصالح Google، بينما يُقال إن Nvidia تستكشف Intel كشريك تصنيع لمعالجاتها الخاصة.

دخلت أحدث معمارية شرائح لدى Intel، وهي 18A-P، مرحلة الإنتاج الأولي، ما يضع الشركة في موقع منافس أقوى لـ TSMC. كما عيّنت الشركة Seok-Hee Lee نائباً تنفيذياً لشركة Intel Foundry لتسريع تطوير تقنيات التغليف المتقدمة، بما في ذلك EMIB-T وHBI. ورفعت Bernstein هدفها السعري لسهم Intel إلى 100 دولار من 65 دولار، مع الحفاظ على تصنيف أداء السوق.

بلغ حجم التداول مستويات استثنائية، حيث وصل حجم التداول اليومي إلى 193.2 مليون سهم في بعض الجلسات. ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي نحو 133 مليون سهم، ما يشير إلى اهتمام مؤسسي قوي وسيولة مرتفعة.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) - ملك التصنيع

تواصل TSMC السيطرة على مشهد تصنيع أشباه الموصلات عبر التعاقدات (foundry)، بقيمة سوقية تقارب 2.26 تريليون دولار. وقد حقق السهم مكاسب بلغت 54.53% في 2026، مواصلاً مكسباً قدره 55.64% في 2025، وقفزة لافتة بنسبة 92.18% في 2024. وتُظهر مستويات التداول الحالية أن TSMC تتداول تقريباً عند 467.67 دولاراً للسهم، مع نطاق 52 أسبوعاً يعكس زخمًا صعودياً ثابتاً.

تقوم الشركة بالفعل برفع قدرات تقنية 2nm، التي بدأت إنتاجاً عالي الحجم في أواخر 2025. ويبلغ سعر الدعم لدى TSMC نحو 418.89 دولار، بينما يقع مستوى المقاومة عند 445.41 دولار بناءً على تحركات الانحراف المعياري. ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 20 مليون سهم، فيما شهدت جلسات أخيرة أحجام تداول بلغت 13.7 مليون سهم.

تستفيد TSMC من كونها الشريك الرئيسي للتصنيع بالنسبة تقريباً لكل مصممي الرقائق الرئيسيين، بما في ذلك Nvidia وAMD وApple. كما تخلق الريادة التكنولوجية لدى الشركة في عقد العمليات المتقدمة فجوة تنافسية كبيرة يصعب على المنافسين اختراقها.

الخلفية الكلية ومخاوف أسعار الفائدة

عالج Serenity تحديداً مخاوف الرفع العدواني لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وبينما كانت Bank of America تتوقع ثلاث زيادات هذا العام، أوضح Serenity أن أسواق عقود CME وأسواق التنبؤ تشير إلى احتمال يقارب 74% لعدم حدوث رفع في يوليو. إن غياب بيانات اقتصادية كلية جديدة تدعم السردية الهبوطية يوحي بأن التصحيح قد يكون مُبالغاً فيه.

تظل الأساسيات في قطاع أشباه الموصلات قوية على الرغم من تصحيح الأسعار. فقد خصصت الشركات العملاقة في السحابة حوالي 750 مليار دولار كإنفاق رأسمالي لعام 2026، ما يشير إلى استمرار الطلب القوي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كما برز إدراج NVIDIA في S&P 500 في 22 يونيو كمحفز رئيسي للقطاع الأوسع.

اعتبارات الاستثمار

بالنسبة للمستثمرين الذين يضعون في الاعتبار توصية Serenity، توجد عدة عوامل تستحق الانتباه. لطالما كان قطاع أشباه الموصلات ذا طبيعة دورية تاريخياً، رغم أن الطلب الذي تقوده موجة الذكاء الاصطناعي يبدو أنه يُحدث تحولاً هيكلياً في اقتصاديات رقائق الذاكرة. وتمثل تحوّل Micron من منتج ذاكرة سلعية إلى مورد لبنية تحتية حيوية للذكاء الاصطناعي فرصة لإعادة تسعير جوهرية.

كما أن طموحات Intel في مجال التصنيع (foundry) تحمل فرصاً ومخاطر تنفيذ في الوقت ذاته. ففي حين أن تأمين Apple وGoogle كعملاء يثبت صحة الاستراتيجية، يجب على الشركة أن تُظهر أن قدراتها التصنيعية يمكن أن تضاهي هوامش وجودة التصنيع (yields) وأداء TSMC الرائدين في الصناعة.

توفر هيمنة TSMC في عقد العمليات المتقدمة خصائص دفاعية، رغم أن المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بتايوان تظل اعتباراً للمستثمرين على المدى الطويل.

لقد أدى التصحيح الحالي إلى تحسين التقييمات في كامل القطاع. يتداول Micron عند 17 مرة من الأرباح المتوقعة، وNVIDIA عند 25.4 مرة من الأرباح المتوقعة، بينما يتداول AMD عند مضاعف أعلى يبلغ 84.4 مرة من الأرباح المتوقعة. وهذا التباين يخلق فرصاً انتقائية للمستثمرين الباحثين عن القيمة.

تتوافق دعوة Serenity للنظر إلى هذا التراجع بوصفه فرصة شراء مع وجهات نظر عدد من محللي وول ستريت الذين يرون أن التصحيح صحي ضمن اتجاه صعودي أوسع. إن الجمع بين طلب قوي مدفوع بالذكاء الاصطناعي، وقيود في العرض، وتحسن الوضع التنافسي لشركات أشباه الموصلات الأمريكية يشير إلى أن القطاع قد يواصل التفوق. ومع ذلك، ينبغي أن يظل المستثمرون على دراية بتقلبات القطاع الجوهرية وإمكانية حدوث اضطرابات اقتصادية كلية إضافية.

سيكون تقرير أرباح Micron المرتقب في 24 يونيو بمثابة اختبار حاسم سريع لزخم صعود الذكاء الاصطناعي. يمكن أن تؤكد النتائج القوية الأطروحة المتفائلة لدى Serenity وقد تعيد إشعال موجة صعود قطاع أشباه الموصلات.

@Gate_Square