لقيت مؤخرًا نظرة على APY في أحد مجمّعات العوائد، وكانت الأرقام تبدو مغرية جدًا، لكن ما إن فتحت التفاصيل حتى بدأت أرتاب. بصراحة، وراء تلك العوائد المرتفعة تختبئ تلافيف معقّدة من منطق العقود ومخاطر الطرف المقابل؛ فمن يدري في أي خطوة قد أقع في فخ. مؤخرًا، يقارن كثيرون بين RWA ومنتجات العوائد على السلسلة: فإيرادات سندات الخزانة تبدو مستقرة، بينما قد لا تكون مجمّعات العوائد على السلسلة، بما فيها من تعقيدات و«زخارف»، أسهل ولا أريح. على كل حال، أنا الآن متخوف قليلًا: كلما رأيت APY مرتفعًا، أفكر أولًا فيما إذا كان في العقد ثغرات، ومن يدير مجمع السيولة. دعك من ذلك—سأكتفي بهذا. أفضّل أن أكسب أقل بدل أن أستيقظ ليلًا على رسالة تصفية بسبب هبوط مفاجئ.