هبوط حاد في بورصة تايوان و160;2953 نقطة لتسجل أسوأ أداء تاريخي! موجة إزالة الرافعة من جانب الذكاء الاصطناعي تضرب العالم، لكن البيتكوين تبدو أكثر صموداً نسبياً

台股 في 17 يوليو/تموز هوت بشكل حاد مسجلة خسارة قدرها 2,953.71 نقطة، لتغلق عند 42,671.27 نقطة، مع كتابة سجل جديد لأكبر انخفاض في نقاط الإغلاق ليوم واحد في التاريخ، كما تهاوت شركة تايوان لأشباه الموصلات (TSMC) بشكل متزامن بمقدار 180 دولارًا لتغلق عند 2,290 دولارًا، لتسجل كذلك أكبر انخفاض في نقاط سهم فردي في التاريخ.
(السياق السابق: انهيار ليلية عقد تايـوان لمؤشر TAIEX فوريورز بمقدار 3006 نقاط… الأسوأ في التاريخ: هبوط بمقدار 2 ألف نقطة خلال دقيقتين، وفي يوم الاثنين «تكدّس الأربعة» وتضخم الخسائر… إلخ)
(إضافة خلفية: هل تستطيع البيتكوين الحفاظ على حاجز 50 ألف؟ العقود الآجلة لناسداك هوتدس تتراجع قرابة 5%، والسوق يترقب افتتاح الأسواق الأمريكية مساءً)

فهرس المقال

Toggle

• اجتماع TSMC لعرض نتائجها: تقارير مالية تحقق مستويات قياسية، لكن السهم ينهار
• ارتداد ما بعد انكسار الرافعة في كوريا الجنوبية
• بيتكوين أكثر صموداً بشكل غير متوقع
• ملاذ آمن، أم الورقة التالية في سلسلة الدومينو؟

اختتمت بورصة تايوان اليوم (17) جلسة التداول بخسارة كبيرة بلغت 2,953.71 نقطة وبنسبة تراجع 6.47%، لتغلق عند 42,671.27 نقطة، لتكتب رقمًا قياسيًا لأكبر انخفاض في نقاط الإغلاق ليوم واحد في التاريخ، كما قفزت قيمة التداول إلى 1 تريليون 2,129.57 مليار دولار تايواني جديد.

استنادًا إلى بيانات الإغلاق في بورصة تايوان للأوراق المالية، فإن شمعة الكسر السوداء هذه وضعت بفارق كبير في الخلف كلًا من أكبر ثاني أكبر تراجع في التاريخ (2,065 نقطة في 7 أبريل/نيسان 2025 عندما أشعلت تعريفات ترمب مخاوف اندلاع حرب تجارية) وثالث أكبر تراجع (1,807 نقطة في 5 أغسطس/آب 2024)، بينما أغلقت نحو 1,500 شركة في عموم السوق على اللون الأحمر.

النجم الرئيسي للمحركات السلبية كان TSMC (2330)، إذ تعرضت لضغط بيع كثيف في نهاية الجلسة قارب على ما يقرب من 10 آلاف سهم/ورقة تحت ضغط أوامر بيع غامضة، فهبطت بمقدار 180 دولارًا لتغلق عند 2,290 دولارًا وبنسبة تراجع 7.29%، لتسجل كذلك أكبر انخفاض في نقاط الإغلاق ليوم واحد في تاريخها.

أسهم أخرى: MediaTek (2454) هبطت 8.92% إلى 3,370 دولارًا، وDelta Electronics هبطت 8.66% إلى 1,740 دولارًا. كما أغلقت شركة United Microelectronics وNanya Optoelectronics على حد الانخفاض اليومي عند 144 دولارًا و395.5 دولارًا على التوالي. وسجلت شركات الذاكرة ودوائر اللوحات مثل Winbond وKing Yuan وغيرها هبوطًا حادًا وقُفلت عند حد الانخفاض، كذلك تراجعت مؤشرات الشراء بالهامش في OTC بمقدار 28.57 نقطة (7.02%) لتغلق عند 378.44 نقطة.

اجتماع TSMC لعرض نتائجها: تقارير مالية تحقق مستويات قياسية، لكن السهم ينهار

المفارقة أن TSMC كانت قد أنهت للتو في اليوم السابق (16/7) اجتماعها الخاص بعرض النتائج، حيث حققت إيرادات الموحدة للربع الثاني 1.27 تريليون دولار، وربحًا للسهم 27.25 دولارًا، وكلاهما حقق أعلى مستوى له على الإطلاق، وصرّح رئيس مجلس الإدارة وي تشيا-جي (魏哲家) بشكل مباشر بأن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيستمر قويًا حتى عام 2030.

لكن الشركة في الوقت ذاته رفعت نفقات رأس المال لعام 2026 إلى نطاق 600 مليار إلى 640 مليار دولار أمريكي، ومع تراجع هامش الربح الإجمالي ومعدل الربحية في توقعات الربع الثالث مقارنة بالربع الثاني بشكل طفيف، فسّر السوق ذلك على أنه إشارة إلى مسألة: «هل نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي مبالغ فيها؟»، لتتحول الأخبار الجيدة التي صدرت بعد اجتماع النتائج إلى شرارة لإطلاق موجة بيع.

ارتداد ما بعد انكسار الرافعة في كوريا الجنوبية

حدّد رئيس شركة Caixin Media (谢金河) نقطة محورية عبر الإشارة إلى أن تحفظ TSMC في اجتماع النتائج كان مجرد أحد فتائل الإشعال، وأن السبب الأعمق هو «قوة ارتداد انكسار الرافعة المالية في كوريا الجنوبية» التي تنتشر الآن إلى الأسواق عالميًا.

تراجعت بورصة كوريا الجنوبية (KOSPI) في 13 يوليو/تموز بنسبة 8.95%، ما أدى إلى تشغيل القاطع/إيقاف التداول عدة مرات للمرة السابعة في عام 2026، بينما انهارت شركة عملاقة في الذاكرة SK Hynix في يوم واحد بنسبة 15.37%، مسجلة أسوأ رقم في تاريخها، وتبخر ما يقرب من 2,000 مليار دولار من قيمتها السوقية في لحظة.

رغم أن السوق الكوري استراح اليوم، فإن موجات الصدمة الناتجة عن تقليل الرافعة ما تزال تواصل الانعكاس إلى الخارج. تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الخميس في الوقت نفسه في جميع المؤشرات الأربعة الكبرى لتغلق على اللون الأحمر، وهوت مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا بنسبة 4.29%، وتراجع حماس موجة الذكاء الاصطناعي لتضعف أسهم الرقائق بشكل شامل، ومع تزايد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، أصيبت الأسواق الآسيوية تباعًا أيضًا: هبط مؤشر نيكاي في منتصف الجلسة بأكثر من 4,100 نقطة، وتراجع مؤشر هونغ كونغ (恒生) أيضًا بأكثر من 2%.

بيتكوين أكثر صموداً بشكل غير متوقع

في الوقت الذي سجلت فيه TSMC أكبر انخفاض في نقاط الإغلاق ليوم واحد في تاريخها، وتبخر في الوقت نفسه ما يقرب من 2,000 مليار دولار من القيمة السوقية لـ SK Hynix، جاءت مفاجأة في أداء البيتكوين إذ بدت أكثر صمودًا نسبيًا. فبينما تتهاوى الأسهم الأمريكية بين حين وآخر بنسبة تصل إلى عشرات النِّقاط/العشرات بالمئة، بدا تقلب البيتكوين أضعف. وحتى وقت إعداد هذا التقرير، كانت BTC تقارب 6.3 عشرات ألف دولار أمريكي، وهبطت في آخر 24 ساعة بنحو 2.1% فقط، أي أن تقلبها أقل من تقلب أسهم الرقائق التي انهارت في ذلك الوقت.

ومن خلال استعراض بيانات ما منذ يوليو/تموز وحتى الآن، يتضح ذلك بشكل أكبر: ETF SOXX المتتبع لأسهم أشباه الموصلات تراجع 17.6%، في المقابل ارتفع ETF للبيتكوين الفوري الخاص بشركة BlackRock IBIT بنسبة 9.5%، لتظهر البيتكوين للمرة النادرة في تحقيق مسار انفصال (فك الارتباط) عن أسهم أشباه الموصلات.

ملاذ آمن، أم الورقة التالية في سلسلة الدومينو؟

في جوهر الأمر، فإن هذه الضربة السوداء القياسية في تايوان تعكس في آن واحد شكوك السوق حول «سردية الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي» و«هيكل الرافعة المالية العالمي»، إذ انكسرت أولًا صناديق الرافعة في كوريا الجنوبية، ثم انهارت أسهم الذاكرة، لتشعل بعدها موجة إعادة تسعير قيم TSMC بعد اجتماع النتائج، ثم تنتشر آثارها لتصيب عموم أسواق آسيا بسلسلة دومينو.

وبالنسبة إلى مستثمري العملات المشفرة، فإن الشيء الذي يمكنهم الاستمرار في مراقبته في المستقبل هو ما إذا كانت البيتكوين، عندما تبدأ فقاعة الذكاء الاصطناعي في تفريغ انتفاخها، ستظل ملاذًا آمنًا عند انسحاب الأموال، أم ستكون «الورقة التالية» التي تتساقط في طابور الدومينو.