300倍 سعر PE مقابل 5 أضعاف سعر PB! شركة تشانغكسين للتكنولوجيا (688825) هل تم التقليل من قيمتها بشدة، أم أن الأمر مجرد استحواذ عند القمم؟$CXMT

أهلًا يا عائلة! أخيرًا تم تثبيت سعر طرح شركة تشانغكسين للتكنولوجيا (688825) — أكبر طرح أولي هذا العام في سوق A — عند 8.66 يوان للسهم، بما يعادل تقييمًا مبدئيًا 5800 مليار-6660 مليار. كان الجميع على الإنترنت يصرخون بأن السعر يتجاوز 10 تريليونات، والآن عند هذا المستوى… هل هو انتزاع صفقة أم شراء في سقف مرتفع؟ لنكشف الأمر مباشرة بأقسى البيانات:
【 تباين شديد في التقييم 】

الـ PE أغلى بشكل مبالغ فيه خلال الفترة الماضية: تم رفع ربحية الإصدار إلى 308-313 ضعفًا! للمقارنة: سامسونغ 33 ضعفًا، وSK hynix 30 ضعفًا، وMicron 62 ضعفًا، ما يعني أن تشانغكسين أغلى بكثير.

أما الـ PB خلال الفترة الماضية فكان أرخص بشكل مبالغ فيه أيضًا: نسبة السعر إلى القيمة الدفترية عند الإصدار لا تتجاوز 4.78-5.06 ضعفًا. في حين أن SK hynix وصلت إلى 10.9 ضعفًا، وMicron إلى 16.7 ضعفًا. وهذا يعني أن السوق يقلل بشدة من قيمة الأصول الملموسة مثل مصنع الرقائق والمعدات الخاصة بتشانغكسين.

【 أرباح 2026 تقفز مباشرةً 】

بلغت الخسائر التراكمية في 2023-2024 أكثر من 234 مليار، لكن مع إطلاق دورة تخزين للذكاء الاصطناعي بشكل فائق في 2025، انعكست الخسارة مباشرة إلى أرباح! والأكثر إثارة هو توقعات الربع الأول من 2026:

الإيرادات 508 مليار (ارتفاع سنوي مجنون +719%)

صافي الربح العائد إلى الشركة الأم 247.62 مليار (قفزة سنوية بنحو 17 ضعفًا تقريبًا)

إرشادات الشركة الأحدث: من المتوقع أن يصل صافي الربح في النصف الأول من 2026 إلى 500-570 مليار!

إذا استمر الأداء في النصف الثاني بنفس الإيقاع، فلن يكون تحقيق أرباح تتجاوز 1000 مليار في العام مجرد حلم، وسيتم قمع التقييم الديناميكي فورًا إلى مستويات أدنى.

【 اللاعبون الكبار اصطفوا والصفقة واضحة 】

Alibaba Cloud: أخذ تخصيصًا استراتيجيًا مباشرةً مع قفل لمدة 36 شهرًا!

لاعبون في سلسلة الصناعة: جميعهم قفلوا 18 شهرًا — مجموعة Meituan، وNIO، وZTE، وChery؛

مجموعة التداول الكمي: الأشد قسوة هي شركة Huanfang Quant (المالك الفعلي ليانغ وينفنغ)، إذ إن 153 منتجًا استثماريًا خاصًا تحت مظلتها استخدمت سعر 8.78 يوان بعلاوة وتمت عملية الشراء الصارمة في الطرح العلني!

هذه الخطوة وحدها سحبت معًا “قوة ثلاثية” من الطراز الأعلى: فريق “الجهات الوطنية” + رأس المال الصناعي + أفضل الكميات.

【 لا بد من توضيح المخاطر 】

DRAM هو ملك الدورات. هذه الموجة التي يجلبها الذكاء الاصطناعي قوية بالفعل بدورة فائقة، لكن بمجرد أن يتم الإفراج عن الطاقة الإنتاجية الجديدة عالميًا بشكل مركز في 2027، أو يبطؤ نمو الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي، ستكون عمليات تصحيح الأسعار قاسية للغاية. وعندها ستتكدس “قوة قتل ارتفاع PE” لتظهر بشكل مركّز!

==============================

حاليًا انقسمت معنويات السوق بشكل واضح:

من يرى أنها علامة فارقة في التخزين المحلي، ويستحقون علاوة النمو؛ ومن يخشى أنها “الاحتفال الأخير” في قمة الدورة.

يا إخوتي، حاليًا تم إدراج عقد شركة تشانغكسين للتكنولوجيا على منصة GATE $CXMT ، والسعر الحالي 6.74USDT (8.66 يوان صيني/سهم)، ما رأيكم؟

هل سيفتح التداول على اندفاع للأعلى مباشرةً أم سيصعد أولًا ثم يعود للهبوط؟

هل نواصل المطاردة أم ننتظر التراجع ثم نركب؟

اكتبوا أفكاركم الحقيقية في قسم التعليقات، سأراجعها واحدةً واحدة! 👇