أوراكل $ORCL تراجعت مؤخراً بشكل حاد جداً📉

هبوط أوراكل بنسبة 61%، وهل عجزت أوامر بقيمة 6380 مليار دولار غير المنفذة عن إنقاذ سعر السهم؟ السبب الحقيقي واحد فقط!

انخفض سعر السهم من 345 دولاراً إلى 124 دولاراً على مدار الطريق، بنسبة هبوط تتجاوز 60%. يعتقد الكثيرون أن الشركة تعاني من مشكلة، لكن الحقيقة عكس ذلك تماماً.

النتائج المالية الأخيرة قوية جداً: إيرادات الربع الرابع بلغت 192 مليار دولار، بزيادة 21%؛ ربحية السهم 2.11 دولار، متجاوزة توقعات السوق. أما الأقوى فكانت أعمال سحابة الذكاء الاصطناعي، حيث وصلت الإيرادات إلى 58 مليار دولار، بنمو بلغ 93% على أساس سنوي.

والأكثر غرابة أن لدى أوراكل أيضاً أوامر غير منفذة بقيمة 6380 مليار دولار، بزيادة 363%. وببساطة، فإن الكثير من أوامر السنوات المقبلة جرى توقيعها مسبقاً.

فلماذا هبط السهم إلى هذا الحد؟

السبب بسيط، بكلمتين: حرق الأموال.

خلال العام الماضي، أنفقت 557 مليار دولار على تطوير مراكز بيانات ذكاء اصطناعي، وخلال السنة المالية الجديدة ما زالت تستعد لمواصلة ضخ 700 مليار دولار، مع أيضاً تمويل إضافي بقيمة 400 مليار دولار.

القلق في السوق ليس من عدم وجود أوامر لدى أوراكل، بل من أن الإنفاق يجري بسرعة كبيرة، ومتى ستتمكن فعلاً من استرداد هذه الأموال.

لذا، تبدو أوراكل حالياً مثل مقاول يحمل بيده كمية ضخمة من أوامر العمل؛ الوظائف ليست في خطر، لكن التمويل المبدئي كان قاسياً للغاية، والجميع ينتظر متى ستبدأ الشركة في تحقيق الأرباح.

إذا استمر الطلب على الذكاء الاصطناعي في الازدهار مستقبلاً، فسوف تتحول هذه الأوامر تدريجياً إلى أرباح، وستظل لدى أوراكل فرصة لإعادة تقييم قيمتها.

وجهة نظر الأخ القوي: النقاط الأساسية

* نمو أعمال الذكاء الاصطناعي قوي جداً، والأساسيات لا تبدو مشكلة.
* أوامر غير منفذة بقيمة 6380 مليار دولار هي أكبر نقطة قوة لدى أوراكل.
* الهبوط الحاد في السهم ليس بسبب ضعف الأداء، بل لأن السوق قلق من حرق الأموال بشدة.
* الأهم الآن هو مراقبة موعد تحول الأوامر إلى أرباح.

البيانات الأساسية التي جمعها الأخ القوي

* سعر السهم: 345 دولاراً → 142 دولاراً (هبوط 58%)
* إيرادات الربع الرابع: 192 مليار دولار (+21%)
* ربحية السهم: 2.11 دولار (أفضل من المتوقع)
* إيرادات سحابة الذكاء الاصطناعي: 58 مليار دولار (+93%)
* أوامر غير منفذة: 6380 مليار دولار (+363%)
* نفقات رأسمالية تم إنفاقها بالفعل: 557 مليار دولار
* الخطة في السنة المالية الجديدة للاستثمار: 700 مليار دولار

أوراكل الآن ليست تعاني من نقص في الأوامر، بل لديها قدرة كبيرة جداً على الإنفاق. المستقبل: هل ستكون هناك إقلاع أم استمرار في التذبذب؟ الأمر يتوقف على موعد بدء تحويل هذه الأوامر إلى نقود حقيقية.