في دورة صعود السوق التالية، من المتوقع أن يتجاوز مجال ارتفاع إيثيريوم مجالَ ارتفاع بيتكوين، ويستند هذا التقييم أساسًا إلى إعادة النظر في السرديات الأساسية.

في رأيي، تتمثل أبرز المسارات الثلاثة الأكثر قابلية للتنبؤ في الدورة المقبلة—ترميز الأسهم الأميركية في البورصة، وAI مع البلوك تشين، ومدفوعات العملات المستقرة—في أن إيثيريوم يكاد يحتل جميع العقد الأساسية في هذه المنظومة:

· ترميز الأسهم الأميركية: تستوعب إيثيريوم أكثر من 35% من سوق الأسهم المرمّزة بالرموز، وقد أصبحت واحدة من أبرز شبكات الإصدار والتسوية؛
· العملات المستقرة: تتجاوز حصة إمدادات العملات المستقرة على السلسلة 50%، ولا يزال تدفق الأموال الحقيقي إلى الداخل واحتياجات الدفع تتراكم باستمرار داخل منظومة إيثيريوم؛
· AI مع البلوك تشين: يجري معيار ERC-8183 على معالجة مشكلات المعاملات الموثوقة والتعاون بين وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agent)، ويضع الأساس لبنية تحتية على مستوى الطبقة لتشييد اقتصاد AI على السلسلة.

في المقابل، تتركز منطق الارتفاع لبيتكوين في هذه الدورة بدرجة عالية على صناديق ETF الفورية وعلى شركة خزينة بيتكوين (DAT). لكن امتياز التدفقات الرأسمالية الإضافية من صناديق ETF يقترب من أن يكون قد تم استنفاده إلى حد كبير، وقد انخفضت سخونة نموذج DAT بشكل واضح—حتى إن شركة MicroStrategy بدأت تقليل حيازاتها من بعض بيتكوينات—وتواجه سردية “تخزين القيمة” بوادر تراجع.

لذلك، في الدورة المقبلة، تمتلك إيثيريوم سيناريوهات تطبيق أوسع ومُحفزات صناعية أكثر، بينما تفتقر بيتكوين مؤقتًا إلى محرك نمو جديد. وبناءً على منطق ما سبق، فأنا أكثر تفاؤلًا بشأن أداء ETH في الدورة التالية مقارنةً بـ BTC. #夏日创作营