#台积电Q2净利暴增77.4% حقق تقرير مالي "مُفجّر" النتائج، لكنه أدى إلى هبوط حاد في سعر السهم خلال التداولات السابقة لافتتاح السوق بأكثر من 4%.

في 16 يوليو، أعلنت TSMC (شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية) عن تقرير الربع الثاني من عام 2026: بلغ الإيراد 1.27 تريليون دولار تايواني جديد (نحو 402 مليون دولار)، بزيادة سنوية قدرها 36%؛ وبلغ صافي الربح 706.6 مليار دولار تايواني جديد، بزيادة سنوية هائلة بلغت 77.4%، متجاوزًا توقعات السوق بشكل كبير البالغة 623.7 مليار دولار تايواني جديد. ارتفعت هامشات الربح الإجمالي إلى 67.7%، وحققت تقنيات 7 نانومتر وما دون مساهمة بنسبة 77% من إيرادات الشرائح المصنّعة، حيث شكلت 3 نانومتر 30%، و5 نانومتر 33%، وحققت عملية 2 نانومتر مساهمة في الإيرادات للمرة الأولى بنسبة 3%.

المحرّك الأساسي وراء هذا القفز في الأداء هو عامل واحد فقط: الذكاء الاصطناعي. إذ استحوذت الحوسبة عالية الأداء على 66% من إيرادات TSMC، وقال وي تشيه جيا بصراحة إن طلب الذكاء الاصطناعي "شديد القوة"، ورفع توجيه نمو إيرادات العام بالكامل من 30% إلى 40%. وفي الوقت نفسه، تم رفع النفقات الرأسمالية إلى 600—640 مليون دولار، وأُعلن عن إضافة استثمار بقيمة 100 مليار دولار في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، جاءت ردة فعل السوق بما يستحق التأمل. فبعد صدور التقرير، شهدت أسهم TSMC في الولايات المتحدة هبوطًا سابقًا للفتح وصل في وقت إلى أكثر من 5%. تكمن المفارقة بين النتائج اللافتة وبين تزايد تضخم الإنفاق الرأسمالي بما يلتهم هامش الربح؛ إذ تم خفض توجيهات هامش الربح الإجمالي للربع الثالث إلى 65%—67%. وعندما يضطر "باعة المجارف" إلى ضخ المزيد من الأرباح في توسيع الحفر لتقويض المناجم، بدأ السوق يعيد تسعير الوضع: إلى متى يمكن أن يستمر "وليمة الذكاء الاصطناعي"؟