#黄金早报 | 17 يوليو

### البيانات الأساسية
- **XAU** 3,977.41 دولاراً (**-2.03%**، -82) واصل الهبوط لليومين المتتاليين
- **COMEX** 3,979.9 دولاراً (-1.77%)
- نطاق 24 ساعة: 3,950 - 4,043 (ارتفع داخل الجلسة إلى 4,043 ثم هبط)
- **DXY** 100.76 (+0.27%) | **أذون أمريكية 2 سنوات** قرابة 4.15% | **WTI** 78.95 دولاراً (-0.82%)
- **AU9999** قرابة 870 يواناً/غرام | مجوهرات ذهب العلامات التجارية 1224-1229 يواناً/غرام | الاسترداد قرابة 866-870 يواناً/غرام
- الفضة 55.51 دولاراً (-3.97%) | البلاتين 1,623 دولاراً (+3.57%)
- **ATH** 5,405 (يناير) → تراجع حالي **-26.4%**

### أبرز ما حدث الليلة الماضية

**① تباطؤ شامل لقراءة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو بما يفوق التوقعات** (تم الإعلان عنه)
- نمو CPI على أساس سنوي 3.5% (التوقعات 3.8%، القراءة السابقة 4.2%)، **على أساس شهري -0.4%** (أكبر تراجع شهري منذ أبريل 2020)
- CPI الأساسي على أساس سنوي 2.6% (التوقعات 2.8%)، وعلى أساس شهري 0% (التوقعات 0.2%)
- كان السبب الرئيسي هو الطاقة على أساس شهري -5.7%، مع ضعف شامل للخدمات/السلع الأساسية
- رد فعل السوق: انخفضت احتمالات رفع الفائدة من قرابة 50% إلى 15.5%، وتراجعت عوائد سندات 2Y الأمريكية بقوة 14 نقطة أساس إلى 4.15%

**② الظهور الأول لمجلس النواب عند ووش (WACHS) بنبرة تميل للتشدد**
- "لن يُسمح إطلاقاً باستمرار ارتفاع التضخم"
- "بيانات شهر واحد لا تعني أن المهمة قد اكتملت"
- بعد الخطاب ارتد الدولار من 100.50 إلى 100.76، وجرى رد كل مكاسب سعر الذهب
- ظلت احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر عند قرابة 57.8%

**③ الليلة السادسة من الصراع بين أميركا وإيران**
- نفذت القوات العسكرية الأميركية غارات لليلة السادسة على التوالي على إيران، وتعرضت ميناء عباس/بوشهر/جزيرة قشم/آفاز متعددة لهجمات
- ترامب: الضربة القادمة ستستهدف الجسور ومحطات توليد الكهرباء؛ والقوات الأميركية أطلقت صواريخ "هِل فاير" (Hellfire) نحو مواقع إطلاق قوارب النفط المحاطة بإجراءات اختراق
- مضيق هرمز لا يمر فيه سوى 13 سفينة (قبل الحرب كان 1/10)
- أعلنت إيران أنها تستعد لـ 500 صاروخ باليستي عابر للقارات تهديداً للأراضي الأميركية
- في المقابل تراجعت أسعار النفط قليلاً—إذ يتحدد التسعير أكثر بتخريب الطلب > انقطاع الإمدادات

### التحليل الفني
- شمعة يومية سلبية كبيرة، و**تم فقدان مستوى 4,000 دولار بالكامل** مع ترتيب لصالح المضاربين على الهبوط
- تقاطع سلبي KDJ، مع زيادة في أعمدة زخم MACD باللون الأخضر/السالب
- مستوى 4H: المتوسطات المتحركة تتجه للأسفل، وتقاطع سلبي TRIX
- **الدعم**: 3,950 → 3,940 → 3,812 (حد القناة السفلي)
- **المقاومة**: 4,020 → 4,042 → 4,060

التناقض المحوري
- تباطؤ CPI بشكل يفوق التوقعات → كان من المفترض أن يدعم ذلك الذهب (خفض توقعات رفع الفائدة)، لكن تصريح ووش بنبرة متشددة + ارتداد الدولار + خروج مستمر للأموال من صناديق الذهب المتداولة (ETF) → لم يرتفع الذهب بل انخفض. وهذا يوضح أن منطق تسعير الذهب حالياً، **وزن السيولة وتوقعات الدولار/الفائدة > احتياجات التحوط من المخاطر**.

### الاستراتيجية
- قصير الأجل: تذبذب ضعيف ضمن نطاق 3,950-4,000، بدون مطاردة هبوط أو محاولة قاع
- إذا تأكد اتجاه تباطؤ CPI لاحقاً ببيانات PCE والتوظيف → سيقوم سعر الذهب بإصلاحات صعوداً باتجاه 4,100+
- إذا استمرت تصاعد أزمة أميركا وإيران → سيعود ارتداد النفط لإشعال توقعات التضخم، وسيضغط ذلك على الذهب من الجانبين
- **التركيز**: اليوم مؤشر ثقة المستهلكين في جامعة ميشيغان (القراءة الأولية)، الإنتاج الصناعي، وقرارات FOMC الأسبوع المقبل (7/28-29)

- اليوم: مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر يونيو (صدر) (+0.2% MoM تباطؤ) + القراءة الأولية لثقة المستهلكين بجامعة ميشيغان
- 7/28-29: **اجتماع FOMC** (احتمال تثبيت الفائدة كما هي حالياً 84.5%)
- مستمر: تطورات يومية للأزمة بين أميركا وإيران—سعر النفط هو المتغير الجوهري لانتقال التضخم 🪨