نموذج إيرادات Robinhood Chain يعزّز دور Chainlink

• توجه Robinhood Chain معظم الإيرادات إلى التطبيقات والطبقة المساعدة (middleware)، ما يترك Ethereum بحصة تسوية أصغر نسبيًا.

• ولّد Chainlink SVR أكثر من 23 مليون دولار، مع نمو الإيرادات بالتوازي مع تبنّي الأصول المُرمّزة وسرعة نمو إقراض DeFi.

• قد تؤدي الأسواق المتنامية للأسهم المُرمّزة إلى توسيع إيرادات خدمات الأوراكل، مع استمرار ارتفاع نشاط الإقراض وإجمالي القيمة المقفلة في أنحاء DeFi.

تلفت إيرادات Robinhood Chain الانتباه بعدما تشير نماذج جديدة لتقاسم الإيرادات إلى أن بنية تطبيقية وخدمات أوراكل قد تلتقط قيمة اقتصادية أكبر مما تفعله التسوية على مستوى البلوك تشين وحدها.

تحول توزيع الإيرادات بما يتجاوز طبقات التسوية

درسَ منشور حديث من Zach Rynes تخصيص إيرادات Robinhood Chain المتوقعة. ركز الرسم البياني المرافق على اقتصاديات البروتوكول بدل أداء الرمز. ويوضح نموذجُه كيف قد تتدفق إيرادات البلوك تشين عبر مزودات بنية تحتية متعددة.

من المرجح أن يحقق Chainlink مزيدًا من إيرادات الرسوم من موقعه كمزوّد بيانات رسمي وأوراكل عبر السلاسل لRobinhood Chain أكثر مما ستحققه Ethereum في إيرادات التسوية ورسوم DA من L2

كل موجّه سعر للأسهم/‏الـETF مُرمَّزة رسميًا على Robinhood Chain يستخدم Chainlink SVR…

— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) 14 يوليو 2026

تبدأ عملية التصور بجمع نحو $816k من الإيرادات عبر المستخدمين الدافعين. لدى Robinhood قرابة 726,000 دولار، أي حوالي 89% من إجمالي الإيرادات. يحقق Arbitrum تقريبًا 80,000 دولار من تقاسم الإيرادات على طبقة 2.

تحصل Ethereum على نحو 1,538 دولارًا عبر خدمات التسوية وإتاحة البيانات. ويمثل ذلك قرابة 0.15% من إجمالي الإيرادات ضمن نموذج الرسم التوضيحي. ويجعل هذا التباين دخل التسوية أقل بكثير من أرباح طبقة التطبيقات.

وبحسب النقاش، تعكس هذه التوزيعات نماذج أعمال متطورة داخل قطاع البلوك تشين. إذ تحتفظ تطبيقات المستخدم النهائي بحصص أكبر من الإيرادات المتولدة. كما تلتقط البنية التحتية الداعمة تدفقات دخل تشغيلية متنامية.

Chainlink SVR يوسع فرصة إيرادات الأوراكل

يحدد التحليل Chainlink باعتباره مزود البيانات الرسمية وأوراكل عبر السلاسل لـ Robinhood Chain. تستخدم كل موجّهات أسعار الأسهم المُرمّزة وETF تقنية Chainlink Smart Value Recapture. وتلتقط هذه الخدمة MEV المرتبط بالأوراكل مع توزيع الإيرادات المتولدة.

وقد ولّد Chainlink SVR بالفعل أكثر من 23 مليون دولار من الإيرادات التراكمية. تم توزيع نحو 65% على التطبيقات اللامركزية. أما النسبة المتبقية 35% فقد تراكمت داخل منظومة Chainlink.

يشير التقرير إلى أن الإيرادات المستقبلية قد تتمدد مع نمو نشاط الإقراض اللامركزي. قد تُستخدم الأسهم المُرمّزة بشكل متزايد كضمان داخل أسواق الإقراض. لذلك ستنمو الحاجة إلى الأوراكل مع ارتفاع إجمالي القيمة المقفلة.

كما يلاحظ التعليق أن Chainlink يدعم بالفعل بروتوكولات إقراض رئيسية. وتستخدم Ethereum وعدة أنظمة بيئية على طبقة 2 حاليًا عمليات نشر SVR. ومن ثم فإن Robinhood Chain تمدد إطار بنية تحتية قائمًا بالفعل.

الأصول المُرمّزة تعيد تشكيل اقتصاديات البلوك تشين

بحث النقاش أيضًا موقع Ethereum ضمن معمارية Robinhood Chain. يُتوقع أن تهيمن stablecoins على تسويات أسواق الأسهم المُرمّزة. وقد تُجرد المعاملات المدعومة (sponsored) مدفوعات الغاز عن المستخدمين النهائيين.

تقلل هذه البنية من التفاعل المباشر للمستخدمين مع ETH خلال النشاط الروتيني. تواصل Ethereum تقديم خدمات التسوية وإتاحة البيانات تحت طبقة التطبيقات. لكن قد تلتقط خدمات middleware إيرادات تشغيلية متكررة أكبر.

كما يستشهد التحليل بترتيب تقاسم إيرادات تم التفاوض عليه بين Arbitrum وRobinhood. واقترح Zach Rynes أن اتفاقيات خدمات إضافية قد تعزز المشاركة الاقتصادية لـ Ethereum. وتوجد نماذج تجارية مماثلة بالفعل عبر مزودي middleware في البلوك تشين.

تعكس القصة الأوسع تغيير الأولويات عبر البنية التحتية اللامركزية. إذ يعتمد تزايد الأصول الواقعية المُرمّزة على شبكات أوراكل موثوقة وعلى الاتصال عبر السلاسل. وقد تكون إيرادات الخدمات المتكررة أحد العناصر الاقتصادية الرئيسية في منظومات البلوك تشين، مع نمو التبنّي.