#USPPI

هل يؤكد مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي اليوم تباطؤ التضخم؟
ماذا حدث؟
يركّز السوق الآن على مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي لشهر يونيو (PPI)، المقرر صدوره بالتزامن مع مؤشر إمباير ستيت للتصنيع لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ومبيعات التجزئة الكندية لشهر مايو. يأتي هذا التقرير بعد يوم واحد فقط من مفاجأة مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر يونيو على الجانب السلبي، إذ تباطأ التضخم الرئيسي إلى 3.5% سنوياً، في حين مال التضخم الأساسي إلى الارتفاع بمعدل 2.6% سنوياً، ما يعزز توقعات بأن ضغوط التضخم قد تكون أخيراً في طريقها إلى التراجع.
سيكشف تقرير اليوم عن مؤشر أسعار المنتجين ما إذا كانت تكاليف المنتجين تسير على الاتجاه نفسه من حيث كبح التضخم، أم ما إذا كان التضخم لا يزال يتراكم تحت السطح قبل أن يصل إلى المستهلكين.
لماذا يهم؟
يقيس PPI التضخم على مستوى المنتجين وغالباً ما يعمل كمؤشر رائد لتضخم المستهلكين في المستقبل.
إذا استمرت أسعار المنتجين في التراجع، فقد يكتسب الاحتياطي الفيدرالي مزيداً من الثقة بأن التضخم يتحرك نحو هدفه البالغ 2%، بما يدعم توقعات تبنّي موقف أكثر صبراً في السياسة النقدية.
لكن إذا بقي تضخم المنتجين مرتفعاً، فقد تعود الأسواق بسرعة إلى توقعات سياسة نقدية أكثر تشدداً وارتفاع أسعار الفائدة.
ومع اقتراب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوح (FOMC) القادم، قد تؤثر أرقام اليوم بشكل كبير في توقعات قرارات الاحتياطي الفيدرالي المقبلة.
أهم أرقام يجب مراقبتها
مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو
• PPI شهرياً (MoM)
التوقع: 0.0%
السابق: 1.1%
الفعلي: سيتم الإعلان عنه
• PPI سنوياً (YoY)
التوقع: 6.2%
السابق: 6.5%
الفعلي: سيتم الإعلان عنه
• Core PPI شهرياً (MoM)
التوقع: 0.3%
السابق: 0.4%
الفعلي: سيتم الإعلان عنه
تتضمن الإصدارات الإضافية اليوم:
• مؤشر إمباير ستيت للتصنيع لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك (يوليو)
• مبيعات الجملة في كندا (مايو)
وسيوفر كلا التقريرين مزيداً من البصيرة حول نشاط التصنيع والطلب التجاري.
التأثير المتوقع في السوق
قد يعزز PPI أقل من المتوقع تقرير CPI الأضعف الصادر أمس، ما يزيد الثقة بأن التضخم يواصل التراجع.
رد فعل محتمل في السوق:
• قد يواصل كل من Bitcoin وEthereum مكاسب.
• قد تقوى أسهم Nasdaq وارتفـاعات الأسهم الأمريكية.
• قد يستفيد الذهب من انخفاض عوائد سندات الخزانة.
• قد يضعف مؤشر الدولار الأمريكي (DXY).
قد يشير PPI أعلى من المتوقع إلى أن التضخم ما يزال مستمراً رغم CPI الأضعف.
رد فعل محتمل:
• دولار أمريكي أقوى.
• عوائد أعلى لسندات الخزانة.
• ارتفاع توقعات تشدد أشد من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
• ضغط على Bitcoin وEthereum وغيرها من أصول المخاطر.
• قد يواجه الذهب رياحاً معاكسة على المدى القصير.
آفاق سوق العملات المشفرة
يُتابع متداولو العملات المشفرة تقرير اليوم عن كثب لأن بيانات التضخم تؤثر مباشرة في توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
قد يدعم PPI الأضعف التعافي الأخير في Bitcoin وEthereum من خلال تقليل مخاوف التشديد الإضافي في السياسة.
قد يؤدي قراءة أقوى إلى تقلبات قصيرة الأجل، إذ يعيد السوق تقييم توقيت قرارات أسعار الفائدة المستقبلية.
الخلاصة
تحسن تقرير CPI أمس معنويات السوق، لكن تقرير PPI اليوم سيحدد ما إذا كان التضخم يهدأ فعلاً عبر الاقتصاد الأوسع، أم ما إذا ظلت تكاليف المنتجين مصدراً خفياً لضغوط الأسعار المستقبلية.
معاً، يوفّر كل من CPI وPPI أحد أوضح المؤشرات قبيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم، ما يجعل إصدار اليوم من أهم الأحداث الاقتصادية الكبرى في هذا الأسبوع.
#USInflation