"السعر يسبق المعنويات" قد تكون صحيحة مرة أخرى هذه المرة.

هناك 100 سبب لِما يجعلنا لا نتجه للأعلى من هنا. أوضحها: فشل 95% من تطبيقات البلوكتشين في اجتياز ملاءمة المنتج للسوق (PMF).
كمستخدم ثقيل لقطاع التمويل اللامركزي، يشعر الأمر كأن يوم القيامة أصابنا. اختراقات في كل مكان. عوائد عند القاع. معظم الخزائن لم تعد حتى تستحق الزراعة بعد الآن إذا قارنتها بمعدل خالٍ من المخاطر.
هذه هي النقطة التي آمل أن أكون مخطئاً فيها، كما كنت دائماً. أنظر إلى الزهور الميتة، لا إلى البذور النامية.
لأن ما نجا ليس شيئاً. مدفوعات، عملات مستقرة، تحويل الأصول إلى رموز (عائد، أسهم، أصول)، عقود دائمة (perps)، خيارات، خصوصية، أسواق نقدية. أزل الضجيج وستجد أن هذا في الأساس نظام مالي جديد بالكامل.
الدورة الأخيرة بنت هذه المكوّنات بمعزل عن بعضها ثم راهنت على أن يظهر الجمهور. هذه المرة التركيبة مختلفة: عائد حقيقي مدعوم بأصول من العالم الحقيقي، منصات تبادل تعمل فعلياً على السلسلة، ومؤسسات تضخ أموالاً في هذه المنتجات.
لذا ربما تكون حالة السوق الهابط وحالة السوق الصاعد جملة واحدة. مات 95%. أما الـ5% المتبقية فهي الجزء الذي كان سيهم دائماً.
إعادة بناء التمويل على السلسلة (onchain) في صورة جديدة، مع وجود مؤسسات داخل الأسوار هذه المرة بدل مراقبته من الخارج.
السعر يسبق المعنويات. والمعنويات هي بالضبط هذا السوء مباشرة قبل أن لا يعود الأمر مهماً بعد الآن.