سبايس إكس تهبط دون سعر الإصدار! قفزت المراكز المدينة المكشوفة إلى 25 مليار دولار، لتبلغ نحو 30% من الأسهم المتداولة

وفقاً لتقرير صادر عن CNBC، فإن شركة SpaceX، عملاق استكشاف الفضاء، شهدت ضغطاً على سعر سهمها منذ طرحها للاكتتاب العام (IPO)، وفي الآونة الأخيرة تراجعت أكثر لتقترب من سعر الإصدار، ما جذب كميات كبيرة من أموال المراكز المكشوفة (البيع على المكشوف). وتُظهر أحدث البيانات أن مراكز البيع على المكشوف الخاصة بـ SpaceX قد قفزت إلى ما يقرب من ثلث الأسهم المتاحة للتداول في السوق، لتبلغ القيمة الإجمالية 25 مليار دولار. ومع اقتراب انتهاء فترة قفل كميات كبيرة من الأسهم، يراقب السوق عن كثب مساره المحتمل وتأثيرات اختبار Starship.

(ملخص سابق: تراجع سهم SpaceX دون 135 دولاراً، وبعد تراجع علاوة السعر، ما الذي تتم مراقبته بعد ذلك؟)

(إضافة سياقية: وافقت الهيئة التشريعية الصينية على تعديل قانون الاتصالات لفتح المجال أمام شبكة Starlink التابعة لـ SpaceX، مع وجود موافقة مشروطة من شركات الاتصالات الثلاث الكبرى)

فهرس المحتويات

Toggle

• تضخم مراكز البيع على المكشوف لتبلغ قرابة 30% من الأسهم المتاحة للتداول
• تفك قفل المدد على وشك الحدوث، ما يثقل كاهل ضغوط البيع المحتملة
• الرحلة التجريبية التاسعة عشرة من Starship (للمرة 13) تشكل محفزاً قصير الأجل

بعد أن أتمت شركة SpaceX (رمز السهم: SPCX) طرحها للاكتتاب العام (IPO) بنجاح في 12 يونيو 2026، يبدو أن فترة الازدهار المبكر قد انتهت مبكراً. ووفقاً لتقرير CNBC، فقد انخفض سهم SpaceX خلال شهر يوليو بنحو 20%، وحتى وقت إعداد هذا الخبر كان السهم يتراوح في نطاق 134 إلى 136 دولاراً، بل وتراجع في وقت إلى ما دون 135 دولاراً، وهو سعر طرح الاكتتاب العام. ويبدو أن ضعف أداء السهم يفتح الباب أمام جحافل صفقات البيع على المكشوف في وول ستريت للاستفادة.

تضخم مراكز البيع على المكشوف لتبلغ قرابة 30% من الأسهم المتاحة للتداول

كشفت أحدث دراسة صادرة عن S3 Partners عن حجم بيع مكشوف مذهل. حالياً، توجد قرابة 185 مليون سهم من أسهم SpaceX مطروحة للبيع على المكشوف، بما يعادل نحو 29% من الأسهم المتاحة للتداول بشكل علني (public float)، لتبلغ القيمة الإجمالية لمراكز البيع على المكشوف 25 مليار دولار. وبالمقارنة، قبل ثلاثة أسابيع فقط كانت العقود المكشوفة تبلغ نحو 40 مليون سهم (أي 5% إلى 7% من الأسهم المتاحة للتداول)، ما يشير إلى نمواً انفجارياً لقوة البائعين على المكشوف.

وأشار مدير أبحاث S3 Partners، Matthew Unterman، إلى هذه الظاهرة قائلاً: «منذ طرح الاكتتاب العام، شاهدنا البائعين على المكشوف يواصلون بناء مراكز مضاربة». وهذا يعكس مستوى عالياً من الشك لدى السوق بشأن دعائم التقييم لأسهم SpaceX على المدى القصير.

تفك قفل المدد على وشك الحدوث، ما يثقل كاهل ضغوط البيع المحتملة

بالإضافة إلى ارتفاع المراكز المكشوفة بشكل كبير، ستواجه SpaceX تحدياً حاداً آخر يتمثل في فك قفل الأسهم من منظور هيكل العرض. وذكرت التقارير أن الأسهم المتاحة للتداول علناً عند إجراء IPO لSpaceX كانت تشكل فقط نحو 5% من إجمالي الأسهم (قرابة 13 مليار سهم)، بينما لا تزال الغالبية العظمى من الأسهم خاضعة لقيود فترة القفل (Lockup). ومن المتوقع أن تتم أول موجة كبيرة من فك القيود قبيل أو حول صدور نتائج الربع الثاني، حين سيكون بوسع طرح نحو 11% من إجمالي الأسهم للبيع.

بعد ذلك، بدءاً من اليوم الـ70 بعد IPO، سيتم تحرير نحو 4% من الأسهم في كل موجة، مع شروط تحرير مرتبطة بمحطات إنجاز الأداء. أما بالنسبة للمؤسس إيلون ماسك (Elon Musk) الذي يمتلك نحو 42% من الأسهم، فإن فترة قفله ستستمر حتى يونيو 2027، ما لا يشكل ضغط بيع وشيكاً على المدى القصير.

الرحلة التجريبية التاسعة عشرة من Starship (للمرة 13) تشكل محفزاً قصير الأجل

في الوقت الذي تتصاعد فيه ضغوط هيكل التدوير، قد تمثل التطورات الجوهرية في الأساسيات نقطة تحول حاسمة تحدد اتجاه معنويات السوق. ومن المقرر إجراء الاختبار التجريبي الثالث عشر المثير للانتباه من Starship التابع لـ SpaceX يوم الخميس (17 يوليو). إن نجاح هذه المهمة أو فشلها لا يتعلق فقط بجدول البرامج الفضائية المستقبلية للشركة، بل قد يتحول أيضاً إلى محفز قصير الأجل يساهم في كسر الضغط الذي تمارسه المراكز المكشوفة حالياً، أو قد يؤدي إلى زيادة وتيرة موجة البيع، ما يجعل المستثمرين يركزون بترقب على هذه الإطلاقات الحاسمة.