زعيم أدوية إنقاص الوزن ليالي يردّ عليه خبر يتحدث عن الاندفاع للاستحواذ على "المخدرات المهلوسة"! يعتزم شراء ATAI مع ارتفاع بنسبة 66%؛ لماذا أصبحت الأدوية المسببة للهلوسة فجأة مطلوبة بشدة؟

تتجه شركة أدوية كبرى رسميًا إلى الترحيب بالهلاوس. ووفقًا لِما نقلته وكالة بلومبرغ (Bloomberg)، فإن شركة إلي لِلي (Eli Lilly)، الرائدة في إبر إنقاص الوزن، تجري محادثات لشراء شركة ناشئة في مجال الأدوية المهلوسة هي AtaiBeckley (ATAI). ومن المتوقع أن يُحسم الاتفاق في أسرع وقت هذا الأسبوع. في الوقت نفسه، قفز سعر سهم AtaiBeckley بعد إغلاق السوق بنسبة 66%، بينما ظل سهم إلي لِلي أكثر ثباتًا.

AtaiBeckley ليست شركة صغيرة. تأسست في 2025 من خلال اندماج atai Life Sciences مع شركة Beckley Psytech في المملكة المتحدة، ومقرها في نيويورك، ومن بين الداعمين الرئيسيين لها رجل رأس المال الاستثماري الشهير من وادي السيليكون Peter Thiel. تركز الشركة بشكل أساسي على تطوير أدوية علاج الاكتئاب المقاوم للعلاج واضطراب ما بعد الصدمة (PTSD) باستخدام مواد مثل البسيلوسيبين (psilocybin، المكوّن الفعّال المعروف باسم “الفطر المهلوس”) وMDMA (المعروف باسم “حبوب النشوة”)—وهي مواد كانت في الماضي تُوصَم عادةً بأنها “مخدرات”.

عملاق لإبر إنقاص الوزن يشتري شركة تعمل في مجال المهلوسات—هذا المزيج كان يصعب تصوره قبل ثلاث سنوات تقريبًا.

ضغطت الـFDA مراجعات مدتها 10 أشهر إلى شهر إلى شهرين

لماذا تحوّلت الأدوية المهلوسة فجأة إلى سلعة مطلوبة؟ الشرارة الأولى أُشعلت من طرف الحكومة نفسها. في 18 أبريل 2026، وقّع ترامب أمراً تنفيذياً يطلب من الجهات الاتحادية تسريع أبحاث ومعالجة واعتماد العلاجات بالمواد المهلوسة للأمراض النفسية الشديدة، كما خصص 50 مليون دولار من المنح لدعم حكومات الولايات في تمويل أبحاث ذات صلة.

وبالتتابع، في 24 أبريل، أصدرت الـFDA “قسيمة أولوية وطنية” (National Priority Voucher) لثلاثة أدوية مهلوسة، ما ضغط مراجعة دواء جديد كان يستغرق عادةً من 10 إلى 12 شهراً إلى 1 إلى 2 شهر فقط. وهذه الأدوية الثلاثة تشمل دواءين من مادة البسيلوسيبين لعلاج الاكتئاب المقاوم للعلاج، ودواءً ثالثاً لعلاج PTSD بمكوّن قريب من MDMA هو methylone.

والأمر الأكثر سخرية هو أن هذه الأدوية ما زالت—وفقاً للقانون الفيدرالي في الولايات المتحدة—مصنّفة حتى اليوم ضمن “المادة الخاضعة للمستوى الأول” (Schedule I)، على قدم المساواة مع الهيروين. والتعريف الرسمي هو “مخاطر عالية لسوء الاستخدام، ولا يوجد استخدام طبي معترف به”. من جهة يُقال إنها بلا استخدام طبي، ومن جهة أخرى تُرسل إلى قناة “الاعتماد السريع”. هذا التناقض بذاته يعكس مدى سرعة تغيّر اتجاهات السوق.

قال مدير الـFDA Marty Makary بصراحة إن الحكومة “تدين للجنود العائدين من الخدمة ولجميع المرضى الذين يعانون من الألم وعدًا” بأن تُقيَّم هذه العلاجات بأشد درجة استعجال.

صارت البيانات السريرية أقوى أخيرًا

السياسات وحدها لا تكفي. ما يجعل رأس المال يجرؤ على الرهان هو بيانات سريرية متينة. علاج البسيلوسيبين الخاص بشركة Compass Pathways في المملكة المتحدة، COMP360، حقق نجاحاً في تجربتين سريريتين من المرحلة الثالثة على التوالي: COMP005 في يونيو 2025 وCOMP006 في فبراير 2026، وكلاهما أصاب الهدف الأساسي للفعالية. وكانت الدلالات الإحصائية مرتفعة. وهذه هي المرة الأولى في تاريخ التنظيمات الأمريكية التي تصل فيها مركبات كلاسيكية ذات أثر مهلوس إلى هذا المستوى من التحقق في مؤشرات علاجية نفسية.

ومن الجدير بالذكر أن COMP360 لا يجعل المرضى يتناولون الفطر بأنفسهم، بل يتم إعطاء جرعة معيارية مرة واحدة تحت إشراف طاقم طبي داخل العيادة، بالتزامن مع دعم نفسي. تخطط Compass Pathways لتقديم طلب دواء جديد في الربع الرابع من 2026. وبالإضافة إلى بطاقة “الأولوية” في المراجعة، يتوقع السوق أن يحصل هذا العلاج على اعتماد الـFDA في أقرب وقت من مطلع 2027، مع احتمال أن يصبح أول علاج مهلوس يتم اعتماده رسميًا وطرحه في الأسواق.

تبحث شركات الأدوية عن مسار نمو جديد بعد GLP-1

بالنسبة لشركات بحجم مثل إلي لِلي، فإن شراء شركة مهلوسات يمثل في الحقيقة حساباً تجارياً هادئاً ومنضبطاً. إبر إنقاص الوزن من فئة GLP-1 (Zepbound التابعة لإلي لِلي وWegovy التابعة لشركة نوفو نورديسك) أصبحت بالفعل آلات لطباعة الأموال. ومع ذلك، تظل أسئلة وول ستريت دائماً: ما قصة النمو التالية؟ والصحة النفسية هي سوق ضخم بالحجم، وفي الوقت نفسه يعاني من نقص طويل الأمد في العلاجات.

يعاني مئات الملايين حول العالم من الاكتئاب، ويواجه مرضى الاكتئاب المقاوم للعلاج استجابة ضعيفة لأدوية الاكتئاب الحالية وخيارات محدودة. تتوقع عدة جهات بحثية أن يتوسع سوق الأدوية المهلوسة من عشرات المليارات من الدولارات في 2026 إلى 130 إلى 230 مليار دولار خلال العقد المقبل. وبذلك تتحول منطقة كانت تُتجنب من قبل شركات الأدوية الكبرى إلى ساحة صراع حقيقية.

من الرموز المهلوسة التي كان يحملها أفراد جيل الستينيات، إلى أدوية بوصفة يتسابق وول ستريت على الاستثمار فيها في 2026—قطع سوق المهلوسات طريقاً طويلاً للعودة إلى الاعتبار. إذا ما تحقق استحواذ إلي لِلي، فإنه يعادل ختم “اعتماد شركة أدوية كبرى” على صناعة بأكملها. لكن التناقض بين “غير قانوني” على مستوى اتحادي وبين “اعتماد سريع” ما زال دون حل. ولا تزال الأسئلة معلقة أيضاً بشأن التسعير بعد الإدراج في الأسواق، ومدفوعات التأمين، ومخاوف سوء الاستخدام. ومع ذلك، يمكن الجزم بأن المهلوسات لم تعد مجرد نتاج للثقافة المضادة؛ بل تمضي خطوة بخطوة لتصبح ضمن وصفات الصيدليات.

الأسئلة الشائعة

لماذا أصبحت الأدوية المهلوسة شديدة الرواج فجأة في 2026؟

وقّع ترامب في أبريل أمراً تنفيذياً يسرّع المراجعات، وأصدرت الـFDA قسيمة أولوية ضغطت جدول الموافقة إلى 1 إلى 2 شهر، إضافة إلى أن Compass Pathways حققت نجاحاً في التجارب السريرية من المرحلة الثالثة مرتين على التوالي، ما جعل رأس المال وشركات الأدوية الكبرى تتسابق إلى الاستثمار في العلاجات المهلوسة.

هل الأدوية المهلوسة قانونية في الولايات المتحدة؟

تظل أغلب الأدوية المهلوسة (LSD، psilocybin، MDMA) خاضعة في القانون الفيدرالي لتصنيف “المستوى الأول” (Schedule I)، ويُنظر إليها على أنها بلا استخدام طبي معترف به، لكن الـFDA تقيّم بسرعة النسخ الدوائية المخصصة لعلاج الاكتئاب وPTSD ضمن مسار “الترخيص السريع”.