🔥 بدأت مخاطر “المرآة” لرافعة التداول على السلسلة في التضاؤل مع تدخل المنظمين في كوريا الجنوبية

أعلنت هيئة الخدمات المالية الكورية اليوم رفع الحد الأدنى للضمانات المطلوبة لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المعتمدة على رافعة مالية للغدارات، ومنع طرح منتجات جديدة لرافعة مالية على سهم واحد. في الأسبوع الماضي، هبط مؤشر KOSPI بنسبة 6.4%، وتراجع سهم SK هاينكس (SK海力士) بنسبة 11%، بينما بلغ حجم التداول اليومي لعقود SK هاينكس على السلسلة 8.8 مليار دولار أمريكي، ما يعني أن لعبة المراهنة بالرافعة انتقلت من السوق التقليدية إلى السلسلة.
تستهدف الجهات التنظيمية مباشرة صناديق الاستثمار المتداولة للرافعة على سهم واحد، لكن ساحة “المرايا” الحقيقية هي العقود الدائمة على السلسلة والأسهم المرمّزة. بعد تصفية 320,000 مستثمر تجزئة في كوريا الجنوبية، انخفضت رسوم التمويل على السلسلة إلى -55% مؤقتًا، وأصبح كلفة المراهنة على الارتفاع مرتفعة للغاية، مع تدهور شديد في معنويات السوق. في هذا التوقيت تحديدًا، جاء تدخل المنظمين ليُخفف حدة الرافعة في السوق التقليدي، ويضغط في الوقت نفسه على مساحة التحكيم (الاستغلال) على السلسلة.
لكن تضاؤل الرافعة على السلسلة لا يعني اختفاء المخاطر. تدرس كوريا الجنوبية استخدام صندوق النقد الأجنبي لشراء إعلانات SK هاينكس (ADR)؛ وأشاد جين يانغ شِن (黄仁勋) بإدراج الشركة في ناسداك، دون أن تنهار السردية الأساسية. ما تزال “الحيتان” على السلسلة تعمل على التجميع بسعر منخفض؛ وبلغت أمس كمية افتتاح صفقات الشراء لعقود SK هاينكس على السلسلة مستوىً قياسيًا جديدًا خلال الفترة الأخيرة. تُشكّل المنافسة بين المنظمين والسوق توازنًا بنيويًا جديدًا.
بالنسبة للمتداولين، لم تُلغَ بالكامل مخاطر التصفية للرافعة على السلسلة؛ بل انتقلت من تصفية مركزة على صغار المستثمرين إلى لعبة الخسائر العائمة بين الحيتان. لا تزال لدى عقود SK هاينكس على السلسلة كميات كبيرة من المراكز في حالة خسارة عائمة؛ وإذا انخفض السعر مرة أخرى، فقد تتكرر التصفية المتسلسلة. تتطلب آثار التضاؤل التي أحدثها التنظيم وقتًا لتنتقل عبر السوق، ولن تختفي التقلبات قصيرة الأجل.
$kospi #sk #rwa #etf # بيانات السلسلة
#sk #kospi #监管 # بلوكتشين #السوق_المالية_المشفرة