بيتكوين عند 64,660 دولارًا: الإشارة الخفية داخل السلسلة التي تشير إلى أننا ما زلنا في سوق هابطة

1/ تفوقت بيتكوين على أسهم الولايات المتحدة وأوروبا بعد هبوط شهري بنسبة 0.4% في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي، وهو أكبر تباطؤ منذ أبريل 2020. هذا الارتياح على الصعيد الكلي جدد ثقة المستثمرين في احتمالات خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، ما أعاد تدفق رأس المال إلى الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة.
2/ تتداول بيتكوين فوق متوسط أساس التكلفة داخل السلسلة، لكنها تبقى تحت أساس تكلفة حاملي المدى القصير قرب 69,000 دولار. أوقف حاملو المدى الطويل تحقيق الأرباح، وطرحت التدفقات الأخيرة للبيع بخسارة، وهو ما يشير إلى “استسلام” تقليدي في المراحل المتأخرة من السوق الهابطة.
3/ امتص المشترون ضغط البيع في يونيو؛ إذ تُظهر بيانات Glassnode تراكمًا واسعًا لدى محافظ صغيرة وكبيرة قرب أدنى المستويات الأخيرة. وقد اعتدل هذا التراكم الآن مع استقرار الأسعار، ما يدل على توازن سوقي صحي وليس شراءًا مضطربًا مدفوعًا بالمضاربة.
4/ تباطأت عمليات الاسترداد في صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ مقارنة بمستويات يونيو. حققت الصناديق صافي تدفقات داخلية بقيمة 181 مليون دولار يوم الثلاثاء، لتُعوض جزئيًا تدفقًا خارجيًا في اليوم السابق بقيمة 424 مليون دولار. لقد توقفت المؤسسات عن الهروب، لكنها لا تزال حذرة، وتنتظر استقرارًا اقتصاديًا كليًا مستدامًا قبل شراء عدواني.
5/ نقل المتداولون تحركًا تدريجيًا بعيدًا عن المراكز الهبوطية. انخفضت نسبة خيارات put إلى call إلى أدنى مستوى لها في العام، ما يعكس انخفاضًا في الطلب على الحماية من هبوط السعر. وتبقى معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة إيجابية قليلًا، ما يشير إلى أن المراكز الطويلة ليست مزدحمة.
6/ تترنح بيتكوين حول 64,660 دولارًا بعد استعادة عتبة 65,000 دولار كمنطقة نفسية. أدى كسر مقاومة فنية بين 58,000 و62,000 دولار إلى تغطية ضخمة للصفقات القصيرة. عملت عمليات الشراء الإلزامية الناتجة عن إغلاق المتداولين لمراكز خاسرة كوقود صاروخي لدفع السعر للأعلى.
7/ ثلاثة عوامل رئيسية تقود هذا الزخم. تُعد بيانات التضخم الأكثر ليونة مصدر ارتياح على الصعيد الكلي. وتتولى تدفقات ضخمة لصناديق الاستثمار المتداولة المؤسسية، بما فيها أكثر من 180 مليون دولار في يوم واحد، امتصاص المعروض في السوق. كما أن تغطية المراكز القصيرة والتصفية القسرية تعملان على إزالة الرافعة المالية الهبوطية، لتغذية الاختراق.