الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك: أتطلع إلى السوق خلال الأشهر الـ12 المقبلة، إذ إن سوق العملات الرقمية أصبح أكثر استقراراً بعد تصفية الرافعة المالية.

يُبدي الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك Larry Fink تفاؤلاً بشأن الأسواق خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، قائلاً إن سوق العملات الرقمية أصبح أكثر استقراراً بعد تصفية الرافعة المالية عبر دورات متعددة.
(لمحة سريعة: بلومبرغ تحذر من أن الرافعة المالية العالية أدت إلى تصفية بقيمة 1.5 مليار دولار)
(معلومات إضافية: هدف بلاك روك للهيمنة على إدارة أصول العملات الرقمية بحلول عام 2030)

فهرس المقال

Toggle

• لدى بلاك روك ثلاثة أسباب رئيسية للتفاؤل
  • الثورة التقنية تدفع توسع هامش الربح
  • إجمالي الرافعة المالية أقل من فترة الأزمة المالية
  • تصفية الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية تُفضي إلى الاستقرار
• آراء سريعة: قابلية تكرار “ميزة العائد التقني” من منظور بلاك روك نفسها

أجرى الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك Larry Fink مقابلة مع CNBC، وقال إنه يتطلع إلى السوق خلال الأشهر الـ 12 المقبلة “بدرجة كبيرة من التفاؤل”، معتقداً أن الثورة التقنية ستدفع المزيد من الشركات إلى رفع هوامش ربحها. كما أشار Fink إلى أن سوق العملات الرقمية أصبح أكثر استقراراً بعد جولات متعددة من تصفية الرافعة المالية، لكنه حذر من أن المخاطر الإقليمية قد تظل قائمة.

بلاك روك هي أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، إذ تتجاوز أحجام إدارتها 1.05 تريليون دولار. طرح Fink في مقابلة CNBC في 15 يوليو ثلاثة محاور أساسية: نظرة السوق، مستوى الرافعة المالية الإجمالي، والتغيرات الهيكلية في البيتكوين وسوق العملات الرقمية.

لدى بلاك روك ثلاثة أسباب رئيسية للتفاؤل

الثورة التقنية تدفع توسع هامش الربح

تستند الحجة الأساسية لتفاؤل Fink خلال الأشهر الـ 12 المقبلة إلى اتجاه “الثورة التقنية بوصفها دافعاً لرفع هوامش الربح”. وقال:

“أنا متفائل جداً بشأن السوق خلال الأشهر الـ 12 المقبلة. وأعتقد أن الثورة التقنية ستسمح بمزيد من ارتفاع هوامش أرباح المزيد من الشركات.”

توفّر البيانات المالية الخاصة ببلاك روك دليلاً واقعياً لهذا الرأي: خلال الأشهر الـ 12 الماضية، ارتفع هامش الربح لدى الشركة بمقدار 260 نقطة أساس بسبب تحسينات تطبيق التقنية، وفي الوقت نفسه، أضافت 1 تريليون دولار من أصول الإدارة دون زيادة أي موظفين.

إجمالي الرافعة المالية أقل من فترة الأزمة المالية

قارَن Fink النظام المالي الحالي بفترة الأزمة المالية بين 2008 و2009، مشيراً إلى أن مستوى الرافعة المالية الإجمالي “أدنى بكثير من ذلك الوقت”:

“لا نرى الكثير من الرافعة المالية الضمنية. وبحسب حجم أسواق رأس المال اليوم، فإن الرافعة المالية ليست مرتفعة.”

لكنّه لم يستبعد المخاطر بالكامل، إذ ذكر تحديداً أن “جيوب المخاطر الإقليمية” قد لا تزال موجودة داخل أصول بعينها أو منتجات مالية أو أسواق دولية. وهذا يعني أن تفاؤله يستند إلى أن الرافعة المالية الإجمالية تحت السيطرة، لا إلى افتراض أن لا مشاكل في كل زاوية.

تصفية الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية تُفضي إلى الاستقرار

وعند الحديث عن البيتكوين والعملات الرقمية، ركز Fink على “استقرار السوق” أكثر من كونه تنبؤاً محدداً بالسعر. وقال إن دورات العملات الرقمية المبكرة كانت تتضمن قدراً كبيراً من المشاركين ذوي الرافعة المالية، وبعد جولات متعددة من التصفية أصبحت البنية السوقية أكثر صحة:

“كنت دائماً قلقاً بشأن مشكلة الرافعة المالية في البيتكوين والعملات الرقمية. هناك كثيرون يستخدمون الرافعة المالية، ولهذا نحتاج إلى عملية تنظيف. وأعتقد أن السوق أصبح أكثر استقراراً عند هذه المستويات السعريّة.”

اعتبر Fink موجة تصفية الرافعة المالية تحوّلاً بنّاءً في البنية. ورغم أنه لا يعني اختفاء التقلبات تماماً، فإن تقليل الاعتماد على مراكز الاقتراض يدعم بالفعل أساساً أكثر استقراراً للسوق.

آراء سريعة: قابلية تكرار “ميزة العائد التقني” من منظور بلاك روك نفسها

ليست أطروحة Fink بلا أساس. فقدمت بلاك روك خلال العام الماضي أرقاماً ملموسة: ارتفاع هامش الربح بمقدار 260 نقطة أساس، وإضافة 1 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة، دون زيادة في القوى العاملة. وإذا ما أُسقطت هذه المنطق على سوق تايوان، فإن قطاع التكنولوجيا في تايوان يتمتع أصلاً بميزة مزدوجة تتمثل في سلسلة إمداد رقائق الذكاء الاصطناعي (TSMC، MediaTek) وخدمات البرمجيات (Wistron، Lite-On). وإذا تمكنت الشركات من تحويل تقنيات الذكاء الاصطناعي إلى توسع في هوامش الربح على نحو مماثل، فإن الدعم الأساسي لأساسيات سوق الأسهم التايواني سيصبح أكثر متانة.

من ناحية أخرى، تجدر الإشارة أيضاً إلى إشارات انخفاض الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية. ووفقاً لبيانات حديثة، انخفض “الفائدة غير المسددة” في عقود البيتكوين الآجلة، ويتجه عدد متزايد من المتداولين من العقود الدائمة ذات الرافعة المالية المرتفعة إلى الخيارات للحصول على حماية أفضل من جانب الهبوط. إن هذا التحول من “المضاربة بالرافعة المالية” إلى “تخصيص هيكلي” هو سمة نموذجية نضج السوق قبل دخول الأموال المؤسسية.

مصدر المقال: Bitcoin.com — Blackrock CEO Larry Fink ‘Very Bullish’ on Markets as Bitcoin Stabilizes

📢 انضم إلى مجموعة تيليغرام موقع Dongqu — للحصول على معلومات أولية عن سوق العملات الرقمية بشكل لحظي: t.me/blocktempo