عاجلًا! كشف كتاب «بيج بوك» لدى الاحتياطي الفيدرالي عن نمو اقتصادي معتدل يخفي في طياته مخاطر، فهل يشهد سوق العملات المشفرة الليلة منعطفًا؟

صديقي، اجلس جيدًا. للتو حصلت على أحدث نسخة من “كتاب البيج بوك” الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي—وهو ذلك التقرير الذي يجمع معلومات استخباراتية تجارية من كل واحد من المصارف المركزية الاثني عشر في الولايات المتحدة، ثم يحوّلها إلى تقرير “فحص صحي” للاقتصاد. يغطي هذا التقرير الفترة حتى 6 يوليو/تموز، ويُشرف عليه بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو.

الخلاصة في سطر واحد: في أواخر مايو/أيار إلى يونيو/حزيران، تحسّنت الأنشطة الاقتصادية في الولايات المتحدة تحسنًا طفيفًا إلى معتدل. من أصل 12 منطقة، كانت 11 في نمو وتيرته أسرع قليلًا مقارنة بالشهر السابق، بينما لم يتحرك وضع سان فرانسيسكو. في الشهر الماضي، كانت 10 مناطق في توسع، ومنطقة واحدة دون تغيير، ومنطقة واحدة في تراجع. حسنًا، يبدو الأمر ليس سيئًا إلى هذا الحد؟ لكن إن تعمقت أكثر، فستجد ما هو أكثر إثارة للاهتمام.

من ناحية الأسعار، أفادت 9 مناطق بارتفاع معتدل، و2 بمنحنى قوي، و1 بزيادة طفيفة. في جميع المناطق، إمّا أن تكون وتيرة ارتفاع الأسعار ثابتة أو آخذة في التباطؤ. والأمر اللافت أن جهات الاتصال التجارية تنسب ارتفاع التكاليف إلى طرفين—من جهة صراع في الشرق الأوسط، ومن جهة أخرى التعريفات الجمركية. أصبح المستهلكون أكثر حساسية تجاه الأسعار، وبدأوا “بالتصويت بأقدامهم”.

الاختلاف حول التضخم واسع. فبعض المناطق تتوقع أن يظل التضخم على حاله، بينما يرى آخرون أنه سيتباطأ لأن أسعار الوقود انخفضت. كما أن الاحتياطي الفيدرالي منقسم داخليًا: تباعدت الآراء مؤخرًا باتجاه أكثر ميولًا إلى التهدئة (الحمائم) لدى “ووش” و”ويليامز”، بينما حذّر مسؤولون آخرون من أن رفع الفائدة قد يكون مطلوبًا هذا العام أيضًا. وضع الشرق الأوسط يشبه قنبلة موقوتة؛ فأسعار النفط ترتفع كما لو أنها زرعَت للتو. سترى أنه في أواخر يونيو/حزيران أجرت الولايات المتحدة مع إيران اتفاقًا مؤقتًا للسلام، فانخفضت أسعار النفط فورًا، لكن ما إن عادت الأعمال العدائية إلى الواجهة ارتفعت الأسعار مجددًا بشكل حاد. وقالت جهات اتصال متعددة إن عدم اليقين بشأن آفاق تكاليف الوقود يتزايد.

هل سوق العمل مستقر؟ مستقر مع تغيرات. زادت العمالة في 5 مناطق بشكل طفيف، بينما لم يطرأ شبه تغيير في 7 مناطق. وبالمقارنة مع الشهر السابق الذي شهد زيادة في منطقة واحدة فقط، يبدو الوضع أفضل. لكن العثور على عمّال مهرة وفنيين بات صعبًا للغاية، إذ تتنافس قطاعات مثل الصناعة التحويلية والبناء والتجزئة على جذبهم. لا ترتفع الأجور بسرعة كبيرة، غير أن منطقتين شهدا قفزات في الرواتب نتيجة شدة المنافسة على العمالة الماهرة.

تفصيل قصص المناطق: في بوسطن، توظف شركات الصناعة التحويلية، بينما تقول قطاعات التجزئة والفنادق إن التوظيف في صيف هذا العام سيكون أعلى من العام الماضي، لكن هناك شركة واحدة ألغت جزءًا من الموظفين المكتبيين بعد رفع كفاءة العمل عبر الذكاء الاصطناعي. في نيويورك، مع زوار كأس العالم، ارتفع معدل إشغال الفنادق وأسعارها، وازدهرت المبيعات في المطاعم والبارات، وحتى رحلات الطيران الدولية التي كانت ضعيفة سابقًا عادت إلى الانتعاش. في فيلادلفيا، تستمر قوة أنشطة مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي والتصنيع المرتبط بالدفاع. وفي كليفلاند، يقول المطورون إن الطلب على السكن الميسر ارتفع، بينما لا يزال بيع الوحدات الراقية سهلًا. في ريتشموند، عاد نمو التجارة عبر الميناء بشكل معتدل بعد تباطؤه خلال عدة دورات. في أتلانتا، يقول وسيط شاحنات إن فائض الطاقة اللوجستية خلال الجائحة يجري استيعابه تدريجيًا، وبلغ حجم النقل—للمرة الأولى منذ 2021—أكثر من نظيره في الفترة نفسها من العام الماضي. في شيكاغو، أجرى تجار التجزئة عروضًا ترويجية أقوى لأن “يوم برايم” في أمازون تم تقديمه إلى يونيو/حزيران، ما عزز الإنفاق. في سانت لويس، يتوقع من تمت مقابلتهم أن تستمر الشركات في تحويل التكاليف إلى المستهلكين.

لكن مينيابوليس على نحو ما في وضع صعب: فقد أدت زيادات أسعار البنزين إلى كبح الاستهلاك، وتحول المستهلكون من النقد والبطاقات المدينة إلى بطاقات الائتمان، لكن رسوم بطاقات الائتمان تضغط على أرباح الشركات الصغيرة. في كانساس سيتي، يقول أصحاب العمل إنهم مستعدون لتدريب الباحثين عن عمل الذين يفتقرون إلى مهارات تقنية، لكنهم لا يجرؤون على التوظيف لأن من ينقصهم “المهارات اللينة” مثل التواصل والتعاون غير متوفرين. وفي دالاس، أفادت شركة موارد بشرية بأن احتياجات التوظيف عبر جميع القطاعات وجميع مستويات المهارات آخذة في الزيادة، وقال أحدهم إن يونيو/حزيران كان أفضل شهر له منذ ما قبل الجائحة. أما في سان فرانسيسكو، فقد بدأ المستهلكون الأكثر حساسية للأسعار في شراء بدائل أرخص؛ وقال صاحب عمل في جنوب كاليفورنيا إن العملاء لا يشترون أقل من الأطعمة عالية السعر فحسب، بل يقللون أيضًا عدد السلع المشتراة.

عندما تصل هذه النقاط ببعضها، فمن المفترض أن ترى الصورة بوضوح: الاقتصاد يتصاعد ببطء في “منطقة وسط”، لكن الانقسام الداخلي شديد، وتوقعات التضخم لم تُستنفد، وسوق العمل مشدود لكنه ليس حارًا. ماذا يعني ذلك بالنسبة للأسواق المشفرة؟ إعادة تسعير توقعات خفض الفائدة. وإذا ظل الاحتياطي الفيدرالي متشددًا (ميول إلى السياسة الأكثر حدة) لأن نمو الاقتصاد معتدل ولأن التضخم لا يزال لزجًا، فسيتم تأجيل دعم السيولة لأصول المخاطر—بما فيها $BTC و$ETH . على المدى القصير، يميل هذا “البيج بوك” إلى الحياد المائل إلى السلبي: الاقتصاد لم ينهَر ولا يحتاج إلى تيسير عاجل؛ والتضخم لم ينخفض بالكامل بما يسمح بالتحول فورًا. وستكون الأموال الكبيرة أكثر حذرًا.

نصيحتي لك: لا تصطدم بالبيانات. ركّز على اجتماع السياسة النقدية في أواخر يوليو/تموز. خلال هذه الفترة، من المرجح أن يستمر $BTC و$ETH في نطاق تداول متذبذب، وقد تتطلب أي اختراقات باتجاه واضح إشارات أكثر وضوحًا—إما أن تتجه بيانات التضخم فجأة نحو البرودة، أو تظهر شرخ في سوق العمل. وحتى ذلك الحين، لا ترفع حجم المراكز كثيرًا؛ فالدفاع أهم من الهجوم.

تابعني: للحصول على المزيد من التحليلات والأفكار الفورية حول سوق العملات المشفرة! $BTC $ETH $SOL

#PreIPOs第二期OpenAI认购 # انتعاش سوق العملات المشفرة #USDT شحن تمويلي معًا بمقاربة مزدوجة