أدلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش بأول شهادة له أمام الكونغرس منذ توليه منصبه هذا الأسبوع، وكان التوقيت ذا دلالة حقيقية، متزامناً مع صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو.

كانت الأرقام أفضل من المتوقع؛ إذ انخفضت أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% من مايو إلى يونيو، مسجلة أول تراجع شهري منذ ست سنوات، وهبط التضخم السنوي من 4.2% إلى 3.5%. كما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.6% سنوياً، وهو ما يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، لكنه بوتيرة أبطأ من المتوقع. ورغم هذه البيانات، تجنب وورش إعلان نصر واضح، إذ قال إن "أعضاء لجنتنا ليس لديهم أي تسامح مع ارتفاع التضخم بشكل مستمر"، مضيفاً أنه إذا نُفّذت السياسة بشكل صحيح، فإن ارتفاعات التضخم في السنوات الخمس الأخيرة ستكون أمراً من الماضي.
على عكس أسلافه، لم يقدم وورش أي إشارات توجيهية بشأن مسار سعر الفائدة، مواصلاً استراتيجية التراجع التدريجي عن الإرشاد المستقبلي. كما لم يقدم توقعاته الاقتصادية الخاصة. حاول مسؤولون آخرون في الاحتياطي الفيدرالي سد هذا الفراغ؛ إذ قال الحاكم كريستوفر والر إن بيانات جديدة متعلقة بالتضخم الساخن قد تستلزم رفعاً لسعر الفائدة في الأجل القريب، بينما أشار رئيس بنك نيويورك جون ويليامز إلى أنه يمكن تجنب رفع الفائدة إذا ظل التضخم الأساسي على وتيرته الحالية. ومع توقع نحو نصف صناع القرار التسعة عشر رفع الفائدة بحلول نهاية العام، فيما يفضل النصف الآخر تثبيت المعدلات أو خفضها، فإن اللجنة منقسمة فعلياً.
أزمة النفط، التي اندلعت قبل هذا التصريح مباشرة، زادت من تعقيد الصورة. ففي يوم الاثنين، أعلن ترامب إعادة فرض حصار بحري على إيران، مطالباً بنسبة "تعويض" قدرها 20% على جميع الشحنات، مقابل أن تضمن الولايات المتحدة المضيق بوصفها "حارس مضيق هرمز". وأدى هذا الإعلان إلى ارتفاع بنسبة 9.6% لخام برنت إلى 83.30 دولار، وهو أكبر مكسب يومي منذ مايو 2020، في حين ارتفع خام غرب تكساس الوسيط أيضاً بنسبة 9.4% إلى 78.14 دولار. وقد رفضت المنظمة البحرية الدولية صراحةً الأساس القانوني لمثل هذه الرسوم لعبور المضيق، كما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية أن أي طرف يدفع مقابل عبور إلى إيران سيُعتبر منتهكاً للعقوبات. تراجع ترامب عن مطالبة رسوم 20% يوم الثلاثاء، قائلاً إن دول الخليج ستستثمر بدلاً من ذلك في الولايات المتحدة، لكن الحصار استمر عملياً، واستمرت الولايات المتحدة في قصف إيران لثلاث ليالٍ متتالية. كما انخفضت حركة السفن في المضيق بأكثر من خمسين بالمئة مقارنة بالأسبوع السابق.
أظهر وورش على نحو سريع تحولاً مؤسسياً كبيراً خلال أول ستة أسابيع من فترة ولايته، بما في ذلك فرق العمل الخمسة التي أعلنها الأسبوع الماضي، وتقليص سياسة اتصالاته، وعدم وجود مخطط النقاط. وفي شهادته، أعاد التأكيد أنه سيتقاسم تدريجياً نتائج فرق العمل هذه بحلول نهاية العام. كما اتخذ موقفاً واضحاً بشأن الاستقلال السياسي؛ إذ رد على سؤال أحد أعضاء الكونغرس من الحزب الديمقراطي بشأن الضغط بالقول: "سألتزم بالقانون وبالبيانات، وسنتبع أفضل تقدير لدينا".
بالنسبة لمن يتابعون سياسة الاحتياطي الفيدرالي وأصول المخاطر المرتبطة بالنفط عبر Gate، فإن النقطة الجوهرية هي أن الصورة الإيجابية للتضخم في يونيو قد تنعكس في يوليو بسبب تجدد التوترات مع إيران والقفزة الحادة في أسعار النفط. سيشهد وورش أمام لجنة المصارف في مجلس الشيوخ للمرة الثانية اليوم، ومن المتوقع أن يضغط عليه أعضاء مجلس الشيوخ أكثر بخصوص اتجاه سعر الفائدة والاستقلال عن البيت الأبيض. ينعقد الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 28-29 يوليو، وبما أنه لا توجد إرشادات مستقبلية، فإن أي بيانات جديدة عن النفط والتضخم ستصدر حتى ذلك الحين ستكتسب وزناً أكبر بكثير من المعتاد في تشكيل توقعات الأسواق.
#WarshReaffirms2PercentInflationTarget