#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

رقم 1.2 تريليون دولار ليس التقييم الرسمي لشركة Anthropic، بل هو تقييم (مفترض) يظهر من خلال السوق الثانوية.
إليك ما يعنيه ذلك:
التقييم الرسمي: كان أحدث جمع رأسمالي لشركة Anthropic هو جولة السلسلة H في مايو 2026، والتي قيّمت الشركة بـ 965 مليار دولار (بعد ضخّ الأموال).
تقييم السوق الثانوية: منصات مثل Caplight ترصد عروض شراء وعددًا محدودًا من الصفقات يشيران إلى تقييم يقارب 1.2 تريليون دولار، مدفوعًا بطلب يفوق بكثير المعروض.
علاوة الندرة: يبدو أن المساهمين الحاليين، بما في ذلك الموظفون والمستثمرون الأوائل، غير راغبين في البيع، ما يخلق سوقًا شديد الضيق بشكل غير معتاد. وصف الرئيس التنفيذي لدى Caplight شركة Anthropic بأنها "الشركة الأكثر طلبًا التي شهدها سوق رأس المال الاستثماري الثانوي على الإطلاق." كما تذكر تقارير حالات قصوى، مثل أن يعرض مستثمرون أصولًا شخصية للحصول على أسهم؛ وهذا يبرز شدة الطلب أكثر من كونه سلوكًا معتادًا في السوق.
تظل المقارنة مع OpenAI دقيقة أيضًا. فرغم أن أحدث تقييم رسمي لدى OpenAI يبلغ نحو 908 مليارات دولار—ما يعني أن سعر السوق الثانوية لدى Anthropic أعلى بالفعل—فمقارنة التقييم المفترض لشركة خاصة في السوق الثانوية بتقييم شركة أخرى من جولة تمويل حديثة ليست مقارنة متكافئة؛ إذ غالبًا ما تتضمن أسعار السوق الثانوية علاوات الندرة والسيولة.
وعلى صعيد الطرح العام الأولي، قدمت Anthropic إلى هيئة SEC مسودة سرية من نموذج S-1 للتسجيل؛ لكن لم يُعلن بعد عن أي سعر للطرح أو عدد الأسهم أو الجدول الزمني. وتوضح الشركة أن أي طرح محتمل سيكون خاضعًا لمراجعة SEC وظروف السوق.
بشكل عام، تُبرز هذه الحالة ثلاث اتجاهات أوسع:
لا يزال الطلب من المستثمرين على شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة قويًا بشكل استثنائي.
يمكن أن يؤدي ندرة المعروض في السوق الخاصة إلى ارتفاع التقييمات المفترضة بشكل كبير عن أرقام جولة التمويل الرسمية الأخيرة.
قد يختلف السعر النهائي للطرح العام الأولي اختلافًا كبيرًا عن المؤشرات الحالية من السوق الثانوية، اعتمادًا على الإفصاحات المالية وظروف السوق وشهية المستثمرين بمجرد توفر الأسهم على نطاق واسع.