انخفض مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) الليلة مقارنةً بالتوقعات.

سجّل PPI لشهر يونيو انخفاضًا شهريًا بنسبة 0.3%، بينما كانت السوق تتوقع أن يبقى دون تغيير؛ وارتفع PPI الأساسي بنسبة 0.2% أيضًا، وهو أقل قليلًا من توقعات 0.3%.

وبالنظر إلى هذه الأرقام وحدها، لا يبدو أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى الاستعجال برفع الفائدة مؤقتًا، ولدى السوق أيضًا سبب لالتقاط أنفاسها.

لكن لا تتسرع في القول إن التضخم انتهى بالفعل.

إن هبوط PPI هذه المرة ساهمت فيه الطاقة إلى حد كبير. ففي يونيو، انخفضت أسعار طاقة الطلب النهائي الشهري بنسبة 6.4%، وتراجع سعر البنزين أكثر بنسبة 12%؛ أما أسعار الخدمات فما زالت ترتفع بنسبة 0.2%.

المشكلة تكمن في فارق التوقيت.

تتحدث هذه البيانات عن يونيو، لكن مع دخول يوليو تصاعدت مواجهة إيران وأمريكا، كما عادت المخاطر المرتبطة بالشحن عبر مضيق هرمز إلى الظهور. فالطاقة الأرخص في يونيو لا يعني بالضرورة أن التكاليف ستواصل النزول بالوتيرة نفسها.

لذلك، لن أستعجل الآن الوصول إلى استنتاج “انتهاء التضخم”. بدلًا من الاكتفاء بالأرقام الجميلة لهذا الشهر، أرغب أكثر في متابعة ما إذا كانت طاقة يوليو وتكاليف النقل ستنطلقان مجددًا، وما إذا كانت أسعار الخدمات الأساسية يمكن أن تبطئ فعلًا.

ببساطة، بيانات الليلة خبر جيد بالفعل، لكن مدة صلاحيته قد لا تكون طويلة كما يبدو.

#أبرز أخبار اليوم

1｜تباطؤ مستمر في الاقتصاد الصيني للربع الثاني

واصل الاقتصاد الصيني تباطؤه في الربع الثاني؛ إذ بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي 4.3%، منخفضًا من 5.0% في الربع الأول. لا تزال قيمة الإنتاج الصناعي تنمو بنسبة 5.3% في يونيو، لكن مبيعات التجزئة لم تتجاوز نموًا بنسبة 1.0%، كما انخفضت الاستثمارات في الأصول الثابتة خلال النصف الأول بنسبة 5.7%. ما زال الإنتاج مدعومًا، في حين أن الاستهلاك والاستثمار أضعف بوضوح.

2｜ASML ترفع توقعاتها للعام مرة أخرى

بلغت المبيعات الصافية لشركة ASML في الربع الثاني 9.3 مليار يورو، وبلغ هامش الربح الإجمالي 54.0%، كما رفعت تقدير صافي إيراداتها السنوية إلى نطاق يتراوح بين 43 مليارًا و45 مليار يورو. وتستعد الشركة أيضًا لتوسيع الطاقة الإنتاجية خلال العامين المقبلين، بما يعكس أن الطلب على معدات الرقائق المتقدمة ما زال قويًا.

3｜تصاعد جديد لمخاطر مضيق هرمز

أعادت القوات الأمريكية فرض حصار بحري على موانئ إيران، ووسعت نطاق الضربات الجوية على أهداف داخل إيران. ووفقًا لما نشرته وكالة AP في 15 يوليو، كانت تجارة خام برنت فوق 85 دولارًا للبرميل، ولا تزال الطاقة وتكاليف الشحن من أكثر النقاط المباشرة التي يتعين مراقبتها خلال الفترة المقبلة.

4｜رئيسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي تواصل تشددها تجاه التضخم

قدّم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh إلى مجلس الشيوخ شهادة السياسة النقدية نصف السنوية، معيدًا التأكيد على موقف “عدم التسامح” إزاء التضخم المرتفع المستمر. وأكد أن اجتماع يونيو سيحافظ على الفائدة عند نطاق 3.5% إلى 3.75%، لكنه لم يحدد مسارًا واضحًا للخطوة التالية في الشهادة المكتوبة.

5｜أرباح Goldman Sachs في الربع الثاني قوية

بلغ صافي إيرادات Goldman Sachs في الربع الثاني 20.34 مليار دولار، وصافي الربح 6.63 مليار دولار، وربح السهم 20.98 دولارًا، مع معدل عائد سنوي على حقوق المساهمين قدره 23.5%. وعلى الأقل من منظور بنوك الاستثمار الكبرى، لا تزال أنشطة التداول والتمويل للشركات مدعومة.

مصدر البيانات: مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، والهيئة الوطنية للإحصاء في الصين، وASML، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، وGoldman Sachs، وAP. تاريخ/وقت آخر تحديث للبيانات: 2026-07-15 23:16 (بتوقيت سنغافورة).