#PreIPOsSeason2OpenAISubscription إلى أي مدى يقترب النفط الخام من 100 دولار؟

إلى أي مدى يبتعد النفط الخام عن 100 دولار؟

ارتفع النفط الخام برنت فوق 85.72 دولارًا للبرميل في 15 يوليو 2026، متجاوزًا قفزة حادة من نحو 77 دولارًا قبل أيام قليلة فقط. وتُعزى هذه الموجة الصاعدة إلى توترات جيوسياسية متجددة بعد انهيار وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب إعلان الرئيس ترامب بأن الولايات المتحدة أصبحت الآن “حارس مضيق هرمز”، إضافة إلى مقترح بفرض رسوم عبور transit بنسبة 20% على الشحنات المارة عبر أحد أهم ممرات الطاقة في العالم.

وبما أن النفط يقترب بالفعل من مستويات قياسية خلال عدة أشهر، فإن الأسواق باتت تطرح سؤالًا واحدًا بشكل متزايد: ما مدى قرب النفط الخام من 100 دولار للبرميل؟

فجوة السعر الحالية

عند 85.72 دولارًا، يظل خام برنت متراجعًا بحوالي 16% عن مستوى 100 دولار.

قد تتقلص هذه الفجوة بسرعة إذا استمرت الاضطرابات في مضيق هرمز. ووفقًا لبيانات تعقب الشحن البحري من Kpler:

- لم يمر عبر المضيق سوى 14 سفينة في 12 يوليو.
- قبل اندلاع الصراع، كان متوسط حركة المرور اليومية عادة يبلغ 50–60 ناقلة نفط.
- ينقل المضيق عادةً نحو 20 مليون برميل من النفط الخام والمنتجات المكررة يوميًا، ما يمثل قرابة 20% من استهلاك النفط العالمي.

انخفاض حركة ناقلات النفط فورًا يضيق إمدادات النفط عالميًا ويزيد الضغط على الأسعار.

كيف تطورت الأزمة

تطورت الحالة الحالية على مدى عدة أشهر.

- 28 فبراير: بدأت الحملة العسكرية الأمريكية-الإسرائيلية ضد إيران.
- مارس: انخفضت إمدادات النفط العالمية بنحو 10.1 مليون برميل يوميًا، ما خفض الإنتاج الإجمالي إلى حوالي 97 مليون برميل يوميًا.

وصف الوكالة الدولية للطاقة (IEA) هذا الاضطراب بأنه أكبر صدمة من جانب العرض في تاريخ أسواق النفط الحديثة.

ولكي تُثبت الأسواق، نسّقت الوكالة أكبر عملية إطلاق احتياطي طارئة سبق تنفيذها:

- إطلاق 400 مليون برميل من الاحتياطيات الاستراتيجية.
- بما في ذلك 172 مليون برميل من احتياطي البترول الاستراتيجي الأمريكي.

بعد وقف إطلاق النار في 17 يونيو وإعادة فتح جزئية لهرمز، تراجع خام برنت لفترة وجيزة باتجاه 70 دولارًا للبرميل.

لكن التصعيد العسكري المتجدد خلال 7–8 يوليو، بما في ذلك ضربات أمريكية على أهداف إيرانية ورد إيراني عبر منطقة الخليج، أنهى فعليًا وقف إطلاق النار.

بعد ذلك، أعاد الرئيس ترامب فرض حصار بحري على الموانئ الإيرانية مع اقتراح فرض رسوم عبور للشحنات بنسبة 20%، تُقدَّر بتكلفة تقارب 32 مليون دولار لناقلة نفط عملاقة ممتلئة بالكامل عند الأسعار الحالية.

ورغم أن ترامب أشار لاحقًا إلى تفضيله لاتفاقيات التجارة والاستثمار المستقبلية مع دول الخليج بدلًا من تطبيق الرسوم بشكل دائم، فإن الحصار ما زال قائمًا وتستمر حالة عدم اليقين.

توقعات IEA لا تزال شديدة عدم اليقين

تُقدّر “تقرير أسواق النفط لشهر يوليو” الصادر عن IEA أن:

- سينخفض الطلب العالمي على النفط بنحو 1 مليون برميل يوميًا خلال 2026، مسجلًا أول انكماش سنوي منذ جائحة كوفيد-19 في 2020.
- زادت إمدادات النفط في يونيو بمقدار 4.1 مليون برميل يوميًا مع إعادة فتح هرمز جزئيًا.
- حتى بعد هذا التعافي، ظل العرض العالمي أقل بنحو 9.4 مليون برميل يوميًا من مستويات ما قبل الحرب.

كما حذرت الوكالة من أن التصعيد العسكري المتجدد قد يُبطل توقعها السابق بأن السوق ستتحول إلى فائض العام المقبل.

ما الذي قد يدفع النفط إلى 100؟

هناك عدة عوامل رئيسية قد تُسرّع اقتراب خام برنت من مستوى 100 دولار.

- استمرار إغلاق مضيق هرمز لفترة طويلة أو بشكل كامل.
- قدّرت Goldman Sachs في مارس أن خمس أسابيع إضافية من الإغلاق الكامل قد ترفع برنت إلى 100 دولار للبرميل.
- ارتفاع التضخم الناتج عن أسعار طاقة أعلى.
- تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا بنحو 72% لرفع سعر الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مقارنةً بـ 63% في الأسبوع السابق.
- ارتفاع أقساط التأمين لناقلات النفط.
- طرق شحن أطول حول رأس الرجاء الصالح، ما يضيف 10–15 يومًا من وقت الرحلة، إلى جانب تكاليف تشغيل إضافية بملايين الدولارات.

ما الذي قد يبقي النفط دون 100؟

تظل عدة عوامل موازنة تحدّ من أي زيادات إضافية في الأسعار.

- OPEC+ تخطط لزيادة الإنتاج بمقدار 188,000 برميل يوميًا بدءًا من أغسطس.
- استمرار نمو الإنتاج من الولايات المتحدة والبرازيل وغويانا يوفر إمدادات إضافية.
- ساعدت عمليات إطلاق الاحتياطيات البترولية الاستراتيجية بالفعل على امتصاص جزء من صدمة العرض.

قبل التصعيد الأخير، توقع استطلاع لرويترز لآراء محللين أن متوسط خام برنت سيكون تقريبًا:

- 84 دولارًا في الربع الثالث من 2026
- 79 دولارًا في الربع الرابع من 2026

صدرت هذه التوقعات قبل التطورات العسكرية الأخيرة.

الأثر على العملات المشفرة والأسواق المالية

تؤدي أسعار النفط الأعلى إلى تداعيات اقتصادية كلية أوسع تتجاوز أسواق الطاقة.

قد يؤدي استمرار تضخم الطاقة إلى تأخير تخفيف السياسة النقدية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ما يزيد الضغط على الأصول ذات المخاطر مثل Bitcoin.

وفي الوقت نفسه، تعزز حالة عدم اليقين الجيوسياسي سردية Bitcoin باعتبارها أصلًا نادرًا غير سيادي خلال فترات عدم الاستقرار العالمي.

وقد انعكست هذه القوى المتعارضة بالفعل على الذهب. انخفض الذهب الفوري إلى نحو 4,055 دولارًا في 13 يوليو، مع دفع ارتفاع أسعار النفط عوائد السندات إلى الأعلى، قبل أن يتعافى فوق 4,100 دولار في 15 يوليو بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأضعف التي حسّنت توقعات التضخم.

الخلاصة الأهم

يتداول خام برنت حاليًا عند 85.72 دولارًا، ما يجعله قريبًا من 16% أقل من 100 دولار. والوصول إلى أسعار ثلاثية الأرقام سيحتاج على الأرجح إلى اضطراب ممتد في شحنات مضيق هرمز أو تصعيد كبير يستهدف البنية التحتية للطاقة في الخليج.

وحتى الآن، تواصل الاحتياطيات البترولية الاستراتيجية، وزيادات إنتاج OPEC+ الإضافية، ونمو الإمدادات من المنتجين خارج OPEC تقديم مقاومة. وبناءً على الظروف الحالية، تظل نطاقات التداول القصيرة الأجل الواقعية بين 85 و95 دولارًا، بينما يصبح 100 دولار أكثر قابلية للتحقق إذا ظل وقف إطلاق النار منهارًا وظلت حركة مضيق هرمز مقيدة بشدة.

أهم المؤشرات التي ينبغي مراقبتها هي حركة ناقلات النفط يوميًا عبر مضيق هرمز، والتطورات العسكرية الأمريكية والإيرانية، وتغيرات توقعات أسعار الفائدة في أداة CME FedWatch، لأن هذه العوامل ستحدد إلى حد كبير ما إذا كان النفط الخام سيمدد تقدمه نحو عتبة 100 دولار.

#StraitOfHormuzCrisis
#OilMarket
#BrentCrude
#CrudeOil
@Gate_Square