تحقق BitMine إيرادات بقيمة 45.7 مليون دولار من الرهان على ETH، مع قفزة الأرباح 22 ضعفاً

حققت BitMine Immersion Technologies 45.7 مليون دولار من الاستفادة والتحقق من خلال الإيثيريوم خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مايو، ما يجعل الإتاحة عبر الاستيكينغ المصدر الرئيسي للإيرادات.

الملخص

• ولّدت الاستيكينغ على الإيثيريوم 45.7 مليون دولار، لتشكل 98% من إجمالي إيرادات BitMine الفصلية في مايو.
• تقوم BitMine الآن باستيكينغ 4.9 مليون ETH، ما يعادل نحو 85% من إجمالي حيازاتها من خزانة الإيثيريوم.
• يتوقع توم لي عوائد سنوية بقيمة 284 مليون دولار بمجرد أن تستيكِّن BitMine بالكامل خزانة ETH الخاصة بها.

وقد مثل الرقم 98% من إجمالي إيرادات الشركة الفصلية البالغ 46.5 مليون دولار، وفقاً لملفها 10-Q الأحدث لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).

قبل عام، كانت BitMine قد أعلنت عن إجمالي إيرادات فصلية لا يتجاوز 2.05 مليون دولار. وساهم تأجير الآلات بمبلغ 1.08 مليون دولار، بينما ولّدت ذاتية التعدين بالبيتكوين 813,000 دولار. وتُظهر النتائج الأحدث مدى التحول الحاد في أعمال الشركة باتجاه الإيثيريوم بعد أن بنت واحدة من أكبر خزائن ETH المؤسسية في العالم.

تحول الاستيكينغ على الإيثيريوم إلى المصدر الأساسي لإيرادات BitMine

بدأت BitMine الاستيكينغ الأصلي على الإيثيريوم في نوفمبر 2025، ثم أطلقت لاحقاً شبكة المدققين Made in America Validator Network، أو MAVAN، في مارس 2026. توفر المنصة المؤسسية بنية تحتية للمدققين والستيكينغ، وهي مصممة للتوسع خارج خزانة BitMine الخاصة لتقديم الخدمة لجهات الحفظ والعملاء المؤسسيين الآخرين.

كما استحوذت الشركة في مارس على مزود بنية تحتية للستيكينغ في أستراليا Pier Two. وأسهم هذا النشاط بمبلغ 3.53 مليون دولار من إيرادات الستيكينغ الفصلية، ويعمل حالياً تحت علامة MAVAN التجارية. وقالت BitMine إن الاستيكينغ والتحقق ولّدا 56.9 مليون دولار خلال الأشهر التسعة المنتهية في 31 مايو، أي ما يمثل 95% من إجمالي إيراداتها للفترة.

لدى BitMine الآن 4.9 مليون ETH مُستاكّة

واصلت BitMine توسيع موقفها من الإيثيريوم منذ الربع السابق. اعتباراً من 12 يوليو، كانت الشركة تمتلك 5.77 مليون ETH، وكان لديها 4,917,189 ETH مُستاكّة من خلال عملياتها وشركاء الستيكينغ، وهو ما يعادل نحو 85% من إجمالي حيازاتها.

ومن اللافت أن BitMine زادت بشكل مطرد كلّاً من خزانة ETH المملوكة والجزء المخصص للستيكينغ. تستهدف استراتيجيتها طويلة الأجل امتلاك 5% من إجمالي المعروض في الإيثيريوم، وهو الهدف الذي وصفه رئيس مجلس الإدارة توم لي بأنه «سحر 5%».

توم لي يتوقع $284M من مكافآت الاستيكينغ السنوية

قال لي إن BitMine يمكن أن تولد نحو 284 مليون دولار من مكافآت الاستيكينغ السنوية على ETH بمجرد أن تتم استيكينغ كامل رصيد الإيثيريوم عبر MAVAN ومنصات الشركاء. يعتمد التقدير على عائد سنوي مُسعّر حديثاً لفترة سبعة أيام قدره 2.70%. يبقى الرقم مجرد توقع وقد يتغير مع تطور عوائد الاستيكينغ على الإيثيريوم وأسعار ETH وظروف المدققين.

حددت الشركة نفسها هذا الاعتماد باعتباره خطراً تجارياً. وجاء في ملفها لدى SEC أن إيرادات الاستيكينغ والتحقق تتركز بدرجة كبيرة في العمليات المرتبطة بـ MAVAN. ولذلك قد تؤثر عوائد أقل للستيكينغ، أو تعطل المدققين، أو تغييرات بروتوكول الإيثيريوم، أو التطورات التنظيمية بشكل مباشر على إيرادات المستقبل.

تبتعد BitMine عن جذورها في تعدين البيتكوين

أظهر الربع أيضاً مدى صِغَر خطوط أعمال BitMine الأقدم. ولّد التعدين الذاتي للبيتكوين 624,000 دولار، بينما حقق الاستشارات 168,000 دولار. لم تنتج عائدات عن تأجير الآلات ومبيعات معدات التعدين بعد أن أنهت الشركة تلك العمليات.

وعلى الرغم من زيادة الإيرادات، أعلنت BitMine عن خسارة صافية فصلية قدرها 83.6 مليون دولار، مدفوعة جزئياً بخسائر المشتقات ونفقات أخرى. وتُظهر النتائج أن الاستيكينغ أصبح محرك الإيرادات التشغيلية المهيمن لدى الشركة، لكن الأداء المالي العام يظل معرضاً لأسعار الإيثيريوم واقتصاديات الاستيكينغ واستراتيجية خزينة الشركة الأوسع.

أبرزت تغطية حديثة من crypto.news أن حيازات BitMine من ETH وصلت إلى 5.77 مليون توكن بينما اقتربت من هدفها المتمثل في 5% من المعروض. ومع وجود نحو 4.9 مليون ETH مُستاكّة بالفعل، ستعتمد الأرباح المستقبلية بدرجة متزايدة على ما إذا كانت MAVAN قادرة على الحفاظ على أداء مدققيها وتوسيع خدمات الاستيكينغ المؤسسية.