#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

#PreIPOs第二期OpenAI认购

افتتاح عرض Gate الثاني قبل الاكتتاب العام (Pre-IPO) للتو، ويمنح هذه المرة المستخدمين تعرّضاً مبكراً لتقنيات OpenAI قبل أي إدراج عام مستقبلي.

تعمل الآلية عبر ما تسميه Gate شهادات أصول (asset certificates)، وهي في الأساس مذكرات مرآوية (mirror notes) مصممة لتتبع القيمة السوقية الضمنية لـ OpenAI قبل أي اكتتاب عام محتمل وبعده، بدلًا من تمثيل أسهم فعلية في الشركة. لا تشارك OpenAI نفسها في هذا العرض، ولا تتلقى أياً من العوائد، ولم تُؤيد ذلك بأي شكل؛ هذا منتج تعرّض اصطناعي تقدمه Gate بالاستناد إلى تقييم OpenAI الضمني البالغ نحو 895 مليار دولار، وذلك عبر جولات استثمارية جارية مع داعمين مثل Microsoft.

وتجدر الإشارة بوضوح إلى الأرقام هنا. يتاح إجمالي 27,700 توكن OPENAI، مقسمة بنسبة 70/30 بين مسابح اشتراك USDT وGUSD، وبسعر 722 دولاراً لكل توكن، ما يعادل تقريباً 20 مليون دولار إجمالي قيمة الاشتراكات. أدنى حد للدخول هو 100 USDT أو 100 GUSD، بينما الحد الأقصى الذي يمكن لأي مستخدم واحد المطالبة به هو 277 توكناً. بدأ فتح الاشتراك في 15 يوليو عند 07:00 بالتوقيت العالمي المنسق (UTC)، ويستمر حتى 17 يوليو عند 07:00 UTC، وهو هامش ضيق مدته 48 ساعة فقط؛ بعد ذلك تُفكّ التوكَنات المخصصة على ثلاث دفعات: 25 بالمئة في 17 يوليو، و35 بالمئة أخرى بعد شهر، و40 بالمئة أخيرة بعد شهر إضافي.

تتم عملية التخصيص على أساس مرجّح بالوقت وليس “أسبقية الحضور” بمعناها الصارم، لكن الالتزام المبكر ما زال مهماً للغاية. يحسب النظام متوسط مقدار الإيداعات المقفلة لكل مستخدم على مدار كل نافذة الـ48 ساعة على أساس كل ساعة؛ لذا فإن من يودع الأموال في الساعة الأولى ويحتفظ بها طوال الفترة يحصل على وزن كامل، في حين أن من يلتزم فقط في الساعة الأخيرة يحصل على جزء صغير من ذلك الوزن حتى لو كان مبلغ الدولار نفسه. لذلك تواصل مواد الحملة التأكيد على أن الاشتراك في وقت أبكر يحسن أولوية التخصيص؛ إنها سمة بنيوية في حسابات النظام، وليست مجرد لغة تسويقية.

إضافة إلى طبقة التخصيص نفسها، تُضاف فوقها ثلاث طبقات مكافآت منفصلة. يحصل مستخدمو VIP وAffiliate Ultras على وصول إلى airdrop حصرية إضافية. كل من يتجاوز إجمالي اشتراكه الناجح 10,000 دولار يحصل على 1 GT مباشرة، بينما من هم دون هذا المستوى يقتسمون مجمّعاً بقيمة 2,000 GT بشكل جماعي. وأي شخص يشترك تحديداً باستخدام GUSD يحصل على عائد سكّ مِنتنغ سنوي مُسَوّى بنسبة 3.8 بالمئة إضافياً، يُدفع يومياً وقابل للاسترداد في أي وقت.

كانت الاستجابة للطلب قوية جداً؛ إذ تشير التقارير إلى أن الاشتراكات تجاوزت نحو 148 مليون دولار خلال أول ساعة، بمعدل اشتراك يساوي 739 بالمئة مقارنة بحجم المجمّع المتاح، ما يشير إلى أن تخصيص التوكنات من المرجح أن يُخفض نسبياً عند إغلاق النافذة، نظراً لأن الطلب فاق العرض بفارق كبير.

يجدر بنا توضيح ملف المخاطر بشكل مباشر، لأن وثائق Gate نفسها كانت حادة بشكل غير معتاد في هذا الشأن. يحمل هذا المنتج حالة عدم يقين حقيقية: لا تزال OpenAI غير مدرجة حالياً، ولا يوجد تاريخ إدراج مؤكد، وإذا لم تذهب الشركة إلى الاكتتاب العام أبداً، أو تم الاستحواذ عليها بتقييم غير مواتٍ، أو فشلت بشكل كامل، فقد يخسر الحائزون أصلهم بالكامل. توجد أيضاً تواريخ نضج نهائية (maturity) ثابتة في 31 ديسمبر 2035، وبعدها يسوّي Gate على أساس القيمة السوقية العادلة لـ OpenAI في ذلك الوقت إذا لم يحدث إدراج حتى ذلك الحين. يُحظر صراحةً مشاركة الأموال المقترضة والحسابات المؤسسية أو حسابات فرعية.

بالنسبة لأي شخص يفكر في هذا عبر Gate، فإن الخلاصة العملية بالنظر إلى التغطية الزائدة الحالية هي أن الدخول الآن بدل الانتظار هو الطريقة الوحيدة للحفاظ على أي وزن ذي معنى في التخصيص، إذ إن كل ساعة إضافية من التأخير تقلّص بشكل ملموس حصتك في المجمّع ضمن صيغة الترجيح الزمني، كما أن النافذة نفسها تغلق في 17 يوليو عند 07:00 UTC بغض النظر عن حجم الطلب.

افعل بحثك بنفسك (DYOR) 🔎

قدّم للتسجيل في SpaceX: https://www.gate.com/ipos/21
تفاصيل الإعلان: https://www.gate.com/announcements/article/100622