انقلابٌ كبير في وول ستريت خلال الليل! في اليوم السابق هبوطٌ مدوٍّ، و الليلة ارتدادٌ عنيف… الآن تغيّر مسار السوق بالكامل إلى نمطٍ مختلف

يبدو أن أصدقاء من يتابعون أسهم وول ستريت مؤخرًا يدركون ذلك جيدًا: إن وضع السوق يتبدّل يومًا بعد يوم، وبشكلٍ شديد إلى حدٍّ مبالغ فيه.

أمس، جعلت وول ستريت خلال الليل كثيرين في حالة من الذعر؛ انهيارٌ جماعي لأسهم التكنولوجيا، وتراجعات واسعة في أسهم الرقائق/الشرائح، وكان الجميع يظن أن موجة التصحيح قد بدأت لتوّها ولن تتوقف. لكن بعد يومٍ واحد فقط، شهدت وول ستريت خلال الليل انقلابًا ضخمًا جدًا: ارتدادٌ عنيفٌ يصفع كل التوقعات، وتيرة السوق سريعة لدرجة أن المرء لا يكاد يملك وقتًا لالتقاط أنفاسه.

لنقل الكلام مباشرةً عن أحدث إغلاق في التداولات، دون أرقامٍ وهمية:
ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.90% مباشرة، واستعاد معظم خسائره من اليوم السابق تقريبًا، وتحوّلت أسهم النمو التكنولوجي إلى تحسّنٍ واضح؛
صعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بثبات بنسبة 0.38%، وتحسّن مزاج السوق في عموم المدرج؛
أما داو جونز فظل شبه مستقر، مع ارتفاعٍ طفيف جدًا بنسبة 0.02% فقط، وبقي ضعيفًا بسبب عوامل كابحة جرّته للهبوط.

يرى كثيرون أن المؤشرات باللون الأحمر تعني أن السوق برمّته في وضع صعودٍ قوي، لكن في الحقيقة فإن التباين في وول ستريت الليلة شديدٌ جدًا، والفارق بين الربح والخسارة كبير للغاية؛ وفهم هذا التباين هو ما يعني فهم الصورة الحقيقية للسوق.

لنبدأ بأكثر ما يفجّر المشهد في السوق: قطاع الرقائق والتخزين… انتقل من انهيارٍ حاد إلى قفزةٍ عنيفة!

كانت أشباه الموصلات أمس هي الأشد تراجعًا في السوق، وخضعت لعمليات بيعٍ مكثفة، لكن الليلة تحوّلت إلى الخط الرئيسي، وظهرت بخط ترميمٍ فائق القوة.
أكثر مثال صادم هو إعلان SK Hynix عبر ADR في الولايات المتحدة؛ إذ قفزت بأكثر من 27% خلال يوم واحد فقط، ومحت في ليلة واحدة كل خسائر التراجع السابقة تقريبًا، وهو ارتدادٌ بمستوى ملحمي.

ليس هينكس وحدها؛ بل إن كامل موجة التحسن شملت عتاد الذكاء الاصطناعي ورقائق التخزين:
ارتفع إنفيديا بأكثر من 4%، وصعدت ميكرون تكنولوجي بثبات، وتحوّلت أسهم سان ديسك وApplied Materials وASML وغيرها من أهم أهداف أشباه الموصلات إلى اللون الأحمر في مجملها. كما ارتد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بقوة، ليفك بالكامل حالة الخوف والبيع القسري التي سادت خلال اليومين الماضيين.

لماذا انهار أمس ثم انطلقت موجة صعودٍ قوية فجأة اليوم؟ السبب الأساسي واحد: تباطؤٌ كبير في بيانات التضخم الأمريكية!

كانت جذور حالة الذعر في السوق تتمثل في ارتفاع التضخم وتوتر الأوضاع الجيوسياسية؛ إذ كان الجميع يخشى أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار فائدة مرتفعة دون خفض.
لكن بيانات مؤشر CPI التي صدرت مؤخرًا جاءت أدنى من التوقعات في كل الجوانب… وهو دليل عملي على تباطؤ التضخم.

فهم السوق فورًا الرسالة: خطر رفع الفائدة اختفى تقريبًا، وعادت توقعات خفض الفائدة إلى الواجهة!

تذكّروا قاعدة حديدية في وول ستريت: أسهم التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة، والرقائق، وأسهم الذكاء الاصطناعي—هي الأكثر خوفًا من رفع الفائدة، والأكثر حبًا لبيئةٍ ميسّرة.
وبمجرد عودة توقعات خفض الفائدة، تتجه الأموال أولًا إلى الرقائق المتراجعة بشدة ونمو التكنولوجيا، وهذه هي المنطق الجوهري وراء الانقلاب العنيف للقطاعات الليلة.

بعد أن استعرضنا خط الربح، ننتقل إلى “الذيل الوحيد” في السوق… وأغرب فخ الليلة: سقوط IBM بأكثر من 25%!

لم يكن أحد يتوقع أن شركة IBM، عملاق القيمة التقليدي، ستتعرض فعليًا لانكشاف مفاجئ؛ فقد جاءت تنبيهات الأرباح دون التوقعات، وتهاوى السهم بهبوطٍ يشبه الانقسام إلى نصف السعر تقريبًا.
ولأن IBM سهمٌ مرجّح ضمن المؤشر، فقد كبحت داو جونز بشكلٍ مباشر، لتظل المؤشر تقريبًا بلا ارتفاع طوال اليوم.

وهذا يؤكد مرة أخرى حقيقة المشهد الحالي في وول ستريت: لا يحدث “تعميم للصعود” عبر السوق بأكمله، بل إننا أمام حالة تداول هيكلية شديدة!

خلاصة ثنائية بسيطة لما يجري الآن:
التكنولوجيا المتراجعة بشدة، ورقائق التخزين، وعتاد الذكاء الاصطناعي → ارتدادٌ قوي؛ وهي أقوى خطوط الربح الحالية؛
الأسهم التقليدية العتيقة ذات الأوزان الثقيلة، و”انفجار” الأرباح/فشل النتائج → استمرار الضعف، وسحب المؤشرات العامة إلى الأسفل.

إضافةً إلى ذلك، برزت الليلة أيضًا قوة لافتة في قطاع البنوك: كانت تقارير أرباح كل من Goldman Sachs وJPMorgan وBank of America وغيرها من البنوك الكبرى مميزة، فارتفعت جماعيًا، لتصبح—إلى جانب قطاع الرقائق—القوة الثانية التي تثبّت السوق. ومن ثم يتحرك خط الدفاع (تقليل المخاطر) جنبًا إلى جنب مع خط “التحسن المرتكز على الأرباح” في قطاعات الأداء.

وبعد الحديث عن حركة السوق، دعنا نركز على منطق الاتجاه المستقبلي الذي يشغل بال عامة الناس أكثر:

أولًا: عمليات البيع العنيفة بسبب الخوف في قطاع التكنولوجيا خلال الأيام القليلة الماضية استُهلكت بالكامل تقريبًا مع تباطؤ التضخم؛ وبشكلٍ قصير، انتهت فترة تراجع التكنولوجيا والرقائق، ولا داعي للهلع وبيع أسهم النمو مرتفعة السعر بشكلٍ أعمى.

ثانيًا: الآن تودّع وول ستريت مرحلة “اتجاهٍ أحادي”؛ ودخلت في مرحلة من التذبذب الشديد وتبدّل سريع جدًا في المراكز.
تقتل يومًا الأسهم التي ارتفعت بشدة، ثم تسحب يومًا آخر لتصعد بقوة أسهمًا متراجعة—وتنعكس المشاعر بسرعة كبيرة، ولم يعد هناك “سوق بلا عقل” يسمح بالربح دون مقاومة.

ثالثًا: الخط الرئيسي القادم واضح للغاية: إصلاح أولوية لأسهم الذكاء الاصطناعي المتراجعة بشدة ورقائق التخزين، مع استخدام المؤسسات المالية/البنوك ذات الأداء الثابت كخيار تحوطي لضمان الحد الأدنى. أما الأسهم التقليدية القديمة ذات الأوزان الثقيلة فيُفضّل تجنّبها قدر الإمكان.

وخلاصةٌ صريحة أخيرة تلخص وول ستريت الآن:
ما يسقط كخبرٍ سلبي يتحول إلى خبرٍ إيجابي؛ وما ينتهي بعد موجة البيع القائم على الهلع هو فرصة للارتداد.
الآن تعود معنويات السوق إلى التحسن، وتعود توقعات خفض الفائدة، وستستمر—على المدى القصير—حركة ترميم قطاع التكنولوجيا؛ لكن تذكّر ألا تطاردوا السهم عند الارتفاع. في مثل هذه السوق ذات التذبذب وعكس الاتجاه، “الشراء من القيعان” يأكل الأرباح، أما المطاردة عند الارتفاع فستوقعكم في الفخ!

(تنبيه ودي: هذا مجرد استعراض لمعنويات السوق، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية) #SK海力士ADR溢价超30% $SK Hynix ‌