أهم رسائل السوق وترتيب أبرز الأحداث اللاحقة

أولا، عوامل سلبية للسوق
1. تزايد القلق بشأن إنفاق الشركات على تقنية المعلومات، والضغط على قطاع البرمجيات
لم تتوافق نتائج IBM للربع الثاني بشكل كبير مع التوقعات وتم تخفيض إرشاداتها للعام بأكمله، ما أثار مخاوف السوق بشأن تباطؤ مشتريات البرمجيات لدى الشركات العالمية وتراجع إجمالي الإنفاق الرأسمالي على تقنية المعلومات. كما يواجه مسار خدمات الشركات والبرمجيات ضغوطا لاحتمال إعادة تقييم هبوطية.
2. تصريحات أكثر تشددا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تكبح توقعات التيسير
تميل تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في جلسات الاستماع إلى التشدد؛ إذ أكدوا أن تراجع التضخم الشهري لا يعني اكتمال مهمة مكافحة التضخم، وأن احتمال رفع الفائدة لا يزال قائما خلال العام. وهو ما يعوض جزئيا الأثر الإيجابي الذي وفره تباطؤ مؤشر CPI، ويحد من مساحة إصلاح تقييم أسهم النمو.
3. تذبذب مخاطر الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط مع ضغوط لإعادة ارتفاع توقعات التضخم
لا تزال هناك مخاطر تصاعد مستمرة في أوضاع الشرق الأوسط. وإذا أدت حدة التوترات الجيوسياسية إلى انتعاش أسعار النفط، فقد يعيد ذلك دفع توقعات التضخم العالمية إلى الارتفاع، بما يشكل ضغطا إضافيا على قطاع نمو التكنولوجيا عالي التقييم.
4. ضعف بعض تقارير البنوك يجرّ قطاع الخدمات المالية إلى الأسفل
يشهد قطاع البنوك تباينا ملحوظا داخله. فقد جاءت تقارير الربع الثاني لبنوك مثل Citi وWells Fargo دون التوقعات، ما أدى إلى إضعاف أداء القطاع المالي ككل، وكبح مشاعر المستثمرين في أسهمه ذات الوزن الأكبر في السوق.

ثانيا، عوامل داعمة إيجابية للسوق
1. بيانات التضخم التي تراجعت أكثر من المتوقع وتراجع كبير في توقعات رفع الفائدة
أظهرت بيانات CPI في الولايات المتحدة لشهر يونيو تراجعا شاملا. وسجلت النسبة الأساسية من CPI على أساس شهري نموا صفريا. ما يعني أن ضغوط التضخم قد خفّت بشكل واضح. حاليا، تراجعت التسعيرات في السوق لاحتمال رفع الفائدة في يوليو إلى نحو 15%، مع تحسن تدريجي في توقعات التيسير النقدي، ما يرفع شهية المخاطرة في السوق بشكل عام.
2. تقارير البنوك الكبرى القوية تثبت الأساس العام للسوق
شهد فصل تقارير البنوك في الولايات المتحدة بداية إيجابية إجمالا. فقد تجاوزت نتائج عمالقة المال مثل JPMorgan وGoldman Sachs التوقعات بشكل ملحوظ، وكان أداء نشاط التداول قويا، ما عزز فعليا معنويات السوق بشكل عام.
3. ارتداد قطاع التخزين ينعش معنويات التكنولوجيا
قفزت أسهم SK hynix (ADR) بصورة كبيرة، ما أدى إلى تحسن جماعي في مسار التخزين. واستمرت معنويات سلسلة توريد الحوسبة بالذكاء الاصطناعي ونمو التكنولوجيا في التعافي، وعادت الأموال إلى قطاع التكنولوجيا.
4. ضعف عوائد سندات الخزانة والدولار يدعم إصلاح تقييمات النمو
مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وضعف مؤشر الدولار، أصبح بيئة السيولة أكثر تيسيرا على الهامش، بما يخفف مرة أخرى ضغوط تقييد تقييم أسهم النمو عالية التقييم.

ثالثا، أبرز الأحداث التي يجدر تتبعها لاحقا
1. التحقق من بيانات التضخم: في 16 يوليو سيتم الإعلان عن بيانات PPI الأمريكية لشهر يونيو، بما يساعد على تأكيد استمرار اتجاه تراجع التضخم الحالي.
2. إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي: سيشارك رئيس الاحتياطي الفيدرالي في جلسة استماع نصف سنوية لسياسة السياسة النقدية في مجلس الشيوخ، ويركز السوق على التقاط أحدث إشارات حول أسعار الفائدة ومواقف الاقتصاد.
3. ترسخ تقارير الربع الثاني على نطاق أوسع: يستمر موسم تقارير الأسهم الأمريكية، مع كشف كثيف عن الأداء من قبل شركات التكنولوجيا والاستهلاك والصناعة الكبرى، وهو ما سيحدد قوة هيكل القطاعات لاحقا.
4. مسار الشرق الأوسط جغرافيا: يستمر تتبع تطورات الصراع الجغرافي، لأنها ستؤثر مباشرة على أسعار النفط وتوقعات التضخم وشهية المخاطر في السوق ككل.