🔥 يعيد الرافعة على السلسلة تشكيل مخاطر “مرآة” سوق الأسهم الكورية

ارتفع مؤشر كوريا KOSPI خلال اليوم بنحو 8%، وارتد سهم SK海力士 بنسبة 12%، لكن معدلات التمويل على السلسلة تُظهر أن البيع على المكشوف نشط. وصلت الفائدة السنوية على التمويل في العقود على السلسلة الخاصة بـSK海力士 إلى -55%، بينما سجلت إعلانات الـADR في الأسهم الأمريكية -63% أيضاً. تُصبح الرافعة على السلسلة ساحة معركة “مرآة” للضربات في الأسواق التقليدية.
ناقشت السلطات الكورية اليوم رفع متطلبات هامش صناديق ETF الخاصة بالرقائق المُدارة بالرافعة بمقدار خمسة أضعاف. ويكمن وراء ذلك أن القيمة اليومية لتداول عقود الأسهم على السلسلة تجاوزت 8.8 مليار دولار، متجاوزة عقود ETH الدائمة. يضاعف المستثمرون الأفراد في كوريا الرافعة في السوقين التقليدي وعلى السلسلة معاً. وعندما تتضخم التقلبات، ينتقل خطر التصفية في الاتجاهين.
بعد أن ارتفع علاوة تسعير العقود على السلسلة لدى شركة长鑫科技 بنسبة 526% ثم عادت بسرعة للانخفاض 11%، ما زالت عوائد “الأموال الذكية” على السلسلة لدى SK海力士 عند 234% مع استمرار الاحتفاظ. لقد توغلت تسعيرات السلسلة بعمق في الأصول التقليدية، لكن معدلات التمويل تظل سلبية باستمرار، ما يشير إلى أن السوق لا يقتنع باستدامة موجة الارتداد.
الخطر يكمن في أن أزمة الائتمان في سوق الأسهم الكورية لم تُحل بعد، وأن التصادم البنيوي المتزايد بين الرافعة على السلسلة والسوق التقليدي يتفاقم. وعندما تتشدد اللوائح على الرافعة في الأسواق التقليدية، قد تتدفق السيولة أكثر إلى السلسلة، لتشكيل حلقة جديدة مغلقة من المخاطر.
$eth #sk #etf #链上数据 #监管
#sk #eth #区块链 #سوق التشفير #币圈