📊 في هذه الليلة 20:30 بتوقيت الولايات المتحدة، ستصدر بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو! إشارات تضخم صادرة من المنبع ستكون حاسمة، ومع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) سنرى اتجاه السوق

أمس، تراجع عنوان مؤشر CPI بوضوح (متوقع 3.8%)، لكن المؤشر الأساسي لا يزال شديد اللزوجة. الليلة، سيعمل مؤشر PPI (مؤشر أسعار المنتجين) كدليل من المنبع، للتحقق أكثر من مسار التضخم.

توقعات السوق الإجماعية:
- Headline PPI: نمواً شهرياً بنسبة 0.0% إلى +0.2% (القيمة السابقة +1.1%)، وبوتيرة سنوية تقارب 6.3% (القيمة السابقة 6.5%)
- Core PPI (بعد استبعاد الغذاء والطاقة): نمواً شهرياً +0.4%
- Ex food/energy/trade services: تباطؤ النمو الشهري إلى +0.4% (القيمة السابقة +0.8%)

تنبؤي المختصر:
- السيناريو الأساسي: إذا جاءت البيانات وفق التوقعات أو ألين قليلاً منها (مع ضغط واضح من قطاع الطاقة) → يدعم ذلك سردية “بلوغ التضخم القمة ثم التراجع”، واحتمال رفع الفائدة في سبتمبر (حالياً 50%+) قد ينخفض قليلاً، مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأميركية، وقد تحظى أسهم التكنولوجيا/النمو بدعم.

- سيناريو المخاطر: إذا ارتفع نمو core أو السلع الأساسية بشكل يفوق التوقعات بشكل ساخن → سيتم تأكيد أن ضغوط التكاليف ما زالت قائمة داخل سلسلة الإمداد، وسيتسع تسعير رفع الفائدة أكثر، ما يزيد تذبذب السوق.

- غالباً ما يسبق مؤشر PPI مؤشر CPI في الإشارة، فإذا استمر ضغط المنبع، فسيؤثر ذلك في أرباح الشركات وفي تضخم الاستهلاك اللاحق.

- مع إضافة عامل الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط (تقلبات أسعار النفط)، ستكون بيانات الليلة جزءاً حاسماً من فسيفساء التضخم قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في يوليو.

الخلاصة: إذا جاءت بيانات PPI كما هو متوقع وتهدأت، فستكون امتداداً إيجابياً لبيانات CPI؛ أما إذا كانت “لزوجة” التضخم أعلى من المتوقع، فستعزز المسار المتشدد. على المدى القصير، يبدو احتمال “هبوط ناعم” أعلى، لكن تظل الجغرافيا السياسية ولزوجة التضخم الأساسي متغيرات.

هل تعتقد أن PPI الليلة سيكون “تأكيداً داعماً” أم سيواصل دفع توقعات رفع الفائدة؟ نلتقي الليلة لمعرفة الإجابة! 👀