الخلاصة السريعة
· يتوقع بنك مورجان ستانلي أن تمثل فرص الشبكات القابلة للتوسع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في عام 2030 نحو 70 مليار دولار، أي بزيادة بأكثر من 4 أضعاف عن تقدير العام الماضي.
· ستظل الشبكات القابلة للتوسع في الفترة 2026-2027 معتمدة بشكل أساسي على الكابلات النحاسية، ولا يُحتمل أن يتشكل اختراق CPO بنسبة 20%–30% إلا في 2029-2030.
· استفادت أكثر في البداية شركات مثل إيستد/كيوستد (Keysight Technology)، وAstera، وبروتشر/بروودكوم (Broadcom) وSemtech، بينما تكون مرونة أكبر لدى كورنينغ (Corning)، وLumentum وCoherent في وقت لاحق.

في أحدث تقرير له، قدّر بنك مورجان ستانلي فرصة سوق الشبكات القابلة للتوسع المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في عام 2030 بنحو 70 مليار دولار، وأعاد وضع الكابلات النحاسية في الواجهة فيما يتعلق بدورة حياة حلول الذكاء الاصطناعي داخل تجمعات الحوسبة.

هذه ليست قصة “انفجار CPO قريباً”. تجمعات الذكاء الاصطناعي تنتقل من رف واحد إلى عدة أرفف؛ إذ يتطلب الربط بين وحدات GPU اتصالات أكثر كثافة وأسرع، كما يتم تضخيم “اللوح الكلي” للشبكات الخلفية. لكن قبل أن تقترب اتصالات المسافات القصيرة فعلياً من حدود استهلاك الطاقة والمسافة وكثافة عرض النطاق، تظل للكابلات النحاسية جمود قوي.

الجدول الزمني الذي يورده التقرير يميل إلى التحفظ: ففي 2026-2027، تقارب نسبة اختراق CPO في الشبكات القابلة للتوسع الصفر؛ وفي 2028 يبدأ إدخال محدود؛ وحتى 2029-2030، قد تصل فقط إلى مستوى ذي معنى يبلغ 20%–30%. تم رفع فرصة السوق بشكل كبير، لكن “الجزء الأكبر” الذي ستلتهمه البصريات حقاً ضمن الشبكات القابلة للتوسع لا يزال بحاجة إلى انتظار وصول نطاقات GPU أكبر وسلسلة توريد أكثر نضجاً في الوقت نفسه.

70 مليار دولار فرصة ناتجة عن عدة أرفف.. وليس إطلاقاً من زيادة استهلاك الوحدات الضوئية أولاً

جوهر الرفع هذه المرة هو أن توسع تجمعات الذكاء الاصطناعي بعد إنشاء تجمعات أكبر يؤدي إلى زيادة واضحة في احتياجات الاتصال داخل الخوادم وبين الخوادم والأرفف.

في سيناريوهات الرف الواحد التقليدية، تكون المسافة بين وحدات GPU أقصر، ولا تزال للكابلات النحاسية مزايا من حيث التكلفة وزمن التأخير واستهلاك الطاقة. في الاتصالات قصيرة المسافة، خصوصاً ضمن 7-9 أمتار، تظل الكابلات النحاسية الخيار الأكثر مباشرة. خلال السنوات الماضية، ساهمت تقنيات أقوى مثل SerDes وretimer وPAM4/PAM6 في إطالة عمر الكابلات النحاسية، كما تم تأجيل نقاط إحلال البصريات أكثر من مرة.

تبدأ التغيرات بعد أن تستمر التجمعات في النمو. عندما تتوسع تجمعات التدريب والاستدلال من رف واحد إلى عدة أرفف، يصبح الاتصال بين GPU عبر الأرفف أمراً ضرورياً، كما تنتقل سرعة الإشارة من 100G إلى 200G و400G. ومع زيادة المسافة وارتفاع السرعة، ترتفع أيضاً صعوبة التعامل مع خسائر كهربائية، وخسائر الإدخال، وإدارة الضوضاء، ما يجعل الكابلات النحاسية تقترب من حدود الأداء.

توقعات إيرادات الشبكات الخلفية للفترة 2024-2030؛ سترتفع إيرادات الشبكات القابلة للتوسع بسرعة، لتبلغ فرصة السوق نحو 70 مليار دولار في 2030.

بالنسبة إلى المستثمرين، تحدد هذه النتيجة ترتيب المستفيدين. فقد لا يكون المزودون في مجال CPO هم من سيستفيدون أولاً، بل الشركات التي تستطيع إبقاء الكابلات النحاسية تعمل بسرعة أكبر وبمدى أطول، عبر شرائح ووحدات. وعندما تنتشر تجمعات عدة أرفف بشكل أوسع، ستظهر مرونة أكبر من جانب محركات البصريات والفوتونيات السلبية والليزر وأجهزة الاختبار.

2026-2027 ما زال “نافذة الكابلات النحاسية”.. وCPO قد لا ينفجر إلا بعد 2029

تستمد CPO جاذبيتها من تقريب مكونات البصريات من شرائح التبديل أو شرائح الحوسبة، ما يقلل مسافة انتقال الإشارات الكهربائية عالية السرعة على اللوحات، وبالتالي يحسن كفاءة الطاقة وكثافة عرض النطاق. تكمن الصعوبة في أن الأمر لا يتعلق بمجرد استبدال كابل، بل بتغيير توزيع المسؤوليات في التغليف والتصنيع والاختبار والصيانة وسلسلة التوريد.

لهذا السبب لن يشهد CPO انفجاراً شاملاً في 2026. ففي الشبكات القابلة للتوسع، تقارب نسبة اختراق CPO الصفر في 2026-2027، وسيبدأ إدخال محدود في 2028، بينما يُتوقع أن لا تصبح عمليات الاعتماد ذات معنى إلا في 2029-2030. عندها، إذا تم دفع توسع مجالات GPU متعددة الأرفف وفقاً للخطط، فربما يصل اختراق CPO في الشبكات القابلة للتوسع إلى 20%–30%.

اختراق CPO حسب النطاق/حجم التوسع؛ ويرتفع CPO في نطاق الشبكات القابلة للتوسع إلى 20%–30% في 2029-2030.

هذا يمنح سلسلة الكابلات النحاسية نافذة لا تقل عن عامين. إذ إن Scorpio X-Series من Astera Labs دخلت الإنتاج والتسليم الأولي، كما تمتلك بروودكوم (Broadcom) فرص اتصال ضمن نظام AMD MI400/Helios والـ ASIC المخصص، بينما تشارك Semtech في مرحلة الانتقال عبر CopperEdge لكابلات نحاسية منخفضة استهلاك الطاقة وحلول بصريات خطية.

والأهم: الكابلات النحاسية والبصريات ليست علاقة “بديل مباشر”. ستختار الشركات العملاقة السحابية حسب المسافة وكفاءة الطاقة والتكلفة وقابلية الصيانة والموثوقية، استخدام توليفات من DAC وACC وAEC وAOC وNPO وCPO. قد يظل للكابلات النحاسية حضور كبير في الاتصالات قصيرة المسافة، داخل الأرفف وبين الأرفف القريبة؛ بينما سيتولى CPO غالباً الأدوار الأكثر ضغطاً في الكثافة والـمدى الأعلى واستهلاك الطاقة الأعلى.

خطط إنفيديا ترفع الطلب على البصريات، لكن الإيقاع يعتمد على تطبيق المنصة

يصبح CPO مهماً فعلاً ويرتبط بشكل مباشر بخطة إنفيديا للمنصات القادمة في عالم الذكاء الاصطناعي.

تظهر مدونة إنفيديا الرسمية التقنية أن Vera Rubin Ultra NVL576 ستجمع 8 أرفف مكوّنة من 72-GPU في مجال NVLink لعدد 576-GPU، مع استخدام كابلات نحاسية واتصالات “direct optical”. أما حقبة Feynman، فيتجه Kyber NVL1152 إلى ترابط أكبر نطاقاً، مع استخدام خيار similar للـ direct optical.

بعد توسيع مجالات GPU، لن يزداد الطلب على محركات البصريات زيادة خطية فقط. في حسابات هذا التقرير، قد يرتفع عدد محركات البصريات لكل GPU من حوالي 2 حالياً إلى نطاق 35-70. وبذلك، بمجرد وقوع تحول في المعمارية، سيزداد حجم المحتوى البصري بشكل واضح.

مقارنة حجم تجمع XPU مع طلب محركات البصريات؛ من مجال GPU بحجم 72 إلى 576/1152، ويرتفع عدد OE لكل GPU من 2 إلى 17-70.

وهذا أيضاً سبب إدخال Corning (GLW) وLumentum (LITE) وCoherent (COHR) ضمن هذه الخط الرئيسي. تستفيد Corning من الفوتونات السلبية ومحتوى الزجاج المرتبط به. أما Lumentum وCoherent فهما أكثر ارتباطاً بالليزر ومحركات البصريات ومكونات البصريات. ومع إدخال بنك مورجان ستانلي في نماذجه معدل تبني CPO القابل للتوسع، فإن مرونة الأرباح للشركات المعنية تعتمد أكثر على وتيرة الاعتماد.

لكن هذا يبقى “مرونة مرتبطة بحدوث الاعتماد”، وليس إيرادات تم تحقيقها بالفعل. كذلك توجد اختلافات في السوق حول خطة إنفيديا نفسها؛ إذ تشير بعض تحليلات الصناعة إلى أن بعض التكوينات في Kyber أو Rubin Ultra قد يتم تأجيلها، بينما ردت إنفيديا بأن الخطة تظل دون تغيير. وبالنسبة لسلسلة البصريات، فإن العامل الحاسم ليس اسم جيل منتج واحد، بل ما إذا كان مجال GPU الأكبر سيصل إلى الإنتاج الكمي وفق الخطة، وما إذا كان نظام XPU غير التابع لإنفيديا سيتبنى مسار اتصال مماثلاً.

إيستد/كيوستد (Keysight) أقرب إلى “بيع أدوات تجريف”.. وأجهزة الاختبار لا تحتاج الرهان على خط واحد

في هذا الخط الرئيسي، تتماشى منطق إيستد/كيوستد (KEYS) مع ما يختلف عن شركات وحدات البصريات. فهي لا يتعين عليها أن تراهن على الكابلات النحاسية أم CPO الفائز في النهاية، لأن كلما زادت تنوع بنى شبكات الذكاء الاصطناعي، زادت أيضاً احتياجات الاختبار والتحقق.

حالياً، لم تتحول الشبكات الخلفية للذكاء الاصطناعي إلى معيار واحد موحد. لدى إنفيديا NVLink وخارطة توسع لاحقة، بينما في معسكر غير إنفيديا توجد UALink وSUE وPCIe، إضافة إلى حلول ترابط ذاتية التطوير لدى مزودين سحابيين مختلفين. كل بنية تتطلب اختبارات سلامة الإشارة ومعدل أخطاء البت والتوافق وتكاليف الطاقة والموثوقية.

ووفقاً لما نقلته Investing.com، فقد رفع بنك مورجان ستانلي تصنيف إيستد/كيوستد (Keysight) من Equalweight إلى Overweight، ورفع السعر المستهدف من 350 دولاراً إلى 400 دولار، مع أسباب تشمل استثمارات الذكاء الاصطناعي وتنوع بنى الشبكات وارتفاع متطلبات الاختبار لـ 800G و1.6T و3.2T. وتبلغ إيرادات إيستد/كيوستد المتعلقة بالذكاء الاصطناعي نحو منتصف العشرات في المئة من إجمالي إيراداتها.

في المقابل، تتركز مرونة شركات مكونات البصريات أكثر في معدل تبني CPO وتيرة التنفيذ على منصات محددة. فإذا سارت خطة إنفيديا على نحو جيد، فستستفيد Corning وLumentum وCoherent بشكل أكثر مباشرة. أما إذا استمر إطالة عمر الكابلات النحاسية في 2026-2027، فإن يقيناً قصير الأجل لدى Astera وBroadcom وSemtech سيكون أعلى.

حتى لو وصل CPO في النهاية إلى موقع القلب، فإن شركات السحابة ليست مستعدة لتنفيذ “خطوة واحدة كاملة”

تتمثل المفارقة غير البديهية في هذا التقرير في أنه يعترف في الوقت نفسه بأن CPO على المدى الطويل سيصل إلى موقع مركزي، وفي الوقت ذاته يؤكد ألا يقلل أحد من شأن الكابلات النحاسية في الأجل القصير.

المعوقات أمام CPO ليست بسيطة. إذ تقلق الشركات السحابية العملاقة من “انغلاق المورد”؛ فإذا تم دمج مكونات البصريات بعمق في تغليف التبديل أو الحوسبة، فستصبح عملية الاستبدال والإصلاح والمشتريات متعددة الموردين أكثر تعقيداً لاحقاً. كما تؤثر مخاطر التصنيع من حيث العائد، وإدارة الحرارة، وقابلية الصيانة ومخاطر الجودة على وتيرة الإدخال. وإذا لم يتم تعويض علاوة التكلفة عبر توفير استهلاك الطاقة وتحسين كثافة عرض النطاق، فسيتم تأجيل الاعتماد.

كما توجد اختلافات معمارية. قد تدفع خطة إنفيديا إلى زيادة نسبة الاتصالات البصرية، لكن معماريات ذاتية التطوير مثل Google TPU قد تستخدم طبولوجيا مختلفة، ما قد يقلل الاعتماد على حلول CPO التقليدية. أما نظام XPU غير التابع لإنفيديا، فهو يخلق فرصاً لشركات مثل Broadcom وAstera، لكنه يعاني من عدم توحيد المعايير؛ ما يعني صعوبة توسيع سلسلة التوريد بسرعة عبر حل واحد.

لذلك، فإن رفع سوق 70 مليار دولار يبدو أقرب إلى كونه تضخيماً “لللوح الكلي” لشبكات الذكاء الاصطناعي الخلفية، وليس إلى أن مسار تقنية واحد قد حُسم بالفعل. في 2026-2027 ستظل الكابلات النحاسية هي المهيمنة داخل الأرفف وفي سيناريوهات المسافات القصيرة. وبعد 2028 تبدأ البصريات في احتلال موقع أكثر مركزية. وحتى 2029-2030 قد يتشكل اختراق ذي معنى فعلاً لـ CPO في الشبكات القابلة للتوسع. أكثر ما يسهل إساءة فهمه في السوق هو معادلة “CPO سيأتي في النهاية” مباشرةً بـ “CPO سيشتعل الآن”.

اضغط لمعرفة المزيد عن توظيف律动 BlockBeats في الوظائف المفتوحة

مرحباً بانضمامك إلى المجتمع الرسمي لـ律动 BlockBeats:

Telegram لجدولة الاشتراك: https://t.me/theblockbeats

Telegram لمجموعة النقاش: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter الحساب الرسمي: https://twitter.com/BlockBeatsAsia