#美国核心CPI未达预期 يبرد التضخم الأميركي أكثر من المتوقع.

في وقت لاحق الليلة، يُظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك CPI الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأميركي BLS أن مؤشر CPI في الولايات المتحدة لشهر يونيو ارتفع بنسبة 3.5% على أساس سنوي، وانخفض بنسبة 0.4% على أساس شهري، وكلاهما جاء أقل من توقعات السوق. ونتيجة لذلك، خفّض المتداولون رهاناتهم على زيادات الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة هذا الشهر. وارتفعت العقود الآجلة لجميع مؤشرات الأسهم الأميركية الرئيسية الثلاثة بشكل جماعي، كما صعد قطاع المعادن الثمينة كذلك.
قفزت العقود الفورية للذهب بأكثر من 2%، بينما اتسع مكسب العقود الفورية للفضة خلال اليوم إلى 3% في وقت من الأوقات.
بعد صدور بيانات CPI، يتمثل تركيز السوق التالي في رحلة كيفن ووش إلى مبنى الكابيتول. ووفقًا للجدول، سيقدّم ووش أول إفادة له حول السياسة النقدية للجنة السوق المفتوحة FOMC أمام الكونغرس الأميركي في تمام 22:00 بتوقيت بكين في 14 يوليو.
وسيراقب السوق عن كثب آرائه بشأن التضخم وسوق العمل والنمو الاقتصادي—وأي إشارات “متشددة” قد تقلب أسواق المال العالمية.
في مساء 14 يوليو بتوقيت بكين، أصدر مكتب إحصاءات العمل الأميركي BLS تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو (CPI)، مشيرًا إلى أن مؤشر CPI في الولايات المتحدة لشهر يونيو ارتفع بنسبة 3.5% على أساس سنوي، أقل من المتوقع 3.8%؛ وكانت القراءة السابقة 4.2%.
وانخفض مؤشر CPI في الولايات المتحدة لشهر يونيو بنسبة 0.4% على أساس شهري، مقابل توقعات بانخفاض 0.1%؛ وكانت القراءة السابقة قد ارتفعت بنسبة 0.5%.
وأظهر التقرير أن مؤشر CPI الأساسي في الولايات المتحدة لشهر يونيو (باستثناء الغذاء والطاقة) ظل ثابتًا على أساس شهري، أقل من المتوقع 0.2%، مقارنة بالقراءة السابقة البالغة 0.2%.
بعد صدور بيانات تضخم يونيو، قفزت عقود أسعار الفائدة الأميركية قصيرة الأجل بقوة، وقام المتداولون بتقليص رهاناتهم على زيادات الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشكل كبير.
بعد صدور البيانات، ارتفعت العقود الآجلة لجميع مؤشرات الأسهم الأميركية الرئيسية الثلاثة على نطاق واسع.
واعتبارًا من الساعة 20:40، كانت عقود Nasdaq 100 الآجلة مرتفعة بنسبة 1.38%، وعقود S&P 500 الآجلة مرتفعة بنسبة 0.5%، بينما تحولت عقود داو من المنطقة السلبية إلى الإيجابية.
كما تعززت المعادن الثمينة في جميع الاتجاهات: ارتفع الذهب الفوري بأكثر من 2%، وتوسّع مكسب الفضة الفورية خلال اليوم إلى 3%.
يعود العامل الرئيسي وراء تراجع التضخم الأميركي في يونيو إلى ضعف أسعار الطاقة. وأظهرت البيانات أنه بعد أن اجتازت تدريجيًا أكثر مراحل صدمة الطاقة شدة الناجمة عن النزاع في الشرق الأوسط، انخفضت أسعار البنزين بشكل ملحوظ في يونيو، ما دفع مؤشر CPI الإجمالي مباشرة إلى المنطقة السلبية على أساس شهري. ويُعد هذا أول مرة منذ 2020 يسجل فيها مؤشر CPI الأميركي انخفاضًا على أساس شهري، ما يشير إلى أن ضغوط التضخم التي حفزتها الطاقة في الفترة السابقة بدأت في التراجع.
قال دوغلاس بورتر، كبير الاقتصاديين في TD Bank، إنه في يونيو هبطت أسعار البنزين بنسبة 10% على أساس شهري، وهو رابع أكبر انخفاض شهري منفرد في نحو عقد من الزمن. ويمكن لهذا العامل وحده أن يسحب مؤشر CPI الإجمالي إلى أسفل بمقدار 0.4 نقطة مئوية.
قال بنك غولدمان ساكس إنه يتوقع أن يدور الارتفاع على أساس شهري في مؤشر CPI الأساسي خلال الأشهر المقبلة حول 0.2%. ويعكس ذلك استمرار تبريد التضخم في فئة السكن، فضلًا عن تخفيف الضغط التصاعدي الناتج عن ارتفاع أسعار وقود شركات الطيران، وتأثير كأس العالم على فئة خدمات السفر.
ومن الجدير بالذكر أن مذكرة التفاهم بين إيران والولايات المتحدة التي أدت إلى الانخفاض الحاد في أسعار البنزين الأميركية في يونيو كانت تقترب بالفعل من الانهيار الأسبوع الماضي. ومنذ ذلك الحين، واصلت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران التصاعد، وتعثّر الملاحة عبر مضيق هرمز مرة أخرى، ما دفع أسعار النفط الدولية إلى الارتفاع بقوة.
واعتبارًا من الساعة 20:30 بتوقيت بكين، كانت عقود خام WTI الآجلة مرتفعة بنسبة 2.53% إلى 80.118 دولارًا للبرميل؛ بينما كانت عقود خام برنت الآجلة مرتفعة بنسبة 3.95% إلى 86.594 دولارًا للبرميل.
وهذا ما يرجح أن تختلف بيانات CPI الأميركية لشهر يوليو (التي ستصدر في أغسطس) بشكل كبير عن أرقام الليلة.
ومن نقاط المخاطر الأخرى التي تستحق التركيز عليها سعر المنتجات الإلكترونية. ففي الجزء الأخير من يونيو، أعلنت آبل أنها ستُحِدث رفع أسعار MacBook وiPad، ما يعكس ضغطًا صعوديًا في التسعير على قطاع الأجهزة الأوسع نطاقًا نتيجة طفرة بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.
وفي محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو، أدرج بالفعل طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بوصفها أحد العوامل الرئيسية التي تدفع إلى ارتفاع التضخم. وفي أحدث تقرير له، حسبت كبيرة الاقتصاديين في غولدمان ساكس ميغان بيترز أن الأثر الثلاثي—قفزات أسعار الذاكرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، وزيادات أسعار البرمجيات، وارتفاع أسعار الكهرباء—رفع بالفعل معدل تضخم PCE الأساسي على أساس سنوي في الولايات المتحدة بأكثر من 0.2 نقطة مئوية، ومن المتوقع أن يرتفع هذا المساهم إلى 0.5 نقطة مئوية بحلول نهاية العام.
بعد صدور بيانات CPI لشهر يونيو، سيقدّم ووش أول إفادة له أمام الكونغرس الأميركي حول السياسة النقدية لـ FOMC في تمام 22:00 بتوقيت بكين في 14 يوليو. وسيكون ذلك أول ظهور له في جلسة استماع بالكونغرس منذ توليه منصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
تركز وول ستريت بشكل كبير على آرائه بشأن التضخم وسوق العمل والنمو الاقتصادي—إضافة إلى التفاعل بين هذه العوامل وأسعار الفائدة.
ويشير محللون إلى أن ووش لا يتمتع حاليًا بالوزن الراسخ الذي تتمتع به شخصيات مثل فولكر أو غرينسبان. ومع ضغوط من الديمقراطيين، إذا استمر في استخدام ردود متحاشية، فقد يواجه معارضة قوية في الكونغرس.
قال جوناثان بينغل، كبير الاقتصاديين الأميركيين لدى UBS، إن الغرض الجوهري من استدعاء صانعي السياسات لِووش هو مطالبتُه بشرح خطته لخفض التضخم إلى هدف 2%؛ وسيكون من الصعب عليه التحايل على هذه الأسئلة المطروحة للمستقبل بمجرد القول إن المخاطر ذات الصلة “غير مطروحة للنقاش في الوقت الحالي”.
قال أندرو ساخر، كبير الاقتصاديين الأميركيين لدى بلومبرغ، إنه لزيادة احتمالية رفع أسعار الفائدة بشكل كبير، سيتطلب ذلك كلاً من “CPI ساخن يفوق إجماع التوقعات” وعبارات واضحة من جانب ووش تُعدّ متشددة، واحتمال حدوث الاثنين في الوقت نفسه منخفض.
وقبل أيام من رحلة ووش إلى مبنى الكابيتول، قال حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي والر إن السياسة النقدية تقف حاليًا عند “مفترق طرق”. وإذا أظهرت البيانات اللاحقة أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من مستوى هدف 2%، فقد يرفع الاحتياطي الفيدرالي الأسعار في الأجل القريب.
وشدد على أن الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي ستعتمد بالكامل على بيانات التضخم هذا الأسبوع.
قال بوريس شلوسبرغ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الكلي لدى BK Asset Management، إن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى رؤية مكاسب على أساس شهري في مؤشر CPI الأساسي بأقل من 0.2% لمدة 2 إلى 3 أشهر متتالية قبل أن يتمكن من التخلي المحتمل عن خطته لرفع أسعار الفائدة هذا العام.
قال روخ، كبير الاقتصاديين لدى LPL Financial، إنه إذا استمر تحسن التضخم خلال الشهرين المقبلين، فقد تظل الاجتماعات اللاحقة للجنة السياسة النقدية دون تغيير أسعار الفائدة.