#IranClosesStraitOfHormuz

#IranClosesStraitOfHormuz
يُنظر إلى مضيق هرمز على نطاق واسع باعتباره أهم معبر طاقي في الاقتصاد العالمي، إذ يمر عبر هذا الممر البحري الضيق يوميًا ما يقرب من 20% من استهلاك النفط العالمي، وما يقارب 30% من تجارة النفط الخام المنقولة بحراً، وقرابة 20% من صادرات الغاز الطبيعي المسال العالمية. ورغم صغر حجمه الجغرافي، فإن هذا الممر الاستراتيجي يُعد بمثابة العمود الفقري لتجارة الطاقة الدولية، إذ يربط دولاً كبرى منتجة للنفط في الخليج الفارسي بأكبر اقتصادات تستهلك الطاقة في العالم. لذلك، فإن أي تعطيل مطوّل لن يمثّل مجرد أزمة جيوسياسية إقليمية، بل سيتطور بسرعة إلى حدث اقتصادي كلي عالمي يمكن أن يؤثر في التضخم، وسياسة البنوك المركزية، والتجارة الدولية، وتكاليف الشحن، والسيولة في الأسواق المالية، والديون السيادية، وأسواق الصرف الأجنبي، وأسعار السلع، وأرباح الشركات، والأصول الرقمية. وبما أن الأسواق المالية الحديثة مترابطة بدرجة كبيرة، فإن المستثمرين غالبًا ما يستجيبون لتوقعات اضطرابات الإمداد قبل أن تظهر أزمات نقص فعلية.
الخلفية الجيوسياسية
تصاعد التوترات بين إيران والولايات المتحدة والتحالفات العسكرية الإقليمية مرة أخرى بوضع مضيق هرمز في قلب دائرة الاهتمام العالمية. فقد أدت الزيادة في الانتشار البحري، وفرض العقوبات، وإجراء التدريبات العسكرية، وتنامي حالة عدم اليقين الدبلوماسي إلى رفع مخاوف تتعلق بالأمن البحري، ما يدفع المستثمرين إلى طلب علاوات مخاطر أعلى عبر أسواق الطاقة. عادةً ما تستجيب أسواق السلع لعدم اليقين أكثر من استجابتها لنقصٍ مؤكد، وهو ما يفسر لماذا ترتفع أسعار النفط الخام غالبًا قبل حدوث اضطرابات في الإمدادات فعليًا.
صدمة إمداد طاقي عالمية
ينتقل يوميًا تقريبًا 20–21 مليون برميل من النفط الخام ومنتجات النفط عبر مضيق هرمز. ويعتمد كبار المصدرين، بما في ذلك السعودية والإمارات والعراق والكويت وإيران وقطر، بشكل كبير على هذا الممر، بينما تمثل الصين والهند واليابان وكوريا الجنوبية وأوروبا معظم طلب الاستيراد. قد يؤدي تعطيل طويل الأمد إلى إزالة نحو خُمس النفط الخام المتداول دوليًا من الإمداد المعتاد، ما يجبر الحكومات على إطلاق الاحتياطيات الاستراتيجية بينما تتنافس المصافي على إمدادات بديلة، وهو ما يزيد تكاليف الطاقة عالميًا بشكل كبير.
توقعات أسعار النفط
خلال الأسبوع الأول بعد وقوع اضطراب مؤكد، قد يرتفع خام برنت بنسبة 10% إلى 18%، بينما قد يزيد خام WTI بنسبة بين 9% و16%. وإذا امتد الاضطراب لعدة أسابيع، فقد يصل برنت إلى 100–120 دولارًا للبرميل مع مكاسب تتراوح بين 25% و45%، بينما قد يرتفع WTI إلى 95–110 دولارًا بزيادة تتراوح بين 22% و40%. ومع اضطراب ممتد يستمر شهورًا، قد يصل برنت إلى 130–150 دولارًا للبرميل، وهو ما يمثل مكاسب بين 60% و90%، ولا يمكن استبعاد حدوث قفزات مؤقتة فوق 170 دولارًا.
الغاز الطبيعي المسال والشحن والتجارة العالمية
تُصدّر قطر ما يقرب من خُمس الغاز الطبيعي المسال العالمي عبر هذا الممر. وأي اضطراب قد يدفع أسعار الغاز الطبيعي المسال إلى الارتفاع بنسبة 30% إلى 70% أعلى من مستوياتها. وقد ترتفع أقساط التأمين البحري بنسبة 100% إلى 400%، وقد تمتد الرحلات بين 14–21 يومًا، وقد يزيد استهلاك الوقود بنسبة 30%–40%، وقد ترتفع أسعار الشحن بنسبة 45%–90%، ما يؤدي إلى تضخيم التضخم عبر سلاسل الإمداد العالمية.
التضخم والبنوك المركزية والسيولة العالمية
قد يرتفع التضخم بنحو 1%–2% في الولايات المتحدة، و1.5%–3% عبر أوروبا، و3%–6% في العديد من الاقتصادات الناشئة. وقد تؤخر البنوك المركزية تخفيضات الفائدة أو تحافظ على سياسة نقدية تقييدية لفترة أطول. وقد تخصص دول مستوردة النفط مزيدًا من احتياطياتها الأجنبية لشراء الطاقة، ما قد يقلل السيولة المالية العالمية الفعلية بنسبة 5%–10%.
الدولار الأمريكي والسندات وأسواق الأسهم
قد يعزز مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قوته بنسبة 3%–7%. وقد تتعرض أسواق الأسهم لتصحيح كبير، إذ قد ينخفض S&P 500 بنسبة 8%–15%، وNasdaq بنسبة 10%–18%، والأسواق الناشئة بنسبة 12%–20%، وأسهم شركات الطيران بنسبة 20%–35%. ومن المحتمل أن تتفوق الجهات المنتجة للطاقة وشركات الدفاع والشركات المرتبطة بالسلع.
الذهب والفضة وأصول الملاذ الآمن
قد يحقق الذهب مكاسب بنسبة 8%–15% في ظل اضطراب معتدل، وبنسبة 20%–35% خلال أزمة مطولة. وقد ترتفع الفضة بنسبة 10%–25%، إلا أن الطلب الصناعي عليها يجعلها أكثر تقلبًا من الذهب.
تحليل سوق العملات المشفرة
قد ينخفض Bitcoin في البداية بنسبة 5%–12%، مع وجود دعم رئيسي قرب 60,000 دولار، ثم 58,000 دولار و55,000 دولار، وهبوط شديد قرب 50,000 دولار. وقد تصحح Ethereum بنسبة 10%–20%، مع هبوط شديد يصل إلى 25%–35%، يلي ذلك احتمال تعافٍ بنسبة 20%–40%.
قد ينخفض Solana بنسبة 15%–30% قبل أن يستعيد 25%–50%. قد تتذبذب XRP بنسبة 5%–12%، وDogecoin بنسبة 15%–35%، وHYPE بنسبة 20%–40% قبل أن تستعيد 40%–80%، بينما قد تظل GT Token أكثر صمودًا نسبيًا، مع حد أدنى للهبوط لا يتجاوز 5%–12%.
السيولة وحجم التداول وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والمشتقات
قد تزيد أحجام التداول الفوري على Bitcoin وEthereum بنسبة 40%–80%، بينما قد يتوسع حجم تداول المشتقات بنسبة 80%–150%. قد تنخفض سيولة دفتر الأوامر بنسبة 15%–35%، وقد تصل عمليات التصفية في سوق العملات المشفرة إلى 3–8 مليارات دولار خلال 24–72 ساعة، وقد تنكمش الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة بنسبة 15%–35%.
ستظل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الداخلة والخارجة مؤشراً مهمًا على توجهات المؤسسات.
الاستيبل كوينز والهيمنة على Bitcoin ومؤشرات السلسلة
قد يزيد إجمالي القيمة السوقية للاستِيبل كوينز بنسبة 5%–15%، بينما قد ترتفع الهيمنة على Bitcoin بنسبة 2%–6%. ينبغي على المستثمرين مراقبة تدفقات الداخل إلى البورصات، وتراكم الحيتان، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وإصدار الاستِيبل كوينز، وحركة العملات الخاملة، وإجمالي المعروض لدى الحائزين على المدى الطويل لتأكيد التموضع المؤسسي.
منظور تاريخي وسيناريوهات مستقبلية
تُظهر أزمة النفط عام 1973، وحرب الخليج عام 1990، وصراع روسيا وأوكرانيا عام 2022 أن صدمات الطاقة يمكن أن تؤدي إلى اضطرابات حادة ولكن مؤقتة في الأسواق. قد يعيد سيناريو أفضل الحالات برنت إلى نطاق 75–90 دولارًا، مع تعافي Bitcoin بنسبة 15%–30%. وقد يحافظ سيناريو الحالة الأساسية على تداول برنت قرب 90–110 دولارًا مع استمرار التقلب. أما أسوأ سيناريو فقد يدفع برنت فوق 150 دولارًا، ويستبعده التضخم إلى ما يتجاوز 6%، ويهبط Bitcoin مؤقتًا دون 50,000 دولار، وتذهب Ethereum دون 1,300 دولار، وتدخل أسواق الأسهم العالمية في تصحيحات بنسبة 20%–30%، بينما يصل الذهب إلى مستويات قياسية جديدة.
التوقع الختامي
لا يزال مضيق هرمز واحدًا من أهم الشرايين الاقتصادية في العالم، إذ يؤثر في التضخم والسياسة النقدية والسيولة المالية وثقة المستثمرين في مختلف أنحاء العالم. فمن المرجح أن يؤدي أي اضطراب مطول إلى زيادة التقلبات عبر النفط والغاز الطبيعي والأسهم والسندات وأسواق الصرف الأجنبي والمعادن الثمينة والعملات المشفرة، مع تقليل السيولة العالمية وزيادة الطلب على الأصول الدفاعية. ويكون المستثمرون الذين يحافظون على إدارة مخاطر منضبطة، ويفضلون تنويع محافظهم، ويراقبون تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وحجم التداول والسيولة ومؤشرات المشتقات والبيانات داخل السلسلة، ويتجنبون اتخاذ قرارات عاطفية، في وضع أفضل عادةً للتعامل مع مثل هذه الصدمات الاقتصادية الكلية. وتُظهر التاريخ باستمرار أن الأزمات الجيوسياسية قد تولد تقلبات حادة على المدى القصير، لكن الأصول القوية أساسياً غالبًا ما تتعافى مع تلاشي حالة عدم اليقين تدريجيًا.@Gate_Square