هذه العملات البديلة فشلت ❌

88 من أصل 100 توكن مُدرجة منذ يناير 2025 هي تحت الماء.
> $MEGA
> $BERA
> $PLUME
> $XAN
هذه مجرد عدد من الإطلاقات التي حظيت بقدر كبير من الضجيج ثم انخفضت بشكل حاد لاحقاً.
الأمر ليس مجرد مشكلة بنيوية أو سوق هابطة.
إنها مزيج من الاثنين معاً.
> تتبعت Delphi Digital 652 توكناً مُدرجاً في الأسواق الرئيسية منذ يناير 2025. لا يزال 12% منها فقط فوق سعر إدراجها الأول. العائد المتوسط هو –82%. أكثر من نصفها فقد أكثر من 80% من قيمته.
> نظر Memento Research إلى الأمر من زاوية مختلفة: 118 TGE كبيراً تم قياسه عند FDV الافتتاحي. منها 100، أي 84.7%، يتم تداولها تحت المستوى الذي انطلقت منه. المتوسط: –71%.
وبالأوزان المتساوية، فإن مجموعة 2025 هبطت بنحو 33%. وبالأوزان حسب FDV، فهي هبطت 61.5%.
بعبارات بسيطة -> كلما كان الإطلاق أكبر، كانت النتيجة أسوأ.
الحطام، عند قياسه مقابل FDV الافتتاحي:
Syndicate –93.6%
Animecoin –93.6%
Berachain –93.2% (من 4.46B دولار إلى 305M دولار)
Anoma –90.2%
Plasma –89.9% (من 12.97B دولار إلى 1.31B دولار)
Camp Network –89.1%
Plume –87.8%
MegaEth -74%
وهذه كانت أيضاً عمليات إطلاق كانت في كل مكان على CT في الأسابيع السابقة. شخصياً قرأت كل ما يتعلق بها قبل إطلاقها.
توجد أيضاً بعض الاستثناءات القليلة من هذا النمط.
الفائزون كانوا قليلين وضيقين. خرج Aster عند 0.08 دولار في سبتمبر وبلغ 1.97 دولار خلال أيام. ارتفع edgeX بنسبة +114%.
متوسط DEXes للمشتقات كان +213% كفئة، لكن المتوسط الوسيط ظل سلبياً. فوز عملاق واحد لا يصنع قطاعاً. المتوسطات تكذب عليك. (هذه حجة يمكن تقديمها لمن يتبع الأرقام بشكل أعمى)
→ هل لا تزال للنسخ المكسورة آمال؟
يعتمد على نوع “الانكسار”.
بعضها لديه مشكلة في العرض. ارتفع TVL الخاص بـ Plasma من أقل من $1B إلى 1.76B دولار خلال ثلاثين يوماً، ليصبح السلسلة الثامنة الأكبر من حيث TVL، بينما كان التوكن متراجعاً بنسبة 90% تحت تقييمه الافتتاحي.
يبدأ هذا الشهر فتح توكن بقيمة 2.5B، أي 25% من العرض، ويجري شهرياً حتى 2028. هذا عبء ميكانيكي، وليس حكماً على المنتج. قد يتلاشى. وقد لا يتلاشى.
بعضها لديه مشكلة في الأعمال. انخفض TVL الخاص بـ Berachain من ذروة 3.35B دولار إلى نحو 393M دولار، أي انهيار بنسبة 88% تابع هبوط التوكن. عندما يهبط TVL والسعر معاً، لا توجد فجوة للتداول. لم يساء تسعيره في السوق. لقد أعادت السوق تسعيره.
وبعضها لديه مشكلة في الثقة، وهي أصعب شيء للعودة منه. اشترى أحد مستثمري Berachain $25M من BERA بسعر 3 دولارات، مع حق تعاقدي لاسترداد كامل المبلغ خلال سنة من TGE. يمكنك إعادة بناء TVL.
لكن لا يمكنك بسرعة إعادة بناء الاعتقاد بأن هناك دفاتر حسابات منفصلة، وأن “البيراباديات”… حسناً، لن نذهب إلى هناك.
النتيجة ليست “التوكنات ميتة”. بل إن TGE لم يعد نقطة دخول وأصبح نقطة خروج. اكتشاف السعر يحدث الآن قبل الإدراج. التجزئة تشتري القمة عن قصد.
اقرأ جدول الإطلاقات قبل أن تقرأ العرض التقديمي.
TGEهات معقدة جداً، وهي تجعل السوق السيئة أكثر خطورة حتى. قد تدفع الأسواق الجيدة مشاريع سيئة إلى ضجيج، والأسواق السيئة بلا رحمة.