إليك السبب الذي جعل Vertex مستعدة لدفع علاوة بأكثر من 100% مقابل أدوية Crinetics

عندما تستحوذ شركة على شركة أخرى، غالبًا ما يكون هناك علاوة سعرية مدفوعة، خصوصًا إذا كانت الشركة المستحوذ عليها في وضع جيد أو تمتلك بعض الأصول الواعدة ضمن محفظتها. لكن عادةً لا ترى شركة تدفع ضعف قيمة تقييمها الحالية.

وهذا ما Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1.00%) فعلته مؤخراً عندما أعلنت عن صفقة شراء بقيمة 10 مليارات دولار من Crinetics Pharmaceuticals (CRNX +0.11%)، وهي شركة تتخصص في اضطرابات وأمراض الغدد الصماء. وافقت Vertex على دفع علاوة قدرها 102% على السهم، وهي أعلى قليلاً من ضعف تقييمها. وفي حين كانت هذه أنباء ممتازة لمستثمري Crinetics، لم تستقبلها استثمارات Vertex بشكل جيد، إذ تواصل السهم في الانخفاض بشكل حاد عقب الخبر.

لماذا دفعت Vertex هذا المبلغ الكبير مقابل شركة الرعاية الصحية؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الإدارة كانت “مذهولة” من هذا الدواء الواحد

تتوقع Vertex أن تضيف الأصول التي تحصل عليها من Crinetics ما يصل إلى 5 مليارات دولار في الإيرادات. وما لفت انتباه الإدارة بشكل خاص كان دواءً واحدًا ذا جاذبية كبيرة: atumelnant. لم يُعتمد الدواء بعد، لكن مسؤولي Vertex كانوا متحمسين لتقدمه في التجارب السريرية كعلاج لفرط تنسج الغدة الكظرية الخلقي (CAH).

يُعد atumelnant قرصًا يؤخذ مرة يوميًا، وقد تم تحمله بشكل جيد في التجارب دون أحداث سلبية خطيرة، كما ساعد على إعادة مستويات هرمونات المرضى إلى مستويات قريبة من الطبيعي. ويملك القدرة على أن يصبح علاجًا رائدًا لـ CAH، بشرط الحصول على الموافقة.

“عندما رأينا هذه البيانات، كنا مذهولين. وهذا بالغ الأهمية جداً لهذا المجال.”

“كما أننا متحمسون للإمكانات الكبيرة لـ atumelnant لتغيير مشهد علاج CAH، ووضع معيار جديد للرعاية بحيث لا يضطر المرضى إلى الاختيار بين السيطرة على الأندروجينات الزائدة لدى الغدة الكظرية وبين تحمّل الآثار الجانبية لجرعات الستيرويد العالية.”

• الدكتور Reshma Kewalramani، الرئيس التنفيذي لشركة Vertex

توسيع

NASDAQ: VRTX

Vertex Pharmaceuticals

تغير اليوم

(-1.00%) $-4.85

السعر الحالي

$480.54

أبرز البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$122BMarket تم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا القائمة فقط. لا يشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئتين غير المتداولة. وقد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$474.86 - $486.18

نطاق 52 أسبوعًا

$362.50 - $533.67

الحجم

53.6K

متوسط الحجم

1.5M

الهامش الإجمالي

86.38%

لا تزال Vertex من أسهم النمو الأعلى التي يستحسن امتلاكها

قد يكون السعر المرتفع الذي دفعته Vertex مقابل أسهم Crinetics قد أثار قلق المستثمرين، إذ انخفضت أسهم Vertex بشكل حاد عقب الإعلان. قبل الإعلان في 6 يوليو، كانت الأسهم تتداول قرب أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا عند حوالي $530، لكنها انتهت بانخفاضها إلى ما يزيد قليلاً على $485 بحلول نهاية الأسبوع الماضي. ورغم أن هذا ليس هبوطًا كبيرًا، إلا أنه يشير إلى أن المستثمرين أبدوا قدرًا من التوجس الأولي عند الإعلان عن الصفقة.

لكن إذا كانت الإدارة محقة في تقييم قيمة الأدوية التي استحوذت عليها، وأنها ستولد إيرادات ونموًا كبيرًا في الأرباح لـ Vertex، فقد يكون شراء السهم اليوم خطوة جيدة على المدى الطويل. قد يكون دفع أعلى سعر مقابل الأصول عالية الجودة أمرًا ضروريًا، والأنباء الجيدة هنا أن Vertex لم تكن مضطرة لتحمل ديونًا لإتمام الصفقة، بل تمولها نقدًا.

بشكل عام، يبدو أن هذه خطوة جيدة منخفضة المخاطر بالنسبة لـ Vertex لاتخاذها، ما يعزز سبب كونها سهم نمو ممتازًا للاحتفاظ به على المدى الطويل، فهي تظل دائمًا تبحث عن طرق للتوسع.