يولّد Robinhood Chain دخلاً بقيمة 843 ألف دولار، ويدفع لـ Ethereum 1.6 ألف دولار فقط

أعادت سلسلة Robinhood Chain إشعال الجدل حول مقدار القيمة التي تلتقطها إيثريوم من شبكات الطبقة الثانية (Layer 2).

ملخص

• حققت Robinhood Chain 843,000 دولار من الرسوم، في حين دفعت لإيثريوم نحو 1,600 دولار لتسوية البيانات وتوافرها.
• يقول منتقدون إن الفجوة بين الإيرادات تُضعف قدرة إيثريوم على التقاط القيمة رغم تزايد النشاط عبر شبكات Layer 2.
• يرى مؤيدون أن أسهم Robinhood المُرمّزة قد تجلب ملايين مستخدمين جدد إلى الأسواق المالية المبنية على إيثريوم.

ذكرت Ethereum Daily أن المستخدمين دفعوا نحو 843,000 دولار في رسوم، بينما حوّلت السلسلة قرابة 1,600 دولار إلى إيثريوم لتوافر البيانات والتسوية.

استخدم لورينزو فالينتي، محلل تشفير ومساهم في ARK Invest، لقطة سابقة تُظهر نحو 816,000 دولار في الإيرادات و1,538 دولارًا في تكاليف إيثريوم. قدّر أن Robinhood احتفظت بـ 89%، وأن Arbitrum حصلت على 10%، بينما التقطت إيثريوم 0.15%. من المرجح أن تعكس الاختلافات في الإجماليات توقيت تجميع كل حساب للبيانات.

تقسيم الرسوم يعيد الجدل حول نموذج Layer 2 لإيثريوم

قال فالينتي إن الأرقام تدعم وجهتي نظر حول ETH. يمكن أن يؤدي ارتفاع النشاط إلى زيادة استخدام الأصل كغاز (gas) وكضمان وأموال تسوية. لكن قد تحتفظ شبكات Layer 2 بمعظم رسوم المستخدمين، ما يترك إيثريوم بإيراد مباشر محدود من المعاملات التي تعالجها.

“فازت إيثريوم بهذه الصفقة بالاستحقاق. إنها فقط لا تُسعّرها بشكل صحيح”، كتب.

تستخدم Robinhood Chain تقنية Arbitrum وتنشر البيانات على إيثريوم. يوجّه هيكل الترخيص 10% من صافي إيرادات البروتوكول إلى منظومة Arbitrum، بما في ذلك 8% لصندوق DAO و2% لدعم المطورين.

الأسهم المُرمّزة تعزز حجة التوزيع

استدلت Ethereum Daily بأن الرسوم المباشرة تُظهر جزءًا فقط من القيمة المحتملة لـ Robinhood Chain. أطلقت Robinhood Stock Tokens عبر Robinhood Wallet في أكثر من 120 دولة. يمكن للمستخدمين المؤهلين التداول بها على مدار الساعة واستخدامها في التطبيقات اللامركزية، بما في ذلك مجمعات الإقراض وأسواق الضمانات.

قد يؤدي هذا الانتشار إلى جذب المستثمرين التقليديين إلى الأسواق على السلسلة عبر منتجات مرتبطة بـ Apple وNvidia. قد ينتقل المستخدمون الذين يبدأون بأسهم مُرمّزة لاحقًا إلى منصات تداول لامركزية والعملات المستقرة وخدمات الإقراض والعقود الآجلة الدائمة. ما يزال الناتج يعتمد على الطلب والسيولة واستمرار إمكانية الوصول إلى المنتج.

جوزيف لوبين يدعم رسومًا منخفضة على إيثريوم

دافع مؤسس إيثريوم المشارك جوزيف لوبين عن نموذج الرسوم المنخفضة. كتب: “يجب أن تبقى رسوم إيرادات Ethereum L1 منخفضة لتعزيز النمو”. ويتوقع لوبين أن المزيد من الشركات ستبني عبر شبكة إيثريوم الرئيسية وشبكات Layer 2 وسلاسل خاصة متوافقة مع إيثريوم في السنوات المقبلة.

يركز طرحه على اتساع الطلب على ETH بدلًا من دخل التسوية الفوري. قد تستخدم المزيد من الشبكات ETH كغاز وكضمان وكاستيكينغ. كما يمكن للمعاملات على الشبكة الرئيسية أن تحرق ETH. ومع ذلك، يظل النهج يثير سؤالًا مفتوحًا حول ما إذا كانت إيثريوم تحصل على إيرادات كافية من الشركات التي تعمل فوقها.

Robinhood Chain تسجل نموًا مبكرًا سريعًا

أطلقت Robinhood الشبكة الرئيسية العامة في 1 يوليو كـ Layer 2 على إيثريوم مبنية باستخدام Arbitrum. صممت الشركة الشبكة لأصول العالم الحقيقي والتداول والتمويل اللامركزي. في الإطلاق، دعمها مزودون مثل Uniswap وChainlink وMorpho.

كما ورد سابقًا، تجاوزت Robinhood Chain 70 مليون دولار في Ether المُحوّل عبر الجسر و100 مليون دولار في القيمة الإجمالية المقفلة. لاحقًا وصل حجم Uniswap اليومي إلى نحو 500 مليون دولار، بينما عالجت الشبكة ملايين المعاملات. وفّرت منتجات الإقراض واستراتيجيات مرتبطة بالحوافز سيولة مبكرة.

على نحو منفصل، وجدت مراجعة crypto.news أن الشبكة أنتجت 570 مليون دولار من حجم التداول المبكر مقابل نحو 21.7 مليون دولار في سيولة يوم الإطلاق. أظهرت الأرقام نشاطًا أوليًا قويًا، لكنها أثارت تساؤلات حول عمق السيولة وما إذا كان الاستخدام سيستمر بعد أن تنخفض المكافآت المبكرة.

يفصل هذا الجدل بين التقاط الرسوم المباشرة والقيمة الأوسع للشبكة. تحصل إيثريوم على حصة صغيرة من رسوم مستخدمي Robinhood Chain، بينما يحتفظ Arbitrum وRobinhood بحصة أكبر. قد تستفيد إيثريوم أيضًا عبر استخدام ETH وطلب التسوية وجذب مستخدمين جدد على السلسلة، لكن هذه الفوائد تعتمد على استمرار النشاط.