🔥 استحوذت عملات الميم على Robinhood Chain، وتعثّر هدف التمويل عبر ترميز الأسهم

عند إطلاق Robinhood Chain قبل أسبوعين، وصل إجمالي القيمة المقفلة TVL إلى 135 مليون دولار، واقترب عدد العناوين من 800 ألف، لكن المعاملات على السلسلة كانت تقريبًا كلها من تداول عملات الميم. لم تتجاوز قيمة الأسهم المرمّزة 10.68 مليون دولار، بينما بلغت القيمة السوقية لعملة الميم CASHCAT 156 مليون دولار، بارتفاع نسبته 2158%. قال الرئيس التنفيذي إن الهدف طويل الأجل هو إنشاء بنية تحتية لـ RWA، لكنه أقر بأن “هذه السلسلة مناسبة أيضًا جدًا لتداول عملات الميم”.
انجذاب المستخدمين للعب بعملات الميم ليس سوى جانب واحد من الصورة. كانت الفكرة الأصلية من تصميم Robinhood Chain هي ربط التمويل التقليدي بالأصول على السلسلة، لتمكين المستخدمين من تداول الأسهم المرمّزة. لكن الواقع أن سيولة عملات الميم عالية المضاربة واهتمام المستخدمين تقصّف RWA بالكامل. تشكل عملة مستقرة مرتبطة بـ USDG الجزء الأكبر من TVL على السلسلة، ما يشير إلى أن الأموال جاءت للمراهنة أكثر من كونها لتخصيص الأسهم.
إشارات هيكلية: الطلب من الأفراد على “الأسهم على السلسلة” أضعف بكثير من المتوقع، أو أن بنية RWA التحتية لدى Robinhood ما زالت غير ناضجة. إن اندفاع عملات الميم القوي طمس مشكلة الافتقار إلى سيناريوهات تداول واقعية للأسهم المرمّزة. إذا انتهت Robinhood Chain لتصبح مجرد سلسلة ميم أخرى، فستتراجع كثيرًا سردية اختراق التمويل التقليدي.
يكمن الخطر في أنه بعد خمود موجة عملات الميم، قد تواجه Robinhood Chain هبوطًا حادًا في TVL. تعاني أحجام تداول الأسهم على السلسلة من فتور، ما يعني أن التبني الفعلي لترميز أصول RWA لا يزال يحتاج وقتًا. قد تكون توقعات السوق لتحويل L2 إلى نموذج تمويلي مُبالغًا فيها، وما تزال رؤية Robinhood Chain بوصفها “تطبيقًا ماليًا خارقًا” بعيدًا عن التحقق.
$cashcat #defi #rwa #layer2 # عملات مستقرة