$LAB

تراجع توكن LAB بنسبة 53% خلال يومين مع تصاعد مخاوف بيع المطلعين وتكدّس المعروض

تكبد توكن LAB أحد أشد الانهيارات في التاريخ القريب للعملات المشفرة، إذ هبط بأكثر من 53% خلال يومين فقط، بعدما أشارت أدلة على السلسلة إلى تركّز بيع المطلعين، فيما تلوح عمليات فتح توكنات قريبة (Unlocks) وتهاوت ثقة السوق، لتطلق موجة من البيع الذعري.

الانهيار بالأرقام

الهبوط مرعب. بعد أن لامس أعلى مستوى تاريخي قرب 16–27 دولاراً في يونيو، تراجع LAB منذ ذلك الحين إلى نحو 0.54–0.80 دولار، ما يمثل انخفاضاً يقارب 96–97% عن قمته. وسجل التراجع خلال اليومين الأخيرين وحدهما هبوطاً من 0.4675 دولار إلى أدنى مستوى 0.2534 دولار، أي بنسبة 53%. وتشير ضغوط البيع الآن إلى أنها تمثل قرابة 75% من دفتر الأوامر.

قبل أسابيع قليلة، تجاوز التقييم المخفف بالكامل للتوكن 14.9 مليار دولار؛ واليوم، يجلس عند جزء بسيط من هذا الرقم.

ما الذي أدى إلى الانهيار؟

يأتي الانهيار نتيجة لـ"عاصفة مثالية" من مشكلات بنيوية:

إمداد مركّز لدى المطلعين: اتهم المحقق على السلسلة ZachXBT بأن المطلعين يتحكمون بأكثر من 95% من الطفو الفعّال عبر ترتيبات خارج البورصة (OTC) وتخصيصات خاصة ومحافظ الفريق. وتدعم البيانات هذا الادعاء: إذ تمتلك المحافظ الخمس الأولى وحدها نحو 69% من إجمالي المعروض، بينما تتحكم المحافظ العشر الأولى في ما يقارب 92%. ويجعل هذا التركّز الشديد السوق عرضة للتلاعب من قِبل مجموعة صغيرة.

بيع محتمل من المطلعين: في 10 يوليو، بدأت محفظة مرتبطة بفريق LAB، كانت قد تم تمويلها في أبريل بما يزيد عن 196 مليون توكن، بيعاً متسارعاً على منصة Aster DEX. وفي إحدى الحالات، أدت عملية نقل تضمّن 8 ملايين توكن إلى انخفاض سعر بنسبة 34% خلال ساعات. وبحسب ما يُتداول، لا تزال الجهة نفسها تمتلك الآن 81.5 مليون توكن LAB، ما يشير إلى احتمال استمرار ضغوط البيع في الفترة المقبلة.

عمليات فتح توكنات وشيكة: أثقلت المخاوف بشأن فائض معروض كبير معنويات السوق. إذ من المتوقع أن يتم فتح 8–9% من المعروض المتداول في يوليو، مع دفعة أكبر بكثير تقارب 282 مليون توكن، تمثل أكثر من 28% من إجمالي المعروض، ويُنتظر حدوثها في أغسطس. ومع صيرورة المستثمرين الأوائل وأعضاء الفريق مؤهلين للبيع، يواجه السوق اختلالاً كبيراً بين العرض والطلب.

سلسلة تصفيات: عندما كسر السعر مستويات دعم حاسمة، تم تفكيك مراكز الشراء الطويلة (المرفوعة بالرافعة)، ما أدى إلى سلسلة من عمليات التصفية. وبحسب ما يُتداول، تم تصفية أكثر من 14 مليون دولار من مراكز الشراء الطويلة، ما تسبب في انخفاض الفائدة المفتوحة بنسبة 23% وتحول معدلات التمويل إلى السالب. وقد عززت هذه العوامل الفنية ضغوط البيع، لتدفع السوق إلى دوامة هبوط.

ضعف أوسع في السوق: تزامن التفريغ الخاص بـ LAB مع تصحيح أوسع في سوق العملات المشفرة، إذ تراجعت الشهية للمخاطرة عالمياً. وقد أدى ذلك إلى تضاعف ضغوط البيع وترك عدد قليل من المشترين القادرين على امتصاص حجم المعروض الثقيل.

ردّ الفريق ومسار إلى الأمام

استجابةً للأزمة، أقر فريق LAB بضغوط البيع، معزوّاً إياها إلى "جهات مشاركة كبيرة في السوق" و"شركات تداول مستقلة" بدلاً من أي إجراءات داخلية. ومنذ ذلك الحين، أحرق الفريق 10 ملايين توكن LAB، بما يمثل تقريباً 1% من المعروض، في محاولة لاستعادة الثقة.

لكن يبدو أن هذه الخطوة لم توقف التراجع فعلياً. وما زال المنظور الفني الآني شديد السلبية، إذ تشير جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية بثبات إلى الأسفل.

مستويات رئيسية يجب مراقبتها

· الدعم: يتمركز الدعم الفوري قرب 0.65–0.80 دولار، مع منطقة أكثر أهمية قرب 0.10–0.11 دولار، وهو مستوى السعر قبل بدء الطفرة الكبيرة.
· المقاومة: أي تعافٍ سيتطلب اختراق مقاومة عند 1.02–1.07 دولار، ثم 1.22–1.27 دولار، وأخيراً استعادة 1.56 دولار للإشارة إلى احتمال انعكاس الاتجاه.

سترجح عملية التحقيق في اقتصاد توكنات فريق LAB وموعد فتح التوكنات في أغسطس دوراً محورياً في تحديد ما إذا كان التوكن سيستقر أم سيواجه المزيد من الانخفاض. وحتى الآن، يقدم المشروع عبرة تحذيرية عن مخاطر امتلاك إمدادات توكن شديدة التركّز ونشاطات داخلية غير شفافة.