تراجع أسهم أوروبا: تصاعد نزعة النفور من المخاطر، إلى أين اتجهت الأموال؟

شهد مؤشر STOXX 600 الأوروبي هبوطاً متتالياً لثلاثة أيام هذا الأسبوع، وتخلّت مؤشرات ألمانيا DAX وفرنسا CAC40 عن مكاسبها الأخيرة على حد سواء، مع تصدر قطاعات الاستهلاك والتكنولوجيا قائمة المتراجعين. تمثل شرارة البداية من جهة في أن توقعات السوق لوتيرة خفض أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي بدأت تتزعزع؛ فقد تم خفض الفائدة في يونيو، لكن مسألة ما إذا كان سيستمر التيسير بشكل متتابع في سبتمبر لم يعد أحد يجرؤ على الجزم به. ومن جهة أخرى، أعيد تداول أنباء عن قيام الولايات المتحدة بفرض رسوم جمركية إضافية على الاتحاد الأوروبي، فأنهت الأسواق مبكراً الصدمة في قطاعات مثل السيارات والسلع الفاخرة أولاً؛ إذ هبط سهم LVMH (MC.FP) في جلسة واحدة بما يزيد على 3%.

واللافت أن الأموال في أسواق الأسهم الأوروبية تتراجع، بينما في عالم العملات الرقمية يجري امتصاص جزء منها بهدوء. إذ يحافظ BTC على مستوى 67 ألفاً، وتثبت ETH بالتزامن، حيث يبدو أن جزءاً من الأموال المؤسسية الأوروبية يتحول بوضوح نحو ما يُسمى بـ"الأصول غير السيادية". وعلى المدى القصير، لا تزال الأسهم الأوروبية لم تهبط بعد إلى القاع؛ ويعتمد دعم DAX على مستوى 18,200، وإذا تم كسره فقد يتعين أن يختبر المزيد من الاتجاه النزولي. وبما أن مفاوضات الرسوم الجمركية لم تصل بعد إلى أرض الواقع، فمن المرجح أن تستمر الأسهم الأوروبية في التذبذب؛ وربما يكون من الأفضل في البداية أن نرى ما إذا كانت مؤشرات عابرة للأسواق مثل BTC قادرة على استيعاب السيولة الفائضة.

📌 تذكير صغير: فترات تداول أسهم أوروبا تتداخل بدرجة منخفضة مع تداول crypto، لذا انتبه لفروق الأسعار في جلسة ما بعد الدوام (night session) عند نقل الصفقات.