أنهى مؤشر شنغز الساعي 13 يوليو عند 3,913.79 نقطة، بانخفاض يومي بلغ 2.06%، إذ وصل خلال الجلسة إلى أدنى مستوى عند 3,900.67 نقطة، مسجلاً أدنى مستوى له منذ نحو ثلاثة أشهر، كما فُقد خط العام أيضاً. وليست الأسباب منفردة؛ إذ إن شركة تشانغشينغ للذاكرة بقيمة 29.5 مليار دولار من خلال طرح أولي (IPO) قريباً تستنزف السيولة، وتسببت الهزة الناجمة عن هبوط يومي حاد لشركة SK هاينكس الكورية في حالة هلع عابر، ودفعت توترات جيوسياسية في الشرق الأوسط أسعار النفط للارتفاع، كما أن فترة الإفصاح عن النتائج للنصف السنوي شهدت جني أرباح عند مستويات مرتفعة لقطاع الذكاء الاصطناعي وشبه الموصلات. اصطدمت بذلك خمس عوامل سلبية في وقت واحد، فاستسلمت أسواق آسيا أولاً، ولم تستطع أسواق A-Share أن تنجو وحدها.

اتجهت الأموال داخل السوق إلى النفط والغاز، والبنوك، والقطاع الدوائي التقليدي (الطب الصيني) بوصفها مناطق دفاعية، بينما تم سحب السيولة من مسار التكنولوجيا، ووقّعت 176 شركة في السوق على حدّ التوقف عن التداول. ومن اللافت أن تمدد مشاعر العزوف عن المخاطر دفع جزءاً من الأموال إلى إعادة التركيز على بيتكوين؛ فـ BTC خلال الجلسة الآسيوية أظهر ارتفاعاً طفيفاً، كما تحركت شركات وسيطة في مجال التشفير مثل MSTR وCOIN في أسهم أميركية بالطريقة نفسها. فالأموال التي لا تجد مكاناً في A-Share لا بد أن تبحث عن مخرج.

وتشير تقديرات المؤسسات إلى نبرة أكثر تفاؤلاً: قال شينغيي تشانغ تشي ياو إن خط العام لا يزال دعماً قوياً، وخلصت سيتيغ (CITIC) لبناء الاستثمار إلى أن "لا توجد مقومات تتيح تحولاً من هبوط إلى صعود (bull) بشكل مؤكد"، كما صنفت شركة بنك الصين للأوراق المالية (CMB) الحالة على أنها "تذبذب وتماسك" وليست نقطة انعطاف على شكل اتجاه. ومع ذلك، فإن حجم التداول انكمش مقارنةً بآخر يوم جمعة بمقدار 5.7 مليار دولار، ولا يزال المستثمرون خارج السوق في وضع ترقب، ما يعني أن مدة "تمهيد القاع" قد لا تنتهي بسرعة.