حاكم الاحتياطي الفيدرالي والر رئيس البنك وولر أصدر للتو أوضح تحذير بشأن رفع الفائدة لعام 2026.

رأيي: لن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، لكن افهم سبب التقلبات التي يشهدها السوق.
"إذا حصلنا هذا الأسبوع على قراءة أخرى حارة بشأن التضخم الأساسي، فسيحتاج FOMC إلى النظر في تشديد السياسة النقدية في الأجل القريب".
هذا ليس تلميحاً. إنها تحذير مباشر مرتبط بحدث واحد محدد: قراءة مؤشر أسعار المستهلكين CPI يوم الثلاثاء.
ولا يمكن أن يكون التوقيت أكثر حملاً.
النفط عند 74 دولاراً اليوم. أعلنت إيران مجدداً إغلاق مضيق هرمز. تبادل كل من الولايات المتحدة وإيران ضربات خلال عطلة نهاية الأسبوع. أسعار الطاقة ترتفع في الوقت الفعلي بينما يتحدث وولر.
إليك ما يجعل هذه اللحظة مختلفة عن كل تحذير سابق بشأن رفع الفائدة هذا العام.
وولر ليس الرئيس. لكنّه الأكثر مصداقية بين المتشددين في مجلس الإدارة. عندما يقول وولر إن علينا النظر في التشديد في الأجل القريب، يستمع السوق. مخطط النقاط dot plot كان قد أظهر بالفعل تسعة مسؤولين يدونون زيادات. وولر أضاف الآن وزناً إلى هذا الجانب من الكفة.
سيناريوهان انطلاقاً من هنا.
يأتي CPI يوم الثلاثاء ضعيفاً. يبرد التضخم الأساسي. لا ينفذ وولر آليته ولا يتم سحب الزناد. يعود سيناريو خفض الفائدة. تعود الأصول عالية المخاطر إلى مسارها.
يأتي CPI حاراً. يتسرب تضخم النفط إلى التضخم الأساسي. يتحول تحذير وولر إلى إجراء. ترتفع احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر. كل ما ارتفع الأسبوع الماضي على خلفية بيانات وظائف ضعيفة يعيده إلى نقطة الصفر فوراً.
استمتع بتقلبات السوق.
استرح. #DYOR