سندات قابلة للتحويل: راقب قبل افتتاح التداول في 14 يوليو (الخارجية لا تزال تتجه إلى الانخفاض)

2026 年 7 月 13 日، يوم الاثنين، شنغهاي -2.06%، شنتشن -3.48%، 创业 -3.10%، 科创50 -3.42%. تذبذب مؤشر السندات القابلة للتحويل باتجاه أضعف، وحجم التداول نحو 2.83 تريليون. 4683 سهمًا تراجعت، في حين شهد السوق هبوطًا أحادي الاتجاه مع تقليص أحجام التداول؛ وداخل الجلسة كاد مؤشر شنغهاي أن يحافظ على مستوى 3900 نقطة؛ وفي قمة مسارات التكنولوجيا، انهارت بشكل جماعي؛ كما انفجرت قطاعات الطب الصيني والاتهام بالبنوك بعكس الاتجاه. بلغ التباين داخل المؤشر ذروته، وكانت آثار تبديل التموضع بين الأسهم المرتفعة والمنخفضة واضحة بشكل كبير. [تآوجو با]

المعاملات: إجمالي 2.83 تريليون بين السوقين، أقل بحوالي 5760 مليار مقارنة بيوم التداول السابق، وللجلسة رقم 65 على التوالي تجاوزت قيمة التداول 2 تريليون؛ تصاعدت وتيرة صراع الأموال المتراكمة، وتم تحويل أرباح أسهم التكنولوجيا المرتفعة عند القمة بشكل مركز، بينما كثفت الأموال الإضافية من مشاعر الترقب. تركّزت الأموال بشكل أساسي على الطب الصيني، والبنوك، والمنتجات النفطية والغازية، والأدوية المبتكرة وغيرها من القطاعات الدفاعية والقطاعات ذات المواقع المنخفضة؛ في المقابل شهدت القطاعات عالية المستوى مثل أشباه الموصلات والحوسبة السحابية/عتاد الحوسبة والفضاء التجاري عمليات جني أرباح كبيرة.

الأسهم: نسبت الارتفاع إلى الانخفاض تقريبًا 801:4683؛ تراجعت الأسهم أكثر من ارتفاعها. سجّلت 32 شركة سقفًا يوميًا (涨停)، وبلغت 176 شركة حدًّا أدنى (跌停). كانت سقوف 20cm مركزة في الطب الصيني. وفي الأسهم الصغيرة التكنولوجية المرتفعة سابقًا، تجاوزت نسبة الهبوط 10%. كان تبديل التموضع بين الأسهم العالية والمنخفضة واضحًا؛ فقد خرجت الأموال من “العتاد الصلب” عالي المستوى، بينما اجتذبت القطاعات الدفاعية منخفضة المستوى تدفقات كبيرة.

تباين القطاعات: الطب الصيني، والبنوك، والتنقيب عن النفط والغاز، والأدوية المبتكرة—صعدت بعكس الاتجاه. أما أشباه الموصلات، وعتاد الحوسبة/الحوسبة، ومفهوم الألياف الضوئية، والفضاء التجاري، وMLCC—فهبطت جميعها على نطاق واسع. وكان تبديل التموضع بين الأموال بين المستويات واضحًا: جني أرباح التكنولوجيا عالية المستوى، في حين اجتذبت القطاعات الدفاعية منخفضة المستوى الأموال.

الأموال: صافي تدفقات الأموال عبر القناة الشمالية (northbound) بلغ -86.72 مليار دولار/يوان (صافي خروج 86.72 亿元). كما شهدت الأموال المحلية الرئيسية خروجًا صافيًا كبيرًا؛ قامت المؤسسات بجني الأرباح في أشباه الموصلات عالية المستوى وعتاد الحوسبة، في حين زادت مراكزها في الطب الصيني والبنوك والمنتجات النفطية والغازية ومؤشرات منخفضة المستوى.

إعادة استعراض تداول الأسهم ضمن فئات A股

مسار التكنولوجيا (انهيار جماعي)
كامبرّي (寒武纪): رائد شرائح الذكاء الاصطناعي هبط بشدة عند الإغلاق؛ انكمشت قيمة التداول خلال اليوم بشكل كبير، وتراجعت القيمة السوقية باستمرار؛ كما شهدت الدورة خروجًا صافيًا كبيرًا من الأموال الرئيسية خلال اليوم. تهاوى شعور “تكتل الأموال” حول هذا المسار، واستمر تحويل الأموال إلى جني أرباح أصول التكنولوجيا الصلبة الأساسية.
إنتر فيوجين إنك (中际旭创): هبوط ضعيف حاد لسهم CPO في منتصف السلسلة؛ فقدان “خط الأساس” لقطاع عتاد الحوسبة؛ تقليص كبير للمراكز من قبل المؤسسات؛ وتدهور المسار.
سين ييشينغ (新易盛): اتّباع ضعيف وانخفاض لسهم ضمن مفهوم CPO؛ انسحاب الأموال من المنبع في الاتصالات الضوئية داخل المجموعة؛ هبوط حدة سخونة الأسهم الصغيرة بشكل حاد؛ جني أرباح مركز.
BOE (京东方 A): تراجع ضعيف لرائد ركائز الزجاج؛ تحقق جني أرباح في الأسهم التابعة لمكونات دقيقة؛ ضعف المحفزات الخاصة باستبدال المنتج محليًا؛ وانحدار أحادي الاتجاه خلال اليوم.
تسياو يي تشوانغ (兆易创新): رائد شرائح الذاكرة وصل إلى حدّ الهبوط (跌停)؛ تجاوزت قيمة التداول خلال اليوم 310 亿元؛ خرجت الأموال بشكل كبير؛ وتعرض قطاع الذاكرة بأكمله لضربة جماعية.
هينغتونغ للطاقة الضوئية (亨通光电) وفينغهو (烽火通信): هبوط جماعي إلى حدّ الهبوط في مفهوم الألياف الضوئية؛ كانت الارتفاعات السابقة كبيرة، ومع ذلك جرى جني أرباح مركّز؛ وانكبح القطاع بأكمله.

عناوين عالية المستوى سابقة (انفجار بعكس الاتجاه)
لونغ شين رونغ فا (陇神戎发): سهم رائد الطب الصيني بلغ سقف 20cm (涨停)؛ استمرار دعم الأموال منخفضة المستوى؛ عودة أموال إلى خط “الأدوية” كموضوع قديم؛ ومع محفزات إيجابية من السياسات حصل قطاع الأدوية على دعم واستيعاب.
تيان مو للأدوية (天目药业): مفهوم الطب الصيني حقق سقفًا يوميًا قويًا (涨停)؛ استمرت سخونة القطاع في الارتفاع؛ عادت جميع الأموال داخل السوق إلى الخط الرئيسي للأدوية.
ليان هوان للأدوية (联环药业): مفهوم الأدوية المبتكرة حقق سقفًا يوميًا قويًا (涨停)؛ تركزت الأموال داخل القطاع على المواد الخام الدوائية في المنبع؛ كانت سخونة الأسهم الصغيرة مرتفعة جدًا؛ وجني أرباح/احتضان تكتلي للأموال بشكل مركز.

قطاعات دفاعية لتجنب المخاطر (ارتفاع جماعي)
جيوب فنرجي (九丰能源): مفهوم الغازات الإلكترونية حقق سلسلتين (2 连板)؛ تحولت الأموال بالكامل إلى القطاعات الدفاعية؛ وحصلت قطاعات الدورة/الاقتصاد الدوري على احتضان أموال.
شوي فا للغاز (水发燃气): مفهوم الغازات الإلكترونية سجل سقفًا يوميًا “بحرف واحد” (一字涨停)؛ عادت سخونة موارد مرتبطة بالدورة لتحسن؛ وكان هناك استيعاب فعال طوال اليوم.
بنك سوتشو (苏州银行): بنك توزيع عوائد مرتفعة (高股息银行) ارتفع بعكس الاتجاه بأكثر من 6%؛ باعتباره سهمًا منخفض المستوى ثابتًا، زاد تركيز الاهتمام من جانب الأموال بشكل ملحوظ.
سينو أويل (中国海油) وتونغ يوان للنفط (通源石油): مفهوم النفط والغاز شهد تذبذبًا ثم دفعًا صعوديًا؛ وجرى تموضع جزئي من أموال تجنب المخاطر؛ وصعدت أحاديًا طوال اليوم.

أسهم صغيرة موضوعية (نشاط دوران)
الصين سوفت (中国软件): بعد الظهر، وصل مفهوم تطبيقات الذكاء الاصطناعي إلى سقف يومي بشكل مباشر (涨停)؛ ارتفع أحاديًا خلال اليوم؛ وغادرت أموال التداول القصير؛ بينما تكدست الأموال داخل السوق حول خط تطبيقات الذكاء الاصطناعي.
ينغ تشاو سوفت (浪潮软件): لمس مفهوم تطبيقات الذكاء الاصطناعي سقفًا يوميًا (涨停)؛ تركزت الأموال داخل القطاع على مسار بديل محلي ضمن التفاصيل؛ كانت سخونة الأسهم الصغيرة مرتفعة جدًا؛ وجمعت الأموال في تكتل.

فيما يتعلق بالسندات القابلة للتحويل
فئة السندات الجديدة (次新) في هذه النقطة:
الأربعاء/الجمعة (周五) طرحت أربع سندات جديدة: وي كي (维科)، نان سين (南芯)، جين دي (金帝). كانت هذه الثلاثة “ممتلئة حتى الحد” يوم الجمعة الماضية؛ ووفقًا لما يظهر اليوم، فإن الثلاثة بلغت ذروتها فور الافتتاح. أما أقوى صفقة، وي كي، فبعد أن تم سحقه بعد الوصول إلى سقف يومي (涨停)، هبط إلى نحو خط الصفر تقريبًا، وكان نان سين صاحب أكبر حجم سيولة (量能 الأولى). أما هاو 26 (豪26) فكان وجوده الأقل، إذ لم يصل أصلًا إلى الامتلاء في يومه الأول.
آي كي (爱科): مساره كان أفضل نسبيًا من بعض السندات التي أُدرجت في الأسبوع/يوم الجمعة السابقة، لكن وجود عدد كبير جدًا من سندات 次新 أدى إلى تحويل تدفقات الأموال بعيدًا، لذلك لم تكن قوة الصعود كافية.
تسووتشي/حافلات/سيارات (中汽)، تشون فنغ (春风)، شيانغ 26 (翔26): ومع طرح سندات جديدة تدريجيًا، باتت هذه السندات تقريبًا دون أي حجم تداول مهم.
شنغ دي (盛德): اليوم مجددًا أبرز خاصية “سند الشاذ/الشرس” لديه..
جولة “نهاية العالم” (末日轮): في بيئة كهذه، فإن يِن وي (银微) في تزاوج السهم والسند بالطبع يواصل النزول.
وين تاي (闻泰): سهم كبير لكن بعلاوة منخفضة/خصم منخفض عن القيمة، ويواصل مسار ارتباط السهم بالسند.
لين كانغ (灵康) وتيان هاؤ (天壕): إذا كانت علاوة التسعير مرتفعة جدًا يتم قطعها/قتل علاوة التسعير بسرعة؛ صحيح أن لين كانغ كفكرة دفاعية جيدة، لكنه أيضًا ليس بحجم كبير، ومع ذلك تبقى العلاوة نقطة ضعف صلبة.
شينغ شيون (声讯): ما زال يُستنزف من قبل سندات 次新؛ ولم يعد له طابع قبل عدة أشهر.

غدًا سأركز أساسًا على (维科، 爱科، 盛德).
أتمنى للجميع صفقات ناجحة. كتبت هذا يدويًا تقريبًا؛ إذا ساعدت عملية إعادة التصفية/المراجعة (复盘) فلو تكرمتم فقدموا لي بعض التشجيع والإعجاب، وكذلك يمكنكم تقديم الدعم (加油، 打赏)؛ إذا كانت لديكم أي مشكلة يمكنكم متابعتي أولًا ثم كتابة تعليق في قسم التعليقات، شكرًا!
$维科转债(sz123274)$ $爱科转债(sh118069)$